5月速度将提高1%：机构抵押贷款支持证券短期提前还款预测

核心观点

• 预计5月份常规抵押贷款支持证券（MBS）的预付款速度将提高1%，但季节性回升将被较低的再融资活动所抵消。
• 预计6月份传统MBS的预付款速度将放缓5 CPR，转向更短的延迟。
• 二元VA斜坡和FHA及VA WAC与传统产品的差异稳定，应使峰值速度大体保持良好行为。

关键数据

• 主要抵押贷款利率截至2025年5月14日为6.79%，较4月高14个基点。
• 传统再融资指数在4月份上涨相同幅度后，5月份下降了14%。
• Ginnie Mae再融资指数显示5月份下降了5%。
• VA再融资指数显示5月份下降了26%。
• FHA再融资加权平均成本（WAC）与VA的差异在过去一个月内已稳定，而与FHA的差异则有所收缩。

研究结论

• 5月份UMBS 30年期短期预测CPR为6.25%，预计将提高1%。
• 5月份G2 SF 30年期短期预测CPR为6.07%，预计将提高1%。
• 5月份UMBS 15年期短期预测CPR为4.52%，预计将提高1%。
• 6个月和6.5个月期限的产品增速略微放缓，而5个月和5.5个月期限的产品增速保持不变。
• 2021年末和2022年初的一些队列经历了1-2倍的CBR增长，预计这种速度将在5月保持，然后在6月和7月下降约三分之一。