FICC日报：MSC以及HPL涨价函发出，关注高运力下6月份涨价函实际落地情况

核心观点与关键数据

• 市场分析：线上报价显示，各船公司6月份船期报价均大幅上涨，MSC和HPL分别宣布涨价函。地缘端方面，以色列与哈马斯的会谈进展对市场影响有限。
• 运力情况：6月份运力相对较多，5月份运力逐步上修，月均运力较2024年同比增长20%以上。美线部分船舶运力外溢转至欧地航线，缓解欧线压力。
• 中美贸易政策：中美发布日内瓦经贸会谈联合声明，美国对中国关税调整为20%+10%，暂缓90天。美线运力回升，短期抢出口存在供需错配机会。
• 市场情绪：6月份运力较高，06合约价格已上涨至2500美元/FEU，关注最终落地价格。预期与现实博弈剧烈，建议进行套利操作。

研究结论

• 期货价格：主力合约震荡，多08空10、多08空06套利策略建议。
• 现货价格：关注6月份涨价函实际落地情况，08合约面临弱现实和涨价预期的博弈。
• 风险因素：下行风险包括欧美经济超预期回落、原油价格下跌、船舶交付超预期等；上行风险包括欧美经济恢复、供应链问题、班轮公司缩减运力等。

关键数据

• 持仓与成交量：截至2025-05-14，集运指数欧线期货所有合约持仓119581.00手，单日成交263372.00手。
• SCFI价格：SCFI（上海-欧洲）1161.00美元/TEU，SCFI（上海-美西）2347.00美元/FEU，SCFI（上海-美东）3335.00美元/FEU。
• 船舶交付：2025年至今交付集装箱船舶93艘，合计运力72.46万TEU。

总结

报告指出，尽管MSC和HPL发布涨价函，但6月份高运力背景下，实际价格落地情况仍需关注。中美贸易政策调整及美线运力外溢对欧线产生利多影响，但市场存在预期与现实博弈。建议投资者关注运力变化、中美贸易关系及市场情绪，进行套利操作。