基础化工行业周报（20250512-20250518）：关税矛盾缓和带来补库效应，本周丁二烯、PX、PTA价格涨幅居前

基础化工2025年05月18日推荐 （维持）证券分析师：杨晖邮箱：yanghui@hcyjs.com执业编号：S0360522050001证券分析师：郑轶邮箱：zhengyi@hcyjs.com执业编号：S0360522100004证券分析师：王鲜俐邮箱：wangxianli@hcyjs.com执业编号：S0360522080004证券分析师：吴宇邮箱：wuyu1@hcyjs.com执业编号：S0360524010002证券分析师：申起昊邮箱：shenqihao@hcyjs.com执业编号：S0360525030001证券分析师：陈俊新邮箱：chenjunxin@hcyjs.com执业编号：S0360525040001行业基本数据股票家数(只)489总市值(亿元)43,002.32流通市值(亿元)38,110.98相对指数表现%1M6M绝对表现6.3%-1.1%相对表现3.2%0.9%相关研究报告《基础化工行业周报（20250428-20250504）：本周丁二烯、乙烷、维生素D3价格涨幅居前》2025-05-0524/0524/0724/1024/1225/032024-05-20~2025-05-16基础化工沪深300华创证券研究所 -23%-10%3%15% 占比%0.064.324.8212M2.1%-4.8%25/05 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号多投向小品类化工品；2）在技术上实现突破，并且在估值上有空间的新材料公司，在市场流动性充沛的阶段有望表现出更强的进攻性：蓝晓科技、瑞丰新材、华恒生物等。新世界，策略主线建议关注：1）产能实现出海，实现全球化布局的轮胎板块：赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎等；2）全球再工业化的过程中，亚非拉城镇化率提高带来需求边际，进而拉动相关化工品的直接/间接需求，包括制冷剂、钛白粉等。风险提示：安全事故影响开工；技术路线快速迭代；逆全球化背景下的产业脱钩。 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号目录一、投资策略.....................................................................................................................9二、主要化工品价格及价差变化...................................................................................13三、基础化工细分子行业跟踪.......................................................................................18（一）行业跟踪—轮胎：近期原材料成本震荡走低...................................................18（二）行业跟踪—农化：关注近期农药小品种涨价+化肥刚需品种属性.................22（三）行业跟踪—磷化工：政策利好出台，关注磷化工行业格局变化....................29（四）行业跟踪—煤化工：关注新疆煤化工的产业投资机会...................................35（五）行业跟踪—氯碱：近期PVC及烧碱价格以震荡为主......................................40（六）行业追踪—聚氨酯：本周聚合MDI价格上涨..................................................45（七）行业追踪—民营大炼化：本周原油价格上涨，PX价格上涨.........................48（八）行业追踪—C2、C3及C4：本周乙烯价格下跌，丙烯价格上涨....................51（九）行业追踪—钛白粉：本周钛白粉价格下降.......................................................55（十）行业跟踪—化纤：本周涤纶长丝价格上涨.......................................................57（十一）行业跟踪—氟化工：本周制冷剂R32、R22价格上涨................................60（十二）行业追踪—硅化工：本周工业硅价格不变...................................................64（十三）行业跟踪—改性塑料：本周市场平稳运行...................................................66（十四）行业追踪—食品及饲料添加剂：本周VA价格下跌，VE价格下跌..........68四、交易数据...................................................................................................................72五、风险提示...................................................................................................................74 3 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号图表目录图表1本周华创化工行业指数79.16，环比+0.95%，同比-21.44%...............................13图表2行业价差百分位为过去10年的0.78%，环比-0.88%..........................................13图表3细分行业价格百分位一览.......................................................................................13图表4细分行业价差百分位一览.......................................................................................14图表5细分行业库存百分位一览.......................................................................................14图表6细分行业开工率一览...............................................................................................14图表7本周布伦特原油价格上涨（美元/桶）..................................................................15图表8本周动力煤价格下行（元/吨）..............................................................................15图表9本周价格涨跌幅居前的品种...................................................................................15图表10本周价差涨跌幅居前的品种.................................................................................17图表11本周开工率最高/涨幅居前的品种........................................................................17图表12中国出口集装箱运费变化.....................................................................................21图表13泰国出口集装箱运费变化.....................................................................................21图表14本周华创化工轮胎原材料指数环比+2.79%.........................................................22图表15本周天然橡胶价格环比上升.................................................................................22图表16本周炭黑价格下降.................................................................................................22图表17本周国内半钢胎/全钢胎开工率环比上行/上行...................................................22图表18国内乘用车4月销量同比+11.05%.......................................................................22图表19国内商用车4月销量同比+2.72%.........................................................................22图表20本周化肥价格分位数39.7%，价差分位数27.4%...............................................27图表21本周化肥库存分位数30.1%，平均开工率66.6%...............................................27图表22本周农药价格分位数0%.......................................................................................27图表23本周农药库存分位数55%.....................................................................................27图表24本周农药原药指数环比上涨.................................................................................27图表25本周除草剂指数环比上涨.....................................................................................27图表26本周杀虫剂原药指数环比下跌.............................................................................28图表27本周杀菌剂指数环比上涨.....................................................................................28图表28本周草铵膦价格环比持平（万/吨）...............