传媒行业周报系列2025年第19周：中美关税谈判取得重大进展，三大外卖平台被约谈

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明[Table_Title][Table_Title]谈[Table_Title2]传媒行业周报系列2025年第19周[Table_Summary]►市场行情回顾2025年第19周（实际交易日为2025.5.12-2025.5.16）上证指数上涨0.76%，沪深300指数上涨1.12%，创业板指数上涨1.38%。恒生指数上涨2.09%，恒生互联网指数上涨2.1%，行业领先恒生指数0.01pct。SW传媒指数下跌0.77%，落后创业板指数2.14pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第29位。子行业中互联网服务、广电和体育位列前三位，分别为 上 涨1.86%、上涨0.37%和上涨0.1%。►核心观点&投资建议中美关税谈判取得重大进展，后续保持谨慎乐观。本周，据新华社，中美经贸高层会谈于瑞士日内瓦达成实质性共识，双方宣布将分阶段调整加征关税：美国暂停24%中国商品关税90天，保留剩余10%，并取消此前两项行政令对华关税；中国同步暂停24%美国商品关税，保留10%，取消非关税反制措施。两国同意建立常态化经贸磋商机制，并于5月12日发布联合声明。我们认为，此次协议释放中美阶段性缓和信号，关税“政策底牌”初步明晰，短期或缓解出口链压力并推动部分产业链修复，后续协商不确定性仍存，我们判断可以谨慎乐观。三大外卖平台被约谈，看好行业规范发展。本周，据央视新闻，市场监管总局联合四部门约谈京东、美团、饿了么等外卖平台，要求严格落实主体责任，禁止“二选一”、大数据杀熟等不正当竞争行为，强化骑手权益保障与食品安全管理，推动行业公平有序竞争。我们认为，竞争加剧和政策约束将倒逼平台聚焦服务体验优化（如配送时效、商户质量）与生态协同能力（如本地生活全链路整合），推动行业健康度与规范度双升。我们认为，随着外部需求不确定性上升，扩大内需的重要性愈发凸显，科技创新与自主可控将成为中长期发展的关键方向。在此背景下，我们维持对中国科技龙头的谨慎看好态度。建议关注以下投资机会：1）港股互联网龙头：促消费稳就业，凸显配 置价值；2）游戏行业：政策激励提振内需，科技赋能强化产品 竞争力，出海布局增长空间广阔；3）电影及文旅产业：消费政 策促进院线复苏，刺激改善型消费需求释放。受益标的包括腾讯、三七互娱、捷成股份、锋尚文化、名臣健康、恺英网络、大丰实业、奥拓电子、风语筑。►传媒行业数据院线电影排名前三为《水饺皇后》《猎金·游戏》《人生开门红》；影视剧集排名前三为《折腰》《淮水竹亭》《蛮好的人生》；综艺排名前三分别为《乘风2025》《哈哈哈哈 哈第五季》与《无限超越班第三季》；动漫排名前三分别为《沧元评级及分析师信息行业评级：推荐[Table_Pic]行业走势图[Table_Author]分析师：赵琳邮箱：zhaolin@hx168.com.cnSAC NO：S1120520040003-22%-12%-1%9%19%30%传媒 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2图》及同系列七部、《仙逆》和《吞噬星空》；iOS游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《和平精英》《金铲铲之战》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《心动小镇》《我的休闲时光》《崩坏：星穹铁道》。►风险提示监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。 正文目录1.本周市场行情................................................................................42.核心观点&投资建议...........................................................................73.行业新闻....................................................................................83.1.宏观动态..................................................................................83.2.游戏行业新闻..............................................................................83.3.人工智能行业新闻.........................................................................103.4.影视及视频行业新闻.......................................................................113.5.互联网行业新闻...........................................................................123.6.文旅行业新闻.............................................................................134.子行业数据.................................................................................134.1.电影行业.................................................................................134.2.游戏行业.................................................................................144.3.影视剧集行业.............................................................................164.4.综艺及动漫...............................................................................175.风险提示...................................................................................18图表目录图1 2025年第19周申万一级行业涨跌幅排名（2025.5.12-2025.5.16）..................................................................................4图2 2025年第19周传媒子行业涨跌幅排名（2025.5.12-2025.5.16）......................................................................................5图3 2025年第19周恒生综合行业涨跌幅排名（2025.5.12-2025.5.16）..................................................................................6图4 2025年第19周港股传媒互联网企业涨跌幅（2025.5.12-2025.5.16）.............................................................................6表1 2025年第19周传媒行业上市公司涨跌幅排名（2025.5.12-2025.5.16）.........................................................................5表2 2025年第19周电影票房（2025.5.12-2025.5.16）..............................................................................................................13表4 2025年第19周游戏市场排行榜（2025.5.12-2025.5.16）................................................................................................15表5 2025年第19周影视剧集市场排名情况（2025.5.12-2025.5.16）...................................................................................16表6 2025年第19周综艺市场排名情况（2025.5.12-2025.5.16）............................................................................................17表7 2025年第19周动漫市场排名情况（2025.5.12-2025.5.16）............................................................................................18 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明1.本周市场行情2025年第19周（实际交易日为2025.5.12-2025.5.16）上证指数上涨0.76%，沪深300指数上涨1.12%，创业板指数上涨1.38%。恒生指数上涨2.09%，恒生互联网指数上涨2.1%，行业领先恒生指数0.01pct。SW传媒指数下跌0.77%，落后创业板指数2.14pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第29位。子行业中互联网服务、广电和体育位列前三位，分别为上涨1.86%、上涨0.37%和上涨0.1%。图12025年第19周申万一级行业涨跌幅排名（2025.5.12-2025.5.16）资料来源：Wind，华西证券研究所1.72%交通运输基础化工综合商贸零售煤炭银行电力设备医药生物纺织服饰轻工制造 4-0.77%建筑装饰石油石化有色金属食品饮料机械设备公用事业农林牧渔家用电器环保通信建筑材料房地产钢铁社会服务电子传媒国防军工计算机 资料来源：Wind，华西证券研究所本周传媒行业个股涨幅前5为*ST惠程、迅游科技、*ST天择、生意宝和游族网络；跌幅前5为完美世界、天娱数科、华策影视、宝通科技和掌趣科技。表12025年第19周传媒行业上市公司涨跌幅排名（2025.5.12-2025.5.16）序号股票简称1*ST惠程2迅游科技3*ST天择4生意宝5游族网络资料来源：Wind，华西证券研究所0.01pct。恒生资讯科技业在十二个恒生综合行业涨跌幅排名中位列第四位。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5涨幅top5跌幅top5涨跌幅股票简称涨跌幅14.34%完美世界-6.28%14.26%天娱数科-5.27%11.39%华策影视-5.24%8.73%宝通科技-5.16%8.25%掌趣科技-5.11%恒 生 指 数 上 涨2.09%， 恒 生 互 联 网 指 数 上 涨2.1%， 行 业 领 先 恒 生 指 数 资料来源：Wind，华西证券研究所港股传媒互联网企业中，网易上涨16.07%，心动公司上涨10.44%，百度上涨4.67%，腾讯上涨2.71%，京东上涨0.23%，阿里巴巴下跌0.16%，快手下跌2.21%，美团下跌6.81%。图42025年第19周港股传媒互联网企业涨跌幅（20