核心矛盾:短期宏观氛围好转及计划外检修推动苯乙烯盘面快速修复,但中长期价格仍受纯苯拖累下行。后续走势需关注关税下调对纯苯及下游需求的影响,以及美国调油需求好转和歧化装置减产对纯苯进口的影响。
利多解读:
- 苯乙烯港口库存去化明显:截至2025年5月12日,江苏苯乙烯港口库存5.67万吨,较上周期去库1.18万吨,降幅17.23%,现货流动性收紧。
- 中美经贸高层会谈进展顺利:首轮磋商后关税降幅超预期,市场情绪好转。
- 恒力裂解装置突发故障:导致其72万吨苯乙烯装置提前检修一个月,加剧苯乙烯缺货程度;市场传浙石化苯乙烯装置也可能提前检修。
利空解读:
- 欧洲纯苯大量抵达东北亚:5月下旬开始有大量欧洲纯苯抵达,5-6月纯苯进口量预计维持高位。
- 纯苯下游需求持续恶化:5月己内酰胺及苯胺装置计划检修,纯苯供应过剩。
- 苯产业链隐形库存居高不下。
- 下游3S涨价动力不足:关税下调后终端订单无明显起色,购买原料积极性有限。