钢材
- 现货价格：上海螺纹3200元（+30），北京3180（+30），上海热卷3250元（+30），天津热卷3190元（-）。
- 逻辑分析：昨日钢材期价上涨，但煤焦偏弱，12日全国建筑钢材成交13.54万吨。上周钢联数据显示，五一节后首周部分钢厂减产，螺纹减产幅度大，表需下滑，库存累积。出口下滑压力显现，但出口韧性仍强，关税影响有限，建材需求偏弱。中美经贸高层会谈达成一致，美国对华关税降至30%，盘面普涨。短期反弹趋势存在，但基本面持续恶化，需求缺乏亮点，中长期趋势向下。关注出口及粗钢减产落地情况。
- 交易策略：单边维持震荡偏强，7-10反套，观望期权。
双焦
- 相关资讯：西北钢厂蒙5#精煤成交1105元/吨，下跌6.5元/吨；晋中炼焦煤下调10元/吨至1100元/吨。焦炭、焦煤仓单价格均有下调。
- 逻辑分析：供需偏宽松，宏观面消息影响有限。焦煤价格下跌，下游采购转弱，煤矿库存回升；焦炭提涨失败，钢厂高炉复产基本到位，担忧铁水见顶回落。
- 交易策略：单边偏弱运行，观望套利，卖出虚值看涨期权（场外），观望期现。
铁矿
- 相关资讯：中美经贸高层会谈联合声明发布，双方同意大幅降低关税。商务部数据显示，汽车以旧换新政策累计补贴申请量突破1000万份，新能源汽车占比超53%。12日全国主港铁矿石成交103.60万吨，环比增35.2%。青岛港PB粉现货770元/吨，折标准品811元。
- 逻辑分析：供应端主流矿山发运平稳，非主流矿减量持续；需求端铁水产量回升，终端需求韧性持续，建材需求同比回落较多，制造业用钢需求高增长。09铁矿主力合约呈现强基差、远月弱贴水格局，基本面难以支撑强基差，基差可能回落，9/1跨期或小幅正套。
- 交易策略：单边震荡偏强，9/1正套为主，观望期权。
铁合金
- 相关资讯：宁夏厂家新增检修2台硅铁炉，累计减少日产200-300吨。中美将把对彼此商品关税税率分别降至10%和30%，为期90天。
- 逻辑分析：硅铁现货价格稳中偏强，供应端宁夏厂家检修增多，产量下行；需求端钢材表需走弱，钢厂高炉检修增多，对原料需求压制。中美关税谈判取得进展，市场情绪修复，但供需双降，总体底部震荡。锰硅现货大幅上涨，供应端检修增加，需求端5月高炉检修增多，成本锰矿企稳。
- 交易策略：单边底部震荡，观望套利，做空波动率为主。
