金融衍生品日报

一、财经要闻

1. 中美日内瓦经贸会谈联合声明：双方承诺于5月14日前暂停24%的加征关税，保留10%关税，并取消部分反制措施。
2. 中国开展打击战略矿产走私出口专项行动，稀土出口管制范围扩大。
3. 南向资金净流出185.28亿元。
4. 央行开展430亿元7天期逆回购，操作利率1.40%，单日净投放430亿元。

二、投资逻辑
股指期货：市场震荡上行，各股指创5月新高，军工板块领涨，IM和IC近月合约贴水收敛，远月合约贴水加大，成交持仓活跃，显示押注6月行情。
期权：个股普涨，期权成交量反弹，认购期权活跃，隐波中枢上行，波动率交易建议少买多卖，敞口维持正theta。
国债期货：大幅收跌，30年期主力合约跌1.31%，10年期跌0.46%，银行间主要期限国债收益率普升。央行净投放430亿元，资金面转松，但中美关税缓和导致风险偏好提升，债市情绪转弱。短期债市承压，但趋势性转熊概率偏低，建议逢低轻仓试多，期现正套止盈，跨期价差适度做空。

三、数据图表呈现
（图表略）

四、交易策略
股指期货：震荡偏强；国债期货：逢低轻仓试多，前期正套、跨品种套利头寸择机止盈。

五、风险因素
内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期。