农产品周报 | 2025-05-18

豆粕市场

• 期货现货：豆粕期货价格持平，现货价格下跌，基差走弱。
• 供应：美国大豆出口增加，巴西大豆收割接近完成，阿根廷大豆评级下降。国内大豆到港量增加，油厂开机率回升，豆粕库存增加。
• 需求：豆粕表观消费量增加，提货量大幅增加，库存天数减少。
• 市场分析：USDA报告上调美豆期末库存，美豆价格偏强调整。巴西大豆到港量高，进口成本下降，国内大豆供应宽松，豆粕库存将逐步回升。
• 策略：谨慎偏空。
• 风险：政策变化。

菜粕市场

• 期货现货：菜粕期货价格下跌，现货价格不变，基差上涨。
• 供需：沿海油厂菜籽压榨量增加，菜油产量增加，菜粕产量减少。
• 市场分析：进口菜粕消费量增加，油厂菜粕库存下降。
• 策略：无明确策略。
• 风险：无明确风险提示。

玉米市场

• 期货现货：玉米期货价格下跌，现货价格上涨，基差上涨。玉米淀粉期货价格下跌，现货价格上涨，基差上涨。
• 供需：玉米进口量减少，加工总量减少，淀粉产量减少，开机率下降。玉米深加工企业玉米库存下降，饲料企业库存增加。
• 市场分析：进口玉米拍卖消息和期货价格下跌导致贸易商出货，但基层余粮见底，贸易商挺价。港口库存消化缓慢，深加工企业持续亏损，开机率下滑。新季小麦上市增加替代比例，下游提货偏慢。
• 策略：谨慎偏弱。
• 风险：新季小麦上市情况。

玉米淀粉市场

• 供需：玉米淀粉产量减少，开机率下降，表观消费量增加。淀粉企业玉米加工量减少，提货数量增加，库存增加。
• 利润：吉林、山东、黑龙江玉米淀粉对冲副产品利润下降。
• 市场分析：深加工企业持续亏损，开机率下滑，但提货数量增加，库存增加。