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美国4月CPI数据点评：通胀有喜有忧，三大股指有涨有跌

2025-05-16 王博群,方诗超国联民生证券 HEE

美国4月CPI同比增长2.3%，略低于预期2.4%，核心CPI同比增长2.8%，预期也是2.8%。通胀数据喜忧参半：一方面，能源通胀同比负增长扩大是CPI通胀略低于预期的重要因素；另一方面，核心通胀仍有韧性，商品通胀或未来走高，二手车通胀的领先指标显著上行，服务通胀也有韧性。长期通胀预期略有回落，但短期通胀预期继续走高。市场对美联储2025年降息的预期较美联储5月会议时已经明显回调，但数据公布前后，市场关于美联储2025年降息次数的预期变化不大，2025年降息2次及以上的概率为75.4%。数据公布后，美国国债利率短端下行而长端上行，美国三大股指有涨有跌，纳斯达克上涨1.61%，标普500上涨0.72%，道琼斯下跌0.64%。从股市不同行业的涨跌来看，信息技术、非必需消费、能源的涨幅靠前，医疗保健、房地产和必需消费则下跌较多。

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