热轧卷板市场周报：终端需求韧性较强 热卷期价重心上移

目录1、周度要点小结 3、产业情况 来源：瑞达期货研究院「周度要点小结1」行情回顾1.价格：截至7月4日收盘，热卷主力合约期价为3201（+80），杭州涟钢热卷现货价格为3280（+60）。（单位：元/吨）2.产量：热卷产量维持高位。328.14（+0.9）。（单位：万吨）3.需求：终端需求韧性较强，表观需求高位运行。本期表需324.37（-1.88），（同比+6.67）。（单位：万吨）4.库存：厂库和社库均小幅增加。总库存344.93（+3.77），（同比-76.46）。（单位：万吨）5.盈利率：钢厂盈利率59.31%，环比上周持平，同比去年增加14.72个百分点。 来源：瑞达期货研究院「周度要点小结2」行情展望1.宏观方面：海外，（1）特朗普表示，到7月9日，“将全面覆盖，关税税率可能从60%-70%到10%-20%”。特朗普称各国“将于8月1日开始支付新关税”。（2）美国总统特朗普宣布与越南达成贸易协议，越南对美出口商品将被征收20%关税，任何转运货物将被征收40%的关税。另外，越南已同意取消对进口美国商品的所有税费。国内，（1）中央财经委员会强调依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。（2）国家发改委近日安排超3000亿元支持2025年第三批“两重”建设项目。至此，今年8000亿元“两重”建设项目清单已全部下达完毕。2.供需方面:热卷周度产量延续上调，产能利用率83.83%，维持高位；厂库和社库双增，总库存+3.77万吨，表需324.37万吨-1.88万吨，但高于去年同期6.67万吨。3.成本方面:成材与炉料共振上行，中央财经委员会第六次会议强调依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出，反内卷政策助力黑色系反弹，焦企和钢厂继续补充焦煤库存，矿山精煤库存则延续去库。4.技术方面:HC2510合约向上走高，日K线突破多日均线压力及3200关口；MACD指标显示DIFF与DEA继续上行，红柱放大。5.策略建议：宏观面，关税扰动与反内卷治理并存；产业面，热卷产量维持高位，终端需求韧性较强，炉料中煤焦矿处反弹趋势，热卷期价仍有支撑。HC2510合约回调择机短多，注意操作节奏及风险控制。 「期现市场情况」本周期货价格震荡偏强本周，HC2510合约震荡上行。本周，HC2510合约走势弱于HC2601合约，4日价差为-9元/吨，周环比-3元/吨。图1、热轧卷板主力合约收盘及持仓量来源：wind瑞达期货研究院3000310032003300340035003600370038002024-11-012024-11-082024-11-152024-11-222024-11-292024-12-062024-12-132024-12-202024-12-272025-01-062025-01-132025-01-202025-01-272025-02-112025-02-18HC2510合约收盘价与持仓量持仓量oi 2025-02-252025-03-042025-03-11 来源：wind瑞达期货研究院 「期现市场情况」本周上期所热卷仓单减少，前20名持仓净多减少7月4日，上海期货交易所热卷仓单量为64587吨，周环比-12725吨。7月4日，热卷期货合约前二十名净持仓为净多41519张，较上一周减少44700张。图3、上期所热轧卷板仓单日报来源：wind瑞达期货研究院01000002000003000004000005000006000002022-01-122022-02-222022-03-282022-05-062022-06-102022-07-142022-08-172022-09-212022-11-012022-12-052023-01-092023-02-172023-03-232023-04-27库存期货:热轧卷板（吨） 2023-06-052023-07-112023-08-142023-09-152023-10-272023-11-302024-01-042024-02-202024-03-252024-04-302024-06-062024-07-112024-08-142024-09-192024-10-302024-12-032025-01-072025-02-182025-03-242025-04-282025-06-05 来源：wind瑞达期货研究院 「期现市场情况」本周现货价格上调7月4日，上海热轧卷板5.75mm Q235现货报价3280元/吨，周环比+60元/吨；全国均价为3265元/吨，周环比+38元/吨。本周，热卷现货价格弱于期货价格，4日基差为79元/吨，周环比-20元/吨。图5、全国各地区热轧卷板现货价格来源：wind瑞达期货研究院300031003200330034003500360037002025-01-022025-01-072025-01-102025-01-152025-01-202025-01-232025-01-272025-02-072025-02-112025-02-142025-02-192025-02-242025-02-272025-03-042025-03-072025-03-122025-03-17全国各地区热卷现货报价价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:上海元/吨价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:武汉元/吨价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:天津元/吨 「上游市场情况」本周炉料铁矿石现货上调，焦炭现货价格持平7月4日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报773元/干吨，周环比+18元/干吨。7月4日，天津港一级冶金焦现货报价1320元/吨，周环比+0元/吨。图7、铁矿石现货价格来源：wind瑞达期货研究院6007008009001000110012002022-01-042022-02-282022-04-192022-06-102022-07-282022-09-152022-11-092022-12-272023-02-212023-04-112023-06-01青岛港铁矿石现货价格折合盘面（元/干吨）元/干吨 6006507007508008509009501000105011002023-07-212023-09-072023-11-022023-12-202024-02-072024-04-032024-05-282024-07-162024-09-022024-10-292024-12-162025-02-112025-03-312025-05-22麦克粉(61%，元/湿吨)元/湿吨 「上游市场情况」本期中国47港到港总量减少2025年06月23日-06月29日Mysteel全球铁矿石发运总量3357.6万吨，环比减少149.1万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2882.3万吨，环比减少178.5万吨。2025年06月23日-06月29日中国47港到港总量2413.5万吨，环比减少359.4万吨；中国45港到港总量2363.0万吨，环比减少199.7万吨；北方六港到港总量1217.2万吨，环比增加63.7万吨。图9、澳巴铁矿石发运总量来源：wind瑞达期货研究院100012001400160018002000220024002600280030001月2日1月16日2月4日2月13日2月27日3月13日3月27日4月10日4月24日5月8日5月22日澳洲+巴西铁矿石发运量2023年 6月5日6月19日7月3日7月17日7月31日2024年 来源：wind瑞达期货研究院 「上游市场情况」本周铁矿石港口库存增加本周，Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量14485.90万吨，环比增加5.67万吨；日均疏港量334.19万吨，降4.75万吨。分量方面，澳矿库存6241.92万吨，增53.84万吨；巴西矿库存5284.52万吨，降13.28万吨；贸易矿库存9317.05万吨，降14.10万吨。7月4日，河北唐山钢坯库存量为87.34万吨，周环比+10.08万吨，同比-6.71万吨。图11、铁矿石港口库存来源：wind瑞达期货研究院110001200013000140001500016000170001月5日1月19日2月2日2月23日3月8日3月22日4月5日4月19日5月3日5月17日全国47港进口铁矿石库存量2022年2023年 5月31日6月14日6月28日7月12日 来源：wind瑞达期货研究院 10 「上游市场情况」本周焦化厂产能利用率下调，焦炭库存减少本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为73.26%减0.16 %；焦炭日均产量51.67减0.11，焦炭库存73.73减7.2，炼焦煤总库存678.63增12.98，焦煤可用天数9.9天增0.21天。图13、焦化厂产能利用率来源：wind瑞达期货研究院60626466687072747678801月3日1月17日1月31日2月14日2月28日3月14日3月28日4月11日4月25日5月9日5月23日焦化厂产能利用率2023年2024年 6月6日6月20日7月4日7月18日8月1日8月15日8月29日9月12日9月26日10月10日10月24日11月7日11月21日12月5日12月19日（%）2025年 来源：wind瑞达期货研究院 供应端——1-5月份钢材出口量同比减少国家统计局数据显示：2025年5月份，中国粗钢产量8655万吨，同比下降6.9%；1-5月份，中国粗钢产量43163万吨，同比下降1.7%。海关总署数据显示，2025年5月份中国出口钢材1057.8万吨，较上月增加11.6万吨，环比增长1.1%；1-5月份累计出口钢材4846.9万吨，同比增长8.9%。5月份中国进口钢材48.1万吨，较上月减少4.1万吨，环比下降7.9%；1-5月份累计进口钢材255.3万吨，同比下降16.1%。图15、粗钢产量来源：wind瑞达期货研究院「产业情况」6500700075008000850090009500100001月2月3月2023年 4月5月6月7月8月9月10月11月中国粗钢产量（万吨）2024年2025年 来源：wind瑞达期货研究院 12 供应端——钢厂高炉开工率下调7月4日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.46%，环比上周减少0.36个百分点，同比去年增加0.65个百分点；高炉炼铁产能利用率90.29%，环比上周减少0.54个百分点，同比去年增加1.21个百分点；日均铁水产量240.85万吨，环比上周减少1.44万吨，同比去年增加1.53万吨。7月3日，据Mysteel监测的全国37家热轧板卷生产企业中热卷周度产量为328.14万吨，较上周+0.9万吨，同比+1.85万吨。图17、247家钢厂高炉开工率来源：wind瑞达期货研究院「产业情况」6570758085901月5日1月19日2月2日2月23日3月8日3月22日4月5日全国247家钢厂高炉开工率 4月19日5月3日5月17日5月31日6月14日6月28日7月12日7月26日8月9日8月23日9月6日9月20日2023年2024年2025年 来源：wind瑞达期货研究院 13 供应端——热卷总库存增加7月3日，据Mysteel监测的全国37家热轧板卷生产企业中热卷厂内库存量为78.32万吨，较上周+0.1吨，同比-12.03万吨。全国33个主要城市社会库存为266.61万吨，环比+3.67万吨，同比-64.43万吨。热卷总库存为344.93万吨，环比+3.77万吨，同比-76.46万吨。图19、样本钢厂热轧卷板厂内库存来源：wind瑞达期货研究院「产业情况」7075808590951001051月7日1月21日2月4日2月18日3月3日3月17日3月31日 4月14日4月28日5月12日5月26日6月9日6月23日7月7