传媒行业周报系列2025年第20周：关税不确定性再起，OpenAI入局随身AI硬件

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明[Table_Title][Table_Title][Table_Title2]传媒行业周报系列2025年第20周[Table_Summary]►市场行情回顾2025年第20周（实际交易日为2025.5.19-2025.5.23）上证指数下跌0.57%，沪深300指数下跌0.18%，创业板指数下跌0.88%。恒生指数上涨1.1%，恒生互联网指数下跌1.29%，行业落后恒生指数2.39pct。SW传媒指数下跌0.16%，领先创业板指数0.72pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第14位。子 行 业 中 游 戏 、 体 育 和 广 告 营 销 位 列前 三 位 ，分 别为上涨2.75%、上涨0.65%和上涨0.12%。►核心观点&投资建议贸易不确定性再起，特朗普威胁对欧盟加征50%关税。据新华社，美国总统特朗普23日表示，美欧贸易磋商“毫无进展”，计划自6月1日起对欧盟进口商品加征50%关税，称欧盟在贸易上“很难打交道”。我们认为，外部不确定性再起，或阶段性扰动市场风险偏好，但中国核心资产凭借内需韧性、产业链升级及政策托底逻辑，仍具备低位配置价值。短期贸易摩擦升级或加速国内“稳外资”政策落地，强化本土供应链自主可控能力，中长期看，全球贸易格局重塑下，具备技术壁垒与全球化布局的企业仍为穿越周期的关键标的。OpenAI收购初创公司io，入局随身AI硬件。据界面新闻，OpenAI在其官网宣布，将以65亿美元收购前苹果首席设计师乔纳森·艾维（Jony Ive）创办的AI硬件初创公司io，定位为随身智能助手，并透露首批AI设备计划于2026年面世。我们认为，OpenAI入局硬件标志其从“纯软件生态”向“端侧闭 环”战略延伸，AI大模型与硬件载体的深度绑定将进一步降低 技术使用门槛，推动AI应用向消费级场景渗透，或加速全球AI生态商业化进程。建议关注以下投资机会：1）港股互联网龙头：促消费稳就业，凸显配置价值；2）游戏行业：政策激励提振内需 ，科技赋能强化产品竞争力，出海布局增长空间广阔；3）电 影及文旅产业：消费政策促进院线复苏，刺激改善型消费需 求 释放。受益标的包括腾讯、三七互娱、捷成股份、锋尚文化、名臣健康、恺英网络、大丰实业、奥拓电子、风语筑。►传媒行业数据院线电影排名前三为《水饺皇后》《猎金·游戏》《星际宝贝史迪奇》；影视剧集排名前三为《折腰》《藏海传》《人生若只如初见》；综艺排名前三分别为《乘风2025》《哈哈哈哈哈第五季》与《无限超越班第三季》；动漫排名前三分别为《沧元图》及同系列七部、《仙逆》和《吞噬星空》；iOS游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《和平精英》《地下城与勇士：起源》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《英勇之地》《心动小评级及分析师信息行业评级：推荐[Table_Pic]行业走势图[Table_Author]分析师：赵琳邮箱：zhaolin@hx168.com.cnSAC NO：S1120520040003-22%-12%-1%9%19%30%传媒 镇》和《胜利女神：新的希望》。►风险提示监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 正文目录1.本周市场行情................................................................................42.核心观点&投资建议...........................................................................73.行业新闻....................................................................................83.1.游戏行业新闻..............................................................................83.2.人工智能行业新闻..........................................................................93.3.影视及视频行业新闻.......................................................................123.4.互联网行业新闻...........................................................................123.5.文旅行业新闻.............................................................................144.子行业数据.................................................................................144.1.电影行业.................................................................................144.2.游戏行业.................................................................................154.3.影视剧集行业.............................................................................174.4.综艺及动漫...............................................................................185.风险提示...................................................................................19图表目录图1 2025年第20周申万一级行业涨跌幅排名（2025.5.19-2025.5.23）..................................................................................4图2 2025年第20周传媒子行业涨跌幅排名（2025.5.19-2025.5.23）......................................................................................4图3 2025年第20周恒生综合行业涨跌幅排名（2025.5.19-2025.5.23）..................................................................................5图4 2025年第20周港股传媒互联网企业涨跌幅（2025.5.19-2025.5.23）.............................................................................6表1 2025年第20周传媒行业上市公司涨跌幅排名（2025.5.19-2025.5.23）.........................................................................5表2 2025年第20周电影票房（2025.5.19-2025.5.23）..............................................................................................................15表4 2025年第20周游戏市场排行榜（2025.5.19-2025.5.23）................................................................................................16表5 2025年第20周影视剧集市场排名情况（2025.5.19-2025.5.23）...................................................................................17表6 2025年第20周综艺市场排名情况（2025.5.19-2025.5.23）............................................................................................18表7 2025年第20周动漫市场排名情况（2025.5.19-2025.5.23）............................................................................................19 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明1.本周市场行情2025年第20周（实际交易日为2025.5.19-2025.5.23）上证指数下跌0.57%，沪深300指数下跌0.18%，创业板指数下跌0.88%。恒生指数上涨1.1%，恒生互联网指数下跌1.29%，行业落后恒生指数2.39pct。SW传媒指数下跌0.16%，领先创业板指数0.72pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第14位。子行业中游戏、体育和广告营销位列前三位，分别为上涨2.75%、上涨0.65%和上涨0.12%。图12025年第20周申万一级行业涨跌幅排名（2025.5.19-2025.5.23）资料来源：Wind，华西证券研究所图22025年第20周传媒子行业涨跌幅排名（2025.5.19-2025.5.23）资料来源：Wind，华西证券研究所-0.16%家用电器煤炭轻工制造银行环保公用事业纺织服饰石油石化交通运输-1.88%-1.81%-0.74%-2%-1% 4传媒农林牧渔电力设备国防军工钢铁建筑装饰建筑材料基础化工食品饮料房地产美容护理社会服务商贸零售非银金融电子通信机械设备计算机0.12%0.65%2.75%-3%0%1%2%3%4% -2.98%-4%互联网服务广电出版影视广告营销体育游戏 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5本周传媒行业个股涨幅前5为游族网络、昆仑万维、梦网科技、广博股份和新迅达；跌幅前5为生意宝、宝通科技、山东出版、拓维信息和芒果超媒。表12025年第20周传媒行业上市公司涨跌幅排名（2025.5.19-2025.5.23）涨幅top5跌幅top5股票简称涨跌幅股票简称涨跌幅游族网络16.24%生意宝-9.92%昆仑万维15.65%宝通科技-8.72%梦网科技11.67%山东出版-8.69%广博股份10.44%拓维信息-7.09%新迅达9.86%芒果超媒-6.36%资料来源：Wind，华西证券研究所恒生指数上涨1.1%，恒生互联网指数下跌1.29%，行业落后恒生指数2.39pct。恒生资讯科技业在十二个恒生综合行业涨跌幅排名中位列第七位。图32025年第20周恒生综合行业涨跌幅排名（2025.5.19-2025.5.23）资料来源：Wind，华西证券研究所港股传媒互联网企业中，美团上涨4.19%，腾讯上涨1.97%，京东上涨0.08%，网易下跌0.74%。心动公司下跌3.36%，阿里巴巴下跌3.73%，快手下跌4.13%，百度下跌6.1%。 资料来源：Wind，华西证券研究所 请仔细阅读在本报告尾部