一、行情回顾
上周沪铜震荡偏强运行,主力合约上涨0.89%,收报于78140元/吨。宏观方面,地缘政治扰动铜价,但中美关税回归前期带来积极情绪,商品普遍好转。国内消费进入旺季,但下游消费意愿一般。产业端现货交易一般,以刚需为主。库存方面,LME库存小幅减少至179375吨,上期所铜库存增加27437吨至108142吨。
二、基本面
- PMI:PMI数据下行,显示经济活动放缓。
- 供需平衡:2023年供需紧平衡,2024年预计过剩。
- 库存:上期所库存维持高位,保税区库存维持低位。
三、市场结构
- 加工费:加工费维回升缓慢。
- CFTC持仓:CFTC非商业净多单流出。
- 期现价差:价差波动不大。
- 进口利润:进口利润维持稳定。
- 仓单:仓单流动性一般。
免责声明:本报告内容仅供参考,不构成投资建议,市场有风险,投资需谨慎。