传媒行业周报系列2025年第29周：中美第三轮谈判将于瑞典举办，七月134款版号落地

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明[Table_Title][Table_Title]落地[Table_Title2]传媒行业周报系列2025年第29周[Table_Summary]►市场行情回顾2025年第29周（实际交易日为2025.7.21-2025.7.25）上证指数上涨1.67%，沪深300指数上涨1.69%，创业板指数上涨2.76%。恒生指数上涨1.86%，恒生互联网指数上涨2.27%，行业领先恒生指数0.41pct。SW传媒指数上涨2.15%，落后创业板指数0.61pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第18位。子行业中广电、互联网服务和体育位列前三位，分别为上涨3.95%、上涨3.43%和上涨3.29%。►核心观点&投资建议中美第三轮谈判将于瑞典举办，密切关注谈判进展。本周，据环球网，美国财政部长贝森特于7月22日宣布，第三轮中美贸易谈判将于下周在瑞典斯德哥尔摩举行，旨在推迟原定8月12日到期的暂停加征关税期限。中方外交部发言人郭嘉昆同日回应，重申通过对话落实元首共识、推动关系健康发展的立场。我们认为，谈判延续日内瓦框架的协商机制，体现双方管控分歧的务实意愿。核心关税议题的推进是当下市场情绪的关键支撑，我们对阶段性协议落地前景保持谨慎乐观。七月134款版号落地，网易《暗黑破坏神4》在列。本周，据国家新闻出版署，7月共发放134款游戏版号，其中国产游戏127款（含巨人网络《名将杀》、恺英网络《荒野守则》、灵犀互娱《消消瓜果园》等），进口游戏7款（网易《暗黑破坏神IV》《漫威秘法狂潮》、腾讯《终极角逐》等），另有9款产品变更审批信息落地。我们认为，版号常态化发放延续政策对行业健康发展的支持基调，头部厂商重磅IP引进（如《暗黑破坏神IV》）与原创精品同步推进，供给结构持续优化，进一步释放市场活力，巩固行业中长期创新动能。当下我们谨慎看好贸易谈判前景，维持对中国科技龙头的看好态度，认为具备底层技术能力和产业引领地位的龙头企业将在未来调整周期中逐步体现其长期配置价值，关注中概股回流港股进度。建议关注以下投资机会：1）港股互联网龙评级及分析师信息行业评级：推荐[Table_Pic]行业走势图[Table_Author]分析师：赵琳邮箱：zhaolin@hx168.com.cnSAC NO：S1120520040003-22%-12%-1%9%19%30%传媒 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2头：促消费稳就业，凸显配置价值；2）游戏行业：政策激励提振内需，科技赋能强化产品竞争力，出海布局增长空间广阔；3）电影及文旅产业：消费政策促进院线复苏，刺激改善型消费需求释放。受益标的包括腾讯、三七互娱、捷成股份、锋尚文化、名臣健康、恺英网络、大丰实业、奥拓电子、风语筑。►传媒行业数据院线电影排名前三为《长安的荔枝》《南京照相馆》《罗小黑战记2》；影视剧集排名前三为《扫毒风暴》《朝雪录》《樱桃琥珀》；综艺排名前三分别为《奔跑吧第九季》《喜剧之王单口季第二季》《脱口秀和Ta的朋友们第二季》；动漫排名前三分别为《沧元图》《开心锤锤》《云深不知梦》；iOS游戏畅销榜排名前三分别是:《王者荣耀》《和平精英》《恋与深空》；安卓游戏热玩榜排名前三分别是:《心动小镇》《我的休闲时光》《杖剑传说》。►风险提示监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。 正文目录1.本周市场行情................................................................................42.核心观点&投资建议...........................................................................73.子行业数据..................................................................................83.1.电影行业..................................................................................83.2.游戏行业..................................................................................93.3.影视剧集行业.............................................................................103.4.综艺及动漫...............................................................................114.风险提示...................................................................................12图表目录图1 2025年第29周申万一级行业涨跌幅排名（2025.7.21-2025.7.25）..................................................................................4图2 2025年第29传媒子行业涨跌幅排名（2025.7.21-2025.7.25）..........................................................................................4图3 2025年第29恒生综合行业涨跌幅排名（2025.7.21-2025.7.25）......................................................................................5图4 2025年第29港股传媒互联网企业涨跌幅（2025.7.21-2025.7.25）..................................................................................6表1 2025年第29传媒行业上市公司涨跌幅排名（2025.7.21-25.7.25）..................................................................................5表22025年第29电影票房（2025.7.21-2025.7.25）......................................................................................................................8表32025年第29游戏市场排行榜（2025.7.21-2025.7.25）.........................................................................................................9表42025年第29影视剧集市场排名情况（2025.7.21-2025.7.25）.........................................................................................10表52025年第29综艺市场排名情况（2025.7.21-2025.7.25）..................................................................................................11表62025年第29动漫市场排名情况（2025.7.21-2025.7.25）..................................................................................................12 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明1.本周市场行情2025年第29周（实际交易日为2025.7.21-2025.7.25）上证指数上涨1.67%，沪深300指数上涨1.69%，创业板指数上涨2.76%。恒生指数上涨1.86%，恒生互联网指数上涨2.27%，行业领先恒生指数0.41pct。SW传媒指数上涨2.15%，落后创业板指数0.61pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第18位。子行业中广电、互联网服务和体育位列前三位，分别为上涨3.95%、上涨3.43%和上涨3.29%。图12025年第29周申万一级行业涨跌幅排名（2025.7.21-2025.7.25）资料来源：Wind，华西证券研究所图22025年第29传媒子行业涨跌幅排名（2025.7.21-2025.7.25）1.03%1.13%1.21%1%2% 42.15%1.81%3.29%3.43%3.95%2%3%3%4%4%5% 0%1%广告营销游戏出版影视体育互联网服务广电 资料来源：Wind，华西证券研究所本周传媒行业个股涨幅前5为幸福蓝海、新华传媒、因赛集团、中国电影、ST华通；跌幅前5为新华网、世纪天鸿、新迅达、焦点科技、ST开元。表1 2025年第29传媒行业上市公司涨跌幅排名（2025.7.21-25.7.25）序号股票简称1幸福蓝海2新华传媒3因赛集团4中国电影5ST华通资料来源：Wind，华西证券研究所恒生指数上涨1.86%，恒生互联网指数上涨上涨2.27%，行业领先恒生指数0.41pct。恒生资讯科技业在十二个恒生综合行业涨跌幅排名中位列第13位。图3 2025年第29恒生综合行业涨跌幅排名（2025.7.21-2025.7.25）资料来源：Wind，华西证券研究所港股传媒互联网企业中，腾讯上涨6.07%，百度上涨3.02%，快手上涨2.55%，美团上涨2.2%。阿里巴巴上涨1.9%，京东上涨1.79%，心动公司上涨1.07%，网易下跌0.09%。-2%0%2%4%6%8%10% 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5涨幅top5跌幅top5涨跌幅股票简称涨跌幅38.47%新华网-21.40%15.33%世纪天鸿-6.93%14.61%新迅达-5.25%12.96%焦点科技-5.23%12.16%ST开元-3.81%-1.05% 资料来源：Wind，华西证券研究所 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明72.核心观点&投资建议中美第三轮谈判将于瑞典举办，密切关注谈判进展。本周，据环球网，美国财政部长贝森特于7月22日宣布，第三轮中美贸易谈判将于下周在瑞典斯德哥尔摩举行，旨在推迟原定8月12日到期的暂停加征关税期限。中方外交部发言人郭嘉昆同日回应，重申通过对话落实元首共识、推动关系健康发展的立场。我们认为，谈判延续日内瓦框架的协商机制，体现双方管控分歧的务实意愿。核心关税议题的推进是当下市场情绪的关键支撑，我们对阶段性协议落地前景保持谨慎乐观。七月134款版号落地，网易《暗黑破坏神4》在列。本周，据国家新闻出版署，7月共发放134款游戏版号，其中国产游戏127款（含巨人网络《名将杀》、恺英网络《荒野守则》、灵犀互娱《消消瓜果园》等），进口游戏7款（网易《暗黑破坏神IV》《漫威秘法狂潮》、腾讯《终极角逐》等），另有9款产品变更审批信息落地。我们认为，版号常态化发放延续政策对行业健康发展的支持基调，头部厂商重磅IP引进（如《暗黑破坏神IV》）与原创精品同步推进，供给结构持续优化，进一步释放市场活力，巩固行业中长期创新动能。当下我们谨慎看好贸易谈判前景，维持对中国科