全球资产配置跨资产观察周报（5.12-5.18）：鲍威尔的新框架

报告摘要“框架审查”的由来的策略方案。的策略方案。足。策超预期等。 分析师：何佳烨执业证书编号：S0740523060002Email：hejy01@zts.com.cn相关报告资产配置框架系列报告：1重新认识美林时钟——大类资产配置框架研究系列12以普林格时钟为鉴，美国如何搭建资产配置框架？——大类资产配置框架研究系列23基于普林格时钟框架，中美行业轮动规律有哪些共同的特点？——大类资产配置框架研究系列3资产配置周期系列报告：资产配置深度报告：库存周期与普林格时钟有什么关系？——大类资产配置周期研究系列之一资产配置跨资产研究系列报告：大类资产触底顺序有何规律？-资产配置跨市场研究系列之一资产配置深度报告：美国也有“股债跷跷板”吗？-资产配置跨市场研究系列之二 内容目录一、鲍威尔的新框架.......................................................................................................41.1“框架审查”的由来........................................................................................41.2美联储2020年的框架是什么？........................................................................41.3鲍威尔本次对这个框架做了哪些修改..............................................................4二、资产&板块表现........................................................................................................62.1权益市场...........................................................................................................72.2债券市场...........................................................................................................82.3商品市场............................................................................................................92.4外汇市场............................................................................................................9三、跨市场分析............................................................................................................103.1资产相关性......................................................................................................103.2股债性价比......................................................................................................10四、资金流动................................................................................................................11五、市场情绪分析........................................................................................................13六、技术分析................................................................................................................156.1ADX指标.........................................................................................................156.2腾落指标.........................................................................................................156.3均线偏移指标..................................................................................................16七、下周关注事件........................................................................................................17风险提示.......................................................................................................................17 -2-请务必阅读正文之后的重要声明部分 图表目录图表1：Longer-RunFedRate（%）..............................................................................5图表2：大类资产价格表现（%）（截至5.16）...........................................................7图表3：本周股指量价变化.............................................................................................8图表4：申万一级行业涨跌幅（%）..............................................................................8图表5：国债涨跌幅（BP）............................................................................................9图表6：商品1W/YTD涨跌幅（%）.............................................................................9图表7：汇率周涨跌幅（%）.......................................................................................10图表8：Wind全A跨资产相关分析（截至5.16）......................................................10图表9：A股主要指数PE-Bond（截至5.16）............................................................11图表10：美股主要指数PE-Bond（截至5.16）..........................................................11图表11：CFTC头寸....................................................................................................12图表12：全市场“固收+”基金大类资产周仓位变化..................................................12图表13：权益基金（剔除主题、行业基金）行业周仓位变化.....................................13图表14：上周ETF流入&流出（万元）......................................................................13图表15：两融走势（%）.............................................................................................14图表16：全A成交额、换手率（亿元、%）...............................................................14图表17：上证指数ADX指标（点）............................................................................15图表18：标普500ADX指标（点）............................................................................15图表19：黄金ADX指标（点）...................................................................................15图表20：铜ADX指标（点）.......................................................................................15图表21：螺纹钢ADX指标（点）...............................................................................15图表22：布油ADX指标（点）...................................................................................15图表23：腾落指数（单位：点）.................................................................................16图表24：200日均线偏离度（%）（截至5.16）.......................................................17图表25：下周关注事件................................................................................................17 -3-请务必阅读正文之后的重要声明部分 -4-一、鲍威尔的新