股指期货日度策略

股指期货日度策略报告 期货研究院 摘要 金融衍生品研究中心 【行情复盘】 作者：李彦森从业资格证号：F3050205投资咨询证号：Z0013871联系方式：010-68518392 周三股指继续上涨，沪指收高0.86%初步突破3400点整数关口。期指主力合约全面上涨。成交持仓方面，四个品种成交持仓全面上升。【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年05月14日星期三 行业来看，31个一级行业多数上涨，行业涨跌差异变动不大，结合行业在指数中所占权重看，非银金融对300、50和500均与较强带动，计算机、交通运输则带动1000。资金方面，主要指数资金全面大幅流入。消息面上看，央行今日公开市场操作净回笼1035亿元，短端资金利率继续小幅下降，市场基本不受此影响。此外，市场关注公募基金新规带来的权重股欠配情况，金融板块受此影响上涨，并带动市场走升。此前消息显示，中美关税谈判取得突破性进展，双方联合声明确认将4月2日后增量关税降至10%，另外24%暂缓90天执行。总体上看，国内外经济改善节奏放慢，通缩风险仍需警惕。未来基本面焦点依然是需求特别是内需改善节奏，继续观察地产以及外需风险是否持续缓和。海外方面，市场对美联储年内降息预期仍在略超2次，首次降息时间向9月推迟。美股继续加速上涨，人民币汇率继续强势震荡。地缘政治风险缓和后，风险偏好继续回升。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 数据显示国内经济基本面改善节奏仍可能放慢，但对市场利空暂不强。关税风险缓和，利空正在减弱。货币宽松以及其他对冲政策均为潜在利多因素。监管规则修改推高指数同时主要是结构性影响。外盘、汇率、风险偏好均有利好影响。长期来看，基本面风险再现，企业盈利预期、政策宽松节奏和外需变动情况、地产是否修复等是关键。 【交易策略】 策略方面，沪指仍面临关键技术压力，多头仓位暂时持有，短线减仓后可待调整再加仓，中长期宽幅震荡中枢是否改变仍需观察。期现套利方面，IM远端年化贴水率处于高位，反套和超额收益空间仍在。跨期价差方面，IM06-09价差持续增加，正套头寸观望，未来准备减仓或平仓。跨品种方面，IH、IF对C、IM比价加速反弹，可再次介入试多，中长期方向仍有待确认。 沪深300指数压力4020-4040，支撑3510-3530；上证50指数压力2750-2770，支撑2450-2470；中证500指数压力6160-6190，支撑5130-5160；中证1000指数压力6640-6670，支撑5220-5250。 图目录 图1：收盘价:沪深300&IF....................................................................................................................................................................2图2：IH合约和上证50指数行情.........................................................................................................................................................2图3：收盘价:中证500&IC....................................................................................................................................................................2图4：收盘价:中证1000&IM..................................................................................................................................................................3图5：IF合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图6：IH合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图7：IC合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图8：IM合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图9：IH/IC比价......................................................................................................................................................................................4图10：IH/IM比价....................................................................................................................................................................................5图11：IF/IC当月....................................................................................................................................................................................5图12：IF/IM当月....................................................................................................................................................................................5图13：IF合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图14：IH合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图15：IC合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图16：IM合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................7图17：外盘相关品种（A50指数）价格............................................................................................................................................7 表目录 表1：沪深300指数和IF合约行情........................................................................................................................................................1表2：上证50指数和IH合约行情..........................................................................................................................................................1表3：中证500指数和IC合约行情........................................................................................................................................................1表4：中证1000指数和IM合约行情....................................................................................................................................................1 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,