铝行业研报总结
行情回顾与操作建议
- 铝价表现：沪铝小幅低开后单边上涨，背靠万二关口支撑向缺口上攻，主力报收于20275，涨幅1.40%，回到4月对等关税之前水平。指数总持仓减少2690至544645手。
- 现货进口亏损：约-1300元/吨。
- 氧化铝：日内涨幅达3.77%，价格持续低位向上弹性较高，但五月份产能减量不明显，过剩趋势难改，需谨慎反弹空间，关注3000附近阻力。
- 电解铝：5月国内运行产能维持高位，小批量检修影响较小，供应压力有限。
- 需求端：5月正值淡旺季切换，预计传统淡季需求下滑及光伏抢装机接近尾声将形成拖累。
- 盘面观点：受益于库存持续去化及中美关税缓和，市场预期关税窗口期赶工促进消费，铝价站上万二整数关，短期偏强。中期来看，铝价回升后冶炼利润攀升，企业可逢高锁定利润。
行业要闻
- 中美贸易协议：美国取消对英国钢铝25%关税，并将汽车进口税率从27.5%降至10%，英国则取消对美乙醇进口关税并开放牛肉市场。
- Hydro与Nemak合作：共同开发用于汽车行业的脱碳铸造铝产品，旨在降低铝铸件的碳足迹，进一步降低碳足迹25%。
- 几内亚拟撤销阿联酋铝业采矿许可：几内亚政府拟撤销阿联酋全球铝业公司（EGA）的采矿许可证，反映出资源国家强化对矿产控制的趋势。
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