铁矿石市场周报：发运和库存同降，铁矿石期价重心上移

目录1、周度要点小结目录1、周度要点小结 3、产业情况3、产业情况 2、期现市场2、期现市场 来源：瑞达期货研究院「周度要点小结1」行情回顾1.价格：截至5月16日收盘，铁矿主力合约期价为728（+32）元/吨，青岛港麦克粉816（+17）元/干吨。2.发运：本期澳巴发运总量环比减少117.9万吨。2025年05月05日-05月11日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2422.5万吨，环比减少117.9万吨。澳洲发运量1797.2万吨，环比增加28.0万吨，其中澳洲发往中国的量1593.8万吨，环比增加75.4万吨。巴西发运量625.2万吨，环比减少146.0万吨。3.到港：本期47港到港量减少64.4万吨。2025年05月05日-05月11日中国47港到港总量2570.0万吨，环比减少64.4万吨；中国45港到港总量2354.6万吨，环比减少95.1万吨；北方六港到港总量1261.4万吨，环比减少73.3万吨。4.需求：铁水产量减少0.87万吨。日均铁水产量244.77万吨，环比上周减少0.87万吨，同比去年增加7.88万吨。5.库存：港口库存减少17.72万吨。截至2025年5月16日，Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存为14746.99万吨，环比减少17.72万吨，年同比减少693.8万吨。247家钢厂进口矿库存为8961.16万吨，环比增2.18万吨。6.盈利率：钢厂盈利率59.31%，环比上周增加0.44个百分点，同比去年增加7.36个百分点。 来源：瑞达期货研究院「周度要点小结2」行情展望1.宏观方面:海外，美国调整对华加征关税，于美东时间5月14日凌晨0时01分，撤销对中国商品加征的共计91%的关税，调整实施34%的对等关税措施，其中24%的关税暂停加征90天，保留剩余10%的关税。国内，国务院关税税则委员会发布公告，自5月14日12时01分起，调整对原产于美国的进口商品加征关税措施。其中，国务院关税税则委员会2025年第4号公告规定的加征关税税率，由34%调整为10%，在90天内暂停实施24%的对美加征关税税率。2.供需方面:本期澳巴铁矿石发运量和到港量继续减少，国内港口库存延续小幅下降；钢厂高炉开工率小幅下调，铁水产量维持相对高位。3.技术方面：铁矿2509合约震荡上行，日K线向上突破多日均线压力；MACD指标显示DIFF与DEA短期将测试0轴压力。4.策略建议：宏观面，中美关税互降，释放利好；产业面，铁矿港口库存延续下滑，铁水产量高位运行，铁矿需求仍有刚性支撑，但钢价缺乏持续上行动力，或抑制矿价反弹空间。I2509合约或陷入745-700区间整理，注意操作节奏和风险控制。 「期现市场情况」本周期货价格震荡偏强本周，I2509合约震荡偏强。本周，I2509合约走势强于I2601合约，16日价差为36.5元/吨，周环比+10.5元/吨。图1、铁矿石主力合约收盘及持仓量来源：wind瑞达期货研究院6606807007207407607808008202024-10-082024-10-162024-10-242024-11-012024-11-112024-11-192024-11-272024-12-052024-12-132024-12-232024-12-31I2509合约收盘价与持仓量持仓量oi 2025-01-092025-01-172025-01-27 来源：wind瑞达期货研究院 「期现市场情况」本周铁矿石仓单减少，前20名持仓净空增加5月16日，大商所铁矿石仓单量2000张，周环比-1200张。5月16日，矿石期货合约前二十名净持仓为净空9624张，较上一周增加17228张。图3、大商所铁矿石仓单日报来源：wind瑞达期货研究院010002000300040005000600070002023-05-092023-05-292023-06-162023-07-102023-07-282023-08-172023-09-062023-09-262023-10-242023-11-132023-12-012023-12-212024-01-112024-01-312024-02-28铁矿石仓单（手） 2024-03-192024-04-112024-05-062024-05-242024-06-142024-07-042024-07-242024-08-132024-09-022024-09-242024-10-212024-11-082024-11-282024-12-182025-01-082025-02-052025-02-252025-03-172025-04-082025-04-28 来源：wind瑞达期货研究院 「期现市场情况」本周现货价格上调5月16日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报816元/干吨，周环比+17元/干吨。本周，铁矿石现货价格弱于期货价格，16日基差为88元/吨，周环比-15元/吨。图5、青岛港铁矿石现货价格来源：wind瑞达期货研究院6007008009001000110012002022-01-042022-02-252022-04-152022-06-072022-07-222022-09-072022-11-012022-12-162023-02-092023-03-282023-05-18青岛港铁矿石现货价格折合盘面（元/干吨）元/干吨 来源：wind瑞达期货研究院 「产业情况」本期中国47港到港总量减少2025年05月05日-05月11日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2422.5万吨，环比减少117.9万吨。澳洲发运量1797.2万吨，环比增加28.0万吨，其中澳洲发往中国的量1593.8万吨，环比增加75.4万吨。巴西发运量625.2万吨，环比减少146.0万吨。2025年05月05日-05月11日中国47港到港总量2570.0万吨，环比减少64.4万吨；中国45港到港总量2354.6万吨，环比减少95.1万吨；北方六港到港总量1261.4万吨，环比减少73.3万吨。图9、澳巴铁矿石发运总量来源：wind瑞达期货研究院100012001400160018002000220024002600280030001月7日1月21日2月4日2月18日3月3日3月17日3月31日澳洲+巴西铁矿石发运量2023年 4月14日4月28日5月12日5月26日6月9日6月23日7月7日7月21日8月4日2024年 「产业情况」矿山产能利用率下调，BDI指数上调据Mysteel统计，截止5月9日，全国266座矿山样本产能利用率为65.5%，环比上期+2.44%；库存59.16万吨，环比上期-6.1万吨。5月15日，波罗的海干散货海运指数BDI为1305，周环比+6。图9、全国226座矿山产能利用率来源：wind瑞达期货研究院5055606570751月13日1月27日2月10日2月24日3月10日3月24日4月7日全国266座矿山开工率2022年 4月21日5月5日5月19日6月2日6月16日6月30日7月14日7月28日8月11日8月25日9月8日9月22日10月6日10月20日（%）2023年2024年2025年 来源：wind瑞达期货研究院 铁矿石港口库存减少本周，Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量14746.99万吨，环比下降17.72万吨；日均疏港量339.59万吨，增11.08万吨。分量方面，澳矿库存6090.08万吨，增43.76万吨；巴西矿库存5694.28万吨，降135.88万吨；贸易矿库存9718.75万吨，降2.97万吨。海关总署统计数据显示，2025年4月份，我国进口铁矿砂及其精矿10313.8万吨，同比增长1.3%；1-4月，我国进口铁矿砂及其精矿38836.0万吨，同比下降5.5%。图11、铁矿石港口库存来源：wind瑞达期货研究院「产业情况」110001200013000140001500016000170001月5日1月19日2月2日2月23日3月8日3月22日4月5日全国47港进口铁矿石库存量2022年 4月19日5月3日5月17日5月31日2023年 来源：wind瑞达期货研究院 10 本期样本钢厂铁矿石库存可用天数持平Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为8961.16万吨，环比增2.18万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为302.91万吨，环比减0.99万吨；库存消费比29.58天，环比增0.10天。截止5月14日，国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数为22天，环比+0天。图13、钢厂厂内库存来源：wind瑞达期货研究院「产业情况」80008500900095001000010500110001150012000钢厂铁矿石库存量2022年 （单位：万吨）2023年2024年2025年 来源：wind瑞达期货研究院 11 需求端——1-4月份钢材出口量同比增加国家统计局数据显示：2025年3月粗钢产量9,284万吨，同比增4.6%，日均产量299.5万吨，环比增6.3%;1-3月粗钢产量25,933万吨，同比增0.6%。海关总署数据显示，2025年4月份，我国出口钢材1046.2万吨，同比增长13.4%；1-4月，我国出口钢材3789.1万吨，同比增长8.2%。4月份，我国进口钢材52.2万吨，同比下降20.7%；1-4月，我国进口钢材207.2万吨，同比下降13.9%。图15、粗钢产量来源：wind瑞达期货研究院「下游情况」6500700075008000850090009500100001月2月3月 4月5月6月7月8月9月10月11月中国粗钢产量（万吨）2023年2024年2025年 来源：wind瑞达期货研究院 12 钢厂高炉开工率下调，铁水产量减少5月16日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.15%，环比上周减少0.47个百分点，同比去年增加2.65个百分点；高炉炼铁产能利用率91.76%，环比上周减少0.33个百分点，同比去年增加3.19个百分点。5月16日，Mysteel调研247家钢厂，日均铁水产量244.77万吨，环比上周减少0.87万吨，同比去年增加7.88万吨。图17、247家钢厂高炉开工率来源：wind瑞达期货研究院「下游情况」6570758085901月7日1月21日2月4日2月18日3月3日3月17日3月31日全国247家钢厂高炉开工率2022年 4月14日4月28日5月12日5月26日6月9日6月23日7月7日7月21日8月4日8月18日9月1日9月15日9月29日10月13日2023年2024年2025年 13 买入认沽期权发运量和港口库存下滑支撑矿价走高，但钢价相对疲软或抑制矿价反弹。建议买入认沽期权。图19、平值合约表现来源：wind瑞达期货研究院「期权市场」 来源：wind瑞达期货研究院 免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报