核心观点与关键数据
- 国际市场：美国4月未季调CPI同比上涨2.3%，低于预期，核心CPI同比持平于2.8%；欧洲央行管委维勒鲁瓦和雷恩均暗示可能降息；国际投行上调对中国经济增长和股市的预测。
- 国内政策：国务院关税税则委员会调整对美加征关税措施，部分税率从34%降至10%，暂停实施24%的关税。
- 期货市场：沪铜主力合约震荡走强，持仓量增加，现货贴水，基差走弱；LME铜库存和注销仓单持续下降。
- 现货市场：SMM1#铜和长江有色市场1#铜现货价格上涨，进口数量增加，社会库存微增，废铜价格下降。
- 基本面：铜精矿供应趋紧，TC现货指数下行；精炼铜产量小幅增长，下游开工临近淡旺季交替，消费支撑或有转弱；库存去库速率放缓。
- 期权市场：平值期权购沽比为0.88，期权市场情绪偏空，隐含波动率略降。
研究结论
沪铜基本面处于供给相对充足、需求增速放缓的阶段，期货合约震荡走强但需注意节奏和风险。建议轻仓震荡偏强操作，关注国际宏观和国内政策变化。
技术建议
- 技术指标：60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱走扩。
- 操作建议：轻仓震荡偏强，控制交易风险。
市场情绪
期权市场情绪偏空，但隐含波动率略有下降，显示市场对价格波动的预期有所减弱。
