首轮提降开启，市场信心受挫

首轮提降开启，市场信心受挫 玻璃纯碱：市场情绪悲观，玻碱震荡下跌 市场分析 玻璃方面：昨日玻璃期货盘面震荡下跌，悲观情绪较浓。现货方面，沙河市场表现仍偏弱，华东市场窄幅整理，华中市场今日价格偏弱运行，华南区域企业价格暂时维稳，东北企业仍维持稳定，整体出货一般，外发为主。 供需与逻辑：近期玻璃产量呈现下降趋势。然而由于地产和深加工需求恢复不足，导致补库力度和持续性不强，玻璃累库明显，价格缺乏向上动力，后期高温梅雨季节不利于玻璃储存，企业降价出货降库的意向或更加强烈。纯碱方面：昨日期货盘面震荡偏弱运行。现货方面，国内纯碱市场稳中震荡，成交价格灵活。据隆众数据显示，昨日纯碱开工率75.45%，装置减量，负荷下降，全国纯碱企业产量环比延续回落。 供需与逻辑：受碱厂检修增加影响，近期纯碱产量有所下滑，但仍维持宽松状态。目前光伏增量放缓，纯碱需求提升空间有限，去库压力仍然偏大。 策略 玻璃方面：震荡纯碱方面：震荡跨期：无跨品种：无风险宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化。 双硅：市场行情低迷，检修继续增加 市场分析 硅锰方面，近期市场预期持续走弱，昨日重庆某大型硅锰企业，决定停产2台炉，进行检修。午后，铁合金在线公布了本周硅锰日均产量22065吨，理论周产量154455吨。昨日硅锰期货偏强震荡。现货方面，硅锰市场震荡运行，市场报价较少，6517北方市场价格5600-5700元/吨，南方市场价格5650-5750元/吨。整体来看，受到行业利润影响，硅锰产量继续下降，整体处于历年低位水平。铁水产量保持高位，硅锰需求存在韧性。硅锰厂家库存和注册仓单处于高位，压制硅锰价格，然而考虑锰矿港口库存处于低位，锰矿价格持续回落对于发运已经形成拖累，其对合金成本起到支撑，后期关注锰矿供给端情况。 硅铁方面，昨日硅铁期货跟随黑色板块冲高回落。现货方面，硅铁市场弱势运行，多谨慎操作。硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂5300-5400元/吨，75硅铁价格报5900-5950元/吨。整体来看，企业亏损背景下，硅铁产量保持中低位，高铁水维持硅铁需求韧性，厂家库存持续去化，下游企业库存维持低位，硅铁产能相对宽松，短期价格受到成本拖累，后续关注电价变化和产业政策对黑色板块的影响。 策略 硅锰方面：震荡硅铁方面：震荡 风险 宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................3图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................3图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................3图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................3图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................3图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................3图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................4图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................4图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................4图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................4图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................4图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................4图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................5图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................5图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................5图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................5图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................6图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................6图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................6图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................6图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................6图24：255家钢厂废钢到货量....................................................................................................................................................6图25：准一焦炭现货价格走势图..............................................................................................................................................7