热轧卷板市场周报：表观消费由降转增，热卷期价重心上移

表观消费由降转增，热卷期价重心上移 研究员：蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员：李秋荣期货从业资格号F03101823王凯慧期货从业资格号F03100511 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 目录 3、产业情况 1、周度要点小结 「周度要点小结」 本周热卷期价震荡上行。周初由于股市再度走弱，叠加炉料下行，炼钢成本支撑减弱，热卷期价受到一定拖累，但随着央行决定将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，市场信心快速回暖。股市强劲反弹，炉料走高，热卷期价重心逐步上移。 后市展望：供应端，本期热卷周度产量由降转增，产能利用率上调至80%附近，钢厂将更多铁水向板材转移。需求端，传统淡季和天气影响下游需求进度，库存量继续小幅回升，但整体好于市场预期，表观消费量也由降转增。最后，宏观面利好对热卷构成支撑，只是价格连续上调后下游抵触情绪或提升，成交量或再度放缓。 操作策略：HC2405合约回调仍可考虑择机做多，止损参考4040。 「期现市场情况」 本周期货价格震荡走高 来源：wind瑞达期货研究院 本周，HC2405合约震荡走高。 本周，HC2405合约弱于HC2410合约，26日价差为51元/吨，周环比-5元/吨。 「期现市场情况」 本周上期所热卷仓单减少，前20名持仓净空增加 来源：wind瑞达期货研究院 1月26日，上海期货交易所热卷仓单量为372875吨，周环比-11041吨。 1月26日，热卷期货合约前二十名净持仓为净空21355张，较上一周+40408张。 「期现市场情况」 本周现货价格上调 1月26日，上海热轧卷板5.75mm Q235现货报价为4080元/吨，周环比+60元/吨；全国均价为4111元/吨，周环比+38元/吨。本周，热卷现货价格弱于期货价格，26日基差为-32元/吨，周环比-20元/吨。 「上游市场情况」 本周炉料铁矿石现货上调，焦炭现货价格持平 1月26日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报1080元/干吨，周环比+24元/干吨。1月26日，天津港一级冶金焦现货报价2440元/吨，周环比+0元/吨。 「上游市场情况」 本期中国47港到港总量减少 来源：wind瑞达期货研究院 据Mysteel统计，本期澳大利亚、巴西铁矿石发运总量为2152.9万吨，环比减少134.0万吨。 81月15日-1月21日中国47港到港总量2770.2万吨，环比减少320.9万吨；中国45港到港总量2620.3万吨，环比减少329.2万吨；北方六港到港总量为1395.8万吨，环比减少90.8万吨。 「上游市场情况」 本周铁矿石港口库存增加 1月26日，Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12762.40，环比增120.50；日均疏港量307.75降11.46。分量方面，澳矿5709.90增6.37，巴西矿4758.74增76.83；贸易矿7467.98增193.61（单位：万吨）。 1月25日，河北唐山钢坯库存量为108.15万吨，较上一周-1.17万吨。 「上游市场情况」 本周焦化厂产能利用率上调，库存减少 10本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为71.28%增0.48 %；焦炭日均产量51.99增0.35，焦炭库存55.53减7.21，炼焦煤总库存1051.17增90.96，焦煤可用天数15.2天增1.22天。 「产业情况」 供应端——12月份粗钢产量继续下滑 2023年12月，中国粗钢产量6744万吨，同比下降14.9%；钢材产量10850万吨，同比增长1.5%。1-12月，中国粗钢产量101908万吨，同比持平；钢材产量136268万吨，同比增长5.2%。 海关总署数据显示，2023年12月中国出口钢材772.8万吨，较上月减少27.7万吨，环比下降3.5%；1-12月累计出口钢材9026.4万吨，同比增长36.2%。12月中国进口钢材66.5万吨，较上月增加5.1万吨，环比增长8.3%；1-12月累计进口钢材764.5万吨，同比下降27.6%。11 「产业情况」 供应端——钢厂高炉开工率上调 1月26日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率76.82%，环比上周增0.59%，同比去年增0.13%；高炉炼铁产能利用率83.5%，环比增0.52%，同比减0.65%。 1月25日，据Mysteel监测的全国37家热轧板卷生产企业中热卷周度产量为309.73万吨，较上周+15.92万吨，较去年同期+4.14万吨。12 「产业情况」 供应端——厂内库存&社会库存一降一增 1月25日，据Mysteel监测的全国37家热轧板卷生产企业中热卷厂内库存量为79.02万吨，较上周-2.24吨，较去年同期-17.73万吨。1月25日，据Mysteel监测的全国33个主要城市社会库存为228.76万吨，较上周+5.84万吨，较去年同期-41.52万吨。 「下游情况」 需求端——汽车产销量同比增加，部分家电同比增加 来源：wind瑞达期货研究院 2023年12月，汽车产销分别完成307.9万辆和315.6万辆，同比分别增长29.2%和23.5%。1-12月，汽车产销分别完成3016.1万辆和3009.4万辆，同比分别增长11.6%和12%。2023年1-12月家用空调累计生产24487.02万台，同比+13.5%；家用冰箱生产9632.31万台，同比+14.5%；家用洗衣机生产10458.32万台，同比+19.3%。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。