苯乙烯风险管理日报

苯乙烯风险管理日报 戴⼀帆（投资咨询证号：Z0015428）⻩思婕（期货从业证号：F03130744）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心矛盾】 短期宏观氛围好转，加上计划外检修，盘面快速向上修复，中长期价格依然是受纯苯拖累向下运行。后续行情走势，一方面需要关注关税下调后纯苯以及苯乙烯下游需求是否有实质性好转，己内酰胺终端产品纺织服装以及苯乙烯终端产品白色家电是否产生新增出口订单；另一方面关注美国调油需求是否好转以及其歧化装置停车减产是否会分流我国纯苯进口货源，导致我国纯苯市场的供应减量。 【利多解读】 1、截至2025年5月12日，江苏苯乙烯港口库存5.67万吨，较上周期去库1.18万吨，幅度-17.23%，苯乙烯港口库存继续去化，现货流动性继续收紧。2、中美经贸高层会谈进展顺利，周一联合声明发布，第一轮磋商后关税降幅远超市场预期，市场情绪好转。3、周二恒力裂解装置突发故障，紧急停车导致其下游72万吨苯乙烯装置提前检修，检修时长为一个月，加剧苯乙烯缺货程度。今日市场传浙石化苯乙烯装置出现故障预计也将提前几日开始检修。 【利空解读】 1、市场消息显示5月下旬开始有大量的欧洲纯苯抵达东北亚，5-6月纯苯进口量预计维持高位。2、纯苯下游需求持续恶化，5月下游己内酰胺以及苯胺有不少装置计划检修，纯苯供应将持续过剩。3、苯产业链隐形库存居高不下。 4、下游3S涨价动力不足，从市场上了解到的情况是关税下调后终端订单暂无明显的起色，因此购买原料的积极性有限。