核心观点与关键数据
原油
- 供给端：OPEC+宣布6月增产41.1万桶/日，增产步伐加快，可能7月再次加速增产；美国原油产量仍在历史高位，非OPEC+释放产能，供给压力较大。
- 需求端：全球贸易战恐慌情绪缓解，但悲观预期未扭转，三大机构下调全球原油需求增速预期，5月消费淡季，预计价格偏弱。
- 操作建议：宏观情绪改善，美国制裁伊朗，建议原油空单止盈。
沥青
- 供给端：开工率回升至28.8%，处于近年同期偏低水平，5月排产增加，库存处于历史最低位。
- 需求端：下游开工率提升较快，但仍偏低位，受资金制约，实际需求待恢复。
- 操作建议：全球贸易战恐慌情绪缓解，但中美贸易战继续，供需双弱，建议沥青观望。
PVC
- 供给端：开工率增加至80.34%，处于近年同期中性偏高水平，部分地区电石价格上涨。
- 需求端：下游开工回升但同比偏低，采购谨慎，印度反倾销政策不利于出口，库存仍偏高。
- 操作建议：下游积极性一般，现货跟跌，09基差偏低，建议PVC空单逐步止盈平仓。
塑料和PP
- 塑料：开工率下降至86%，处于中性偏高水平，农膜进入淡季，下游开工率偏低位，石化库存偏低。
- PP：开工率下降至82.5%，处于中性偏低水平，下游开工率偏低，石化库存偏低。
- 操作建议：塑料空单逐步止盈离场，PP继续观望。
研究结论
- 原油：价格触底反弹，建议空单止盈。
- 沥青：区间波动观望。
- PVC：下跌空间有限，空单逐步止盈离场。
- 塑料和PP：小幅反弹，塑料空单逐步止盈离场，PP继续观望。
