计算机行业周观点：从巨头财报看AI板块机会

计算机2025年05月18日投资评级：看好（维持）行业走势图数据来源：聚源《持续布局AI核心产业方向—行业周报》-2025.5.11《AI Agent迎来布局时间—行业周报》-2025.5.5《AI精彩纷呈，信创替换加速—计算机 行 业2025年 中 期 投 资 策 略 》-2025.5.5-38%-19%0%19%38%58%2024-05计算机相关研究报告 2024-09 1/8——行业周报 2025-01沪深300 目录1、周观点：从巨头财报看AI板块机会.......................................................................................................................................32、公司动态：光云科技完成逸淘100%股权收购，鼎阳科技正式发布高端任意波形发生器新品........................................42.1、并购与中标公告：光云科技完成逸淘100%股权收购................................................................................................42.2、其他公告：鼎阳科技正式发布高端任意波形发生器新品...........................................................................................43、行业动态：字节跳动计划推出AI智能眼镜，美国宣布对集成电路、智能手机、显示模组等豁免征收“对等关税”.53.1、国内要闻：阿里云2025年一季度营收增长18%，创3年来最快增速.....................................................................53.2、国外要闻：ChatGPT重磅升级GPT-4.1：编程专家模型登场....................................................................................54、风险提示.....................................................................................................................................................................................6 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/8 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1、周观点：从巨头财报看AI板块机会一周市场回顾：本周（2025.5.12-2025.5.16），沪深300指数上涨1.12%，计算机指数下跌1.26%。周观点：从巨头财报看AI板块机会（1）腾讯、阿里相继发布2025Q1财报，AI成为重要增长引擎腾讯、阿里相继发布财报，（1）从收入及AI业务表现来看，腾讯控股2025年第一季度总收入达到1800.22亿元，同比增长13%，创下过去14个季度的增速新高。在业绩回顾与展望部分，腾讯表示AI能力已经对效果广告与长青游戏等业务产生了实质性的贡献，同时也加大了对元宝应用及微信内的AI等AI机遇的投入。阿里巴巴2025财年第四财季营收为2364.54亿元，同比增长7%；“用户为先、AI驱动”战略持续见效，云智能集团季度收入增长加速至18%，其中AI相关产品收入连续七个季度实现三位数增长。（2）从资本开支来看，腾讯资本开支为274.76亿元，同比增长91.4%，占营收比例为15.3%，符合资本开支占营收low teens的指引。2025财年第四财季阿里资本开支为246.12亿元，同比增长141.9%，年初阿里宣布未来三年投入至少3,800亿元人民币，用于AI和云计算基础设施，我们认为后续季度阿里资本开支有望逐季增加。（2）Palantir、Duolingo等股价创历史新高，AI应用繁荣发展近期Palantir、Duolingo等股价创历史新高，Applovin、Tempus AI股价也大幅反弹，反应了投资者对AI应用的乐观期待。以palantir和Duolingo为例，palantir作为一家以AI及大数据驱动的平台型公司，得益于AI技术在国防、金融、医疗领域的广泛应用，其业绩增长强劲，2025年第一季度的营收达到了8.84亿美元，同比增长39%，超出分析师预期的8.63亿美元。而且预计2025财年营收将在38.9-39亿美元，高于此前预测的37.4亿美元-37.6亿美元。同样，Duolingo2025年第一季度的营收同比增长38%至2.307亿美元，超出市场预期（2.2315亿美元），在用户活跃度、付费订阅、收入增长及AI技术创新等多个维度，实现新突破。投资建议从近期国内外科技巨头的财报可以看出，AI已经成为各行业发展重要引擎。AI应用端推荐金山办公、鼎捷数智、迈富时、致远互联、金蝶国际、用友网络、同花顺、恒生电子、合合信息、拓尔思、科大讯飞、焦点科技、中科创达、税友股份、上海钢联等，受益标的包括海天瑞声、博彦科技、石基信息、每日互动、高伟达、汉得信息、新致软件、泛微网络、汉王科技、汉仪股份、三六零、万兴科技、彩讯股份、福昕软件、金桥信息、兴图新科等。AI算力端推荐海光信息、中科曙光、淳中科技、浪潮信息、神州数码等，受益标的包括优刻得、青云科技、首都在线、寒武纪、紫光股份、景嘉微、安博通、云天励飞、远东股份等。 3/8 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明4/82、公司动态：光云科技完成逸淘100%股权收购，鼎阳科技正式发布高端任意波形发生器新品2.1、并购与中标公告：光云科技完成逸淘100%股权收购【光云科技】逸淘100%股权收购完成工商变更登记。【宏景科技】与Y公司签署了《智算项目服务合同》，由公司按照甲方要求向甲方提供服务器、组网配套服务以及对服务器进行必要的改配服务，并提供算力服务。合同总金额为56,320.00万元（含税），合同期限为五年。【捷顺科技】公司为“重庆市美丽阳光家园等公租房配套车位运营项目”的中标单位，保底收益报价为人民币4,043万元/年，整个服务期内，预计项目合同总金额超1亿元。2.2、其他公告：鼎阳科技正式发布高端任意波形发生器新品【鼎阳科技】公司正式公开发布最高输出频率达5 GHz的SDG8000A系列高端任意波形发生器。【佳发教育】收到控股股东、实际控制人袁斌先生及持股5%以上股东西藏德员泰信息科技有限公司的通知，获悉袁斌先生、德员泰与钎镱私募基金管理（南京）有限公司已终止协议转让公司股份事宜。【绿盟科技】股东中电科（成都）网络安全股权投资基金合伙企业持有公司股份5598.41万股，占公司总股本的7.00%。网安基金计划拟于本公告披露之日起十五个交易日后的三个月内，减持公司股份不超过2397.93万股（占公司总股本的3%）。【蜂助手】持股5%以上股东海峡创新互联网股份有限公司计划自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内通过集中竞价方式减持公司股份合计不超过218.25万股，即不超过剔除公司回购专用账户的股份数量后的总股本的1%。【中科江南】部分首次公开发行前已发行股份上市流通，本次拟解除限售的股份原定上市流通日为2025年5月18日，因2025年5月18日为非交易日，故上市流通日顺延至下一交易日，即2025年5月19日（星期一）。【数字认证】持本公司股份185.84万股（占本公司总股本比例0.69%）的董事、总经理林雪焰先生计划在2025年6月5日至2025年9月4日期间以集中竞价方式减持本公司股份不超过46万股（占本公司总股本比例0.17%）。持本公司股份94.09万股（占本公司总股本比例0.35%）的监事会主席吴舜皋先生计划在2025年6月5日至2025年9月4日期间以集中竞价方式减持本公司股份不超过23.52万股（占本公司总股本比例0.09%）。【麒麟信安】持股5%以上股东湖南高新创投计划自本公告披露之日起15个交易日后的三个月内，即2025年6月5日起至2025年9月2日期间，通过集中竞价交易的方式减持公司股份合计不超过78.74万股，合计减持比例占公司总股本的比例不超过1%。【光云科技】海南祺御拟通过集中竞价或大宗交易的方式减持所持公司股份合 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明计不超过711.13万股，即不超过公司总股本的1.67%。【并行科技】清控银杏南通创业投资基金合伙企业（有限合伙）拟自本公告披露之日起30个交易日之后三个月内通过集中竞价方式减持不超过1,164,600股，减持比例不高于公司股份总数2%。3、行业动态：字节跳动计划推出AI智能眼镜，美国宣布对集成电路、智能手机、显示模组等豁免征收“对等关税”3.1、国内要闻：阿里云2025年一季度营收增长18%，创3年来最快增速阿里云2025年一季度营收增长18%，创3年来最快增速【Techweb】5月15日消息，阿里巴巴集团发布截止2025年3月31日止季度和全财年财报。，截至2025年3月31日止三个月，阿里云营收301.27亿元，同比增长18%，创下近3年来的最快增速，其中AI相关产品收入连续第七个季度保持三位数的同比增长。经调整EBITA为24.2亿元，同比增长69%，主要是由于更快的公共云业务收入增长和运营效率的提升所致，部分被对客户增长和技术创新的投入增加所抵销。腾讯Q1营收1800亿元同比增长13% AI激发全域业务活力【TechWeb】5月14日消息，腾讯控股（00700.HK）发布2025年一季报显示：营收1800.2亿元，同比增长13%；毛利1004.9亿元，同比增长20%；经营利润（Non-IFRS）693.2亿元，同比增长18%。毛利与经营利润增速已连续十个季度超过营收增长，盈利质量持续提升。基于主业产生的高质量收入支撑，腾讯持续强化AI战略，一季度研发支出达189.1亿元，同比增长21%，资本开支274.8亿元，同比增长91%。Manus海外版开放注册，中文版还在开发中【TechWeb】5月13日消息，据媒体报道，AI智能体平台Manus开放注册，所有人均可使用，注册用户将一次性获得1000积分奖励。同时，所有用户每天将获得300免费每日任务积分，当日有效，不会结转。Manus提供多种付费订阅计划（每月19美元、39美元或199美元），提供更多访问权限、额外功能和优先服务。华为官宣鸿蒙电脑非凡大师：一整块折叠屏可模拟键盘自研麒麟X90处理器【快科技】5月15日消息，华为终端发布预热海报，宣布nova 14系列及鸿蒙电脑新品发布会将于2025年5月19日14:30正式举办。与此同时，官方海报的新品上出现了“HUAWEI ULTIMATE DESIGN（华为非凡大师）”的字样。结合过往的信息来看，基本确认新款鸿蒙电脑将采用折叠形态设计。这不仅标志着华为在创新技术领域的持续探索，也预示着一次对传统PC形态的重大革新。3.2、国外要闻：ChatGPT重磅升级GPT-4.1：编程专家模型登场ChatGPT重磅升级GPT-4.1：编程专家模型登场 5/8 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明6/8【TechWeb】5月15日消息，OpenAI在X平台正式官宣ChatGPT迎来重大升级，新一代GPT-4.1模型全面上线。此次更新采用差异化推送策略：付费订阅用户（Plus/Pro/Team）优先体验完整版GPT-4.1，而所有用户均可使用轻量级GPT-4.1mini，旧版GPT-4.0 mini同步退出历史舞台。GPT-4.1在具体表现上表现出色。OpenAI声称，该模型特别擅长处理编程任务，能精确遵循指令，避免不必要的冗长输出。Gartner