澳大利亚与全球股票估值与盈利增长- 2025年5月15日

2013-2.8%-3.0%-3.4%-7.7%-1.0%-1.0%-3.5%-1.1%-1.9%-5.4%-1.9%0.4%1.7%-0.8%1个月1个月 2015201720192021-4.9%-3.1%-3.9%-2.6%-4.2%-3.0%-22.8%-24.7%-5.9%-1.5%-0.7%0.9%-3.2%-2.3%-4.9%-8.4%-3.9%-2.1%-5.9%-3.6%-3.3%-3.3%-1.5%2.2%1.7%4.4%-0.5%-4.1%盈利修正3个月 6个月盈利修正3个月 6个月 0.05.010.015.020.025.030.00.05.010.015.020.025.0来源：彭博，Factset，Jefferies研究来源：彭博，Factset，Jefferies研究战略笔记ASX200S&P500纳斯达克FTSE 100恒生东京证券交易所ASX200 S&P500 Nasdaq FTSE 100 Hang Seng来源：彭博，Factset，Jefferies研究ASX 200澳交所200工业指数ASX 200 资源ASX 200 REITsASX Small OrdsASX 200 ASX 200 ASX 200 ASX 200 REITs ASX Small来源：彭博，Factset，Jefferies研究图5 - 全球指数：市盈率图7 - 澳大利亚证券交易所行业指数：市盈率图4 - 全球指数：年初至今回报展位6 - ASX行业指数：年初至今的回报Stephen Blagg * | 股票分析师61 2 9364 2831 | sblagg@jefferies.com 2023-9.1%-5.9%-7.1%-45.1%-13.0%-4.2%-5.8%-10.3%-8.0%-2.7%-7.8%-5.8%0.6%-10.5%12个月12个月 YTD收益率PE FY1YTD收益率PE FY1工业资源 .. 1.7%1.4%0.7%-0.4%1.7%Ords 11.4%7.5%18.417.110.59.912.8%12.7%22.520.015.213.526.2%14.9%27.423.917.615.4-0.7%9.2%15.113.84.84.3-1.6%9.1%12.911.97.87.22.5%8.9%15.514.310.810.1.0.00.51.01.52.02.53.03.54.04.5市盈率、经济增加值、股息支付率、每股收益增长与收益率按市场划分（全球指数）来源：彭博，Factset，Jefferies研究图10 - 全球指数：净收益率EPSG FY1EPSG FY2PE FY1PE FY2NetYield FY1NetYield FY2EV/EBITDAFY1EV/EBITDAFY2S&P500请参阅本报告第18至25页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。 来源：彭博，Factset，Jefferies研究 ..0.05.010.015.020.025.0图12 - 澳大利亚证券交易所行业指数：市盈率来源：彭博，Factset，Jefferies研究图11 - ASX行业指数：估值指标市盈率、经济价值模型、股息率、每股收益增长率及市场表现（澳大利亚证券交易所板块指数）来源：彭博，Factset，Jefferies研究ASX 200澳交所200工业指数ASX 200 资源ASX 200 REITsASX Small Ords请参阅本报告第18至25页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。 7.5%18.417.110.59.94.08.4%20.919.314.713.63.35.5%12.612.05.45.26.810.2%18.716.818.116.63.428.2%17.613.78.67.29.0.0.02.04.06.08.010.0图13 - 澳大利亚证券交易所行业指数：净收益率来源：彭博，Factset，Jefferies研究EPSG FY1EPSG FY2PE FY1PE FY2NetYield FY1NetYield FY2EV/EBITDAFY1EV/EBITDAFY2净收益率 FY1资源ASX 200ASX 200工业 .58111417202320052007.0.00.20.40.60.81.01.220052007图14 - S&P/ASX 200：市盈率图16 - S&P/ASX 200: 债券收益率/收益收益率来源：彭博，Factset，Jefferies研究请参阅本报告第18至25页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。 .1.21.41.61.82.02.22.42.62.83.03.220062008图18 - ASX100（除资源外）的市盈率散布来源：彭博，Factset，Jefferies研究请参阅本报告第18至25页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。 来源：彭博，Factset，Jefferies研究 分析师定性评估摘要监管资本性支出预期行业结构仅基于公开信息，并参考研究报告中的分析师观点（包括研究报告、演示文稿、会议及电话会议内容），我们评估该企业未来一年资本支出水平是否可能显著下降？在1至5的量表中（其中1=资本支出可能增加，3=无变化，5=资本支出可能显著下降），我们为以下行业分配了数值：工业：BXB、FBU；医疗保健：CSL；金融：AMP、JDO、SMP；信息技术：NVX；通信服务：TPG；能源：BOE、NHC；材料：CRN、ORA、PLS。我们为工业：ALX、AZJ、CPU、CWY、DBI、JLG、NWH、RWC、SGH、TCL、WOR，以及消费 discretionary 分配了数值 3。仅基于公开信息，并根据研究报告笔记、演示文稿、会议及电话会议中包含的分析师观点，我们认为公司在未来一年面临监管/政府环境是否可能改善或恶化？在一个1至5分的量表中（1=更加严格，3=没有变化，5=有所改善），我们将工业板块股票WOR的值定为5。我们给工业板块：ALQ、CWY，消费非必需品板块：ALL、TAH、WES，消费必需品板块：COL、WOW，医疗保健板块：HLS、REG、RHC，金融服务板块：AMP、CGF、GDG、HUB、NWL、ZIP，信息技术板块：QOR、WTC，通信服务板块：SWM，能源板块：ALD、VEA，材料板块：BSL、LYC、S32赋值为4。我们给工业板块：AIA、AGL、APA、AZJ、BXB、CPU、DBI、FBU、JLG、MND、NWH、QUB、RWC、SGH，消费非必需品板块：APE、ARB、BAP、CTD、DMP、HVN、JBH、LOV、PBH、PWR、SUL、TLC、WEB、WJL，消费必需品板块：EDV、ELD、GNC、MTS、TWE，医疗保健板块：IDX、M7T、MSB、MVF、ONE、PME、SHL、SIG、TLX，金融服务板块：CCP、EML、HLI、IAG、QBE、SMP、SUN、TYR，信息技术板块：360、AD8、APX、CAT、EML、GTK、IRE、MP1、NVX、NXL、NXT、OCL、RDY、SDR、TNE、XRO，通信服务板块：ABB、CAR、OML、REA、SEK，能源板块：BOE、DYL、NHC、PDN、WHC，材料板块：29M、A1M、AIS、AMC、AMI、BHP、CRN、EVN、FMG、GOR、IGO、IMD、DNL、NEM、NST、NUF、ORI、PLS、PRN、RIO、SFR、SGM赋值为3。我们给工业板块：ALX、MGH、QAN、TCL，消费非必需品板块：FLT，医疗保健板块：COH、CSL、CU6、CUV、IMM、NEU，金融服务板块：ANZ、ASX、BEN、BOQ、CBA、IFT、JDO、MPL、NAB、NHF、WBC，信息技术板块：VGL，通信服务板块：PXA、TLS、TPG，材料板块：MIN、ORA赋值为2。最后，我们给消费非必需品板块：IEL、SGR，医疗保健板块：ANN、FPH，材料板块：NIC赋值为1。仅基于公开信息，并结合研究报告笔记、演示文稿、会议和电话会议中包含的分析师观点，我们考虑了未来一年可能改善或恶化的行业结构。在1-5的评分量表中，1表示恶化，3表示无变化，5表示改善，我们将5分赋值给金融股IFT、信息技术股NXT以及材料股BSL。我们将4分赋值给工业股ALX、APA、QAN、可选消费品股ALL、HVN、JBH、PBH、TAH、TLC、医疗保健股HLS、IDX、M7T、ONE、SHL、SIG、TLX、金融股AMP、CCP、CGF、GDG、HUB、NWL、SMP、TYR、信息技术股NXL、QOR、SDR、WTC、XRO、能源股ALD、BOE、DYL、PDN以及材料股AMC、DNL、LYC、ORI。我们将3分赋值给工业股AGL、ALQ、AZJ、CPU、CWY、DBI、FBU、JLG、MGH、MND、NWH、QUB、RWC、SGH、TCL、可选消费品股APE、ARB、BAP、CTD、DMP、LOV、PWR、WEB、WES、WJL、日常消费品股EDV、ELD、GNC、TWE、医疗保健股ANN、COH、IMM、MSB、MVF、NEU、PME、REG、RHC、金融股ASX、EML、IAG、QBE、SUN、ZIP、信息技术股360、AD8、APX、CAT、EML、IRE、MP1、NVX、OCL、RDY、TNE、VGL、通信服务股ABB、CAR、OML、PXA、TLS、TPG、能源股NHC、WHC以及材料股29M、A1M、AIS、AMI、BHP、CRN、EVN、FMG、GOR、IGO、IMD、NEM、NST、NUF、PLS、PRN、RIO、S32、SFR。我们将2分赋值给工业股AIA、BXB、WOR、可选消费品股FLT、日常消费品股MTS、医疗保健股CSL、CU6、CUV、FPH、金融股ANZ、BEN、BOQ、CBA、HLI、JDO、MPL、NAB、NHF、WBC、通信服务股REA、SEK、能源股VEA以及材料股MIN、NIC、ORA、SGM。最后，我们将1分赋值给可选消费品股IEL、SGR、SUL、日常消费品股COL、WOW以及通信服务股SWM。请参阅本报告第18至25页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。 AUDUSD敞口股权发行ALL、APE、ARB、CTD、DMP、FLT、HVN、JBH、LOV、PBH、PWR、SGR、TAH、WES，消费必需品：COL、GNC、TWE、WOW，医疗保健：ANN、COH、CU6、CUV、HLS、IDX、IMM、M7T、MSB、MVF、NEU、ONE、PME、SHL、SIG，金融：CCP、CGF、EML、HLI、HUB、IAG、MPL、NHF、NWL、QBE、ZIP，信息技术：360、AD8、APX、CAT、EML、GTK、NXL、OCL、QOR、RDY、SDR、TNE、VGL，通信服务：ABB、CAR、OML、PXA、REA、SEK、SWM、TLS，能源：WHC，材料：BHP、GOR、IGO、LYC、NIC、NUF、ORI、PRN、RIO、SFR、SGM。我们为工业领域：AIA、AGL、ALQ、APA、MGH、MND、QAN、QUB、消费非必需品：BAP、IEL、SUL、TLC、WEB、WJL、消费必需品：EDV、ELD、MTS、医疗保健：FPH、REG、RHC、TLX、金融：ASX、GDG、SUN、TYR、信息技术：IRE、WTC、XRO、能源：ALD、PDN、VEA、材料：29M、A1M、AIS、AMC、AMI、BSL、EVN、FMG、IMD、DNL、MIN、NEM、NST、S32。最后，我们为金融领域：ANZ、BEN、BOQ、CBA、IFT、NAB、WBC，信息技术：MP