半导体行业月报：半导体行业25Q1稳健增长，端侧AI助力SoC厂商高速成长
请阅读最后一页各项声明分析师：邹臣登记编码：S0730523100001zouchen@ccnew.com 021-50581991证券研究报告-行业月报半导体相对沪深300指数表现资料来源：聚源，中原证券研究所相关报告《半导体行业月报：美国“对等关税”政策落地，关注半导体自主可控方向》2025-04-08《半导体行业深度分析：AI算力芯片——AI时代的引擎》2025-04-03《半导体行业深度分析：AI算力芯片是“AI时代的引擎”，河南省着力布局》2025-03-20联系人：李智电话：0371-65585629地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼-14%-2%10%22%34%46%58%70%2024.052024.092025.01半导体沪深300 第2页/共47页本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com长，业绩表现亮眼。根据Omdia的数据，2024年全球AI眼镜出货量达188万部，预计2025年将同比增长265%至686万部，预计2028年将进一步增长至2650万部；根据洛图科技的数据，25Q1 AI耳机在中国传统主流电商渠道的销量为38.2万副，同比增长960.4%，预计2025年AI耳机在中国传统主流电商渠道的总销量可达152.7万副，同比增长超过3倍。AI耳机、AI眼镜等产品出货量处于快速增长中，端侧AI推动AIoT加速发展，并有望助力SoC厂商持续高速成长，建议关注SoC厂商投资机会。风险提示：下游需求不及预期，市场竞争加剧风险，国内厂商研发进展不及预期，国产化进度不及预期，国际地缘政治冲突加剧风险。 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明内容目录1. 2025年4月半导体行业市场表现情况............................................................62.国内半导体行业2025年一季报总结...............................................................82.1.半导体行业25Q1稳健增长，毛利率同环比持续回升.....................................................82.2. 25Q1 SoC厂商业绩表现亮眼，端侧AI有望助力SoC厂商持续高速成长....................103.全球半导体月度销售额继续同比增长，存储器月度价格环比持续回升..........113.1.全球半导体月度销售额继续同比增长............................................................................113.2.消费类需求逐步复苏，预计AI手机及AI PC渗透率将快速提升...................................133.2.1.全球智能手机季度出货量延续增长趋势，预计AI手机市场份额未来几年将快速提升..................................................................................................................................143.2.2. AI PC产业生态加速迭代升级，AI PC或成为推动全球PC出货量恢复增长的重要动力...............................................................................................................................223.2.3.全球可穿戴腕带设备季度出货量实现同比增长，端侧AI在可穿戴设备落地......273.2.4.中国新能源汽车月度销量继续高速增长，预计2025年中国汽车销量将继续增长......................................................................................................................................313.3.国内部分芯片厂商季度库存水位环比有所提升..............................................................323.4.全球部分晶圆厂产能利用率季度环比有所分化..............................................................333.5. DRAM与NAND Flash月度现货价格环比持续回升......................................................343.6.全球半导体设备季度销售额继续同比增长，预计2025年有望持续增长.......................363.7.全球硅片季度出货量继续同比增长,预计2025年有望强劲反弹....................................384.行业政策........................................................................................................395.行业动态........................................................................................................405.1.全球半导体行业动态......................................................................................................405.2.河南省半导体行业动态..................................................................................................446.估值分析与投资建议......................................................................................456.1.估值分析........................................................................................................................456.2.投资建议........................................................................................................................467.风险提示........................................................................................................46图表目录图1：2025年4月中信一级行业涨跌幅情况（%）...............................................................6图2：中信半导体指数与沪深300涨跌幅情况（%）.............................................................6图3：费城半导体指数与纳斯达克100涨跌幅情况（%）......................................................7图4：半导体行业2019-2025营收情况..................................................................................9图5：半导体行业2019-2025归母净利润情况.......................................................................9图6：半导体行业2019-2025年毛利率和净利率情况............................................................9图7：半导体行业21Q1-25Q1毛利率和净利率情况..............................................................9图8：2000-2025年全球半导体市场销售额情况...................................................................11图9：2015-2025年中国半导体市场销售额情况...................................................................11图10：2016-2025年全球半导体销售额及预测情况.............................................................12图11：2023-2025年全球半导体销售额及预测按地区和按产品组划分情况........................12图12：2022年全球半导体下游应用领域占比情况...............................................................14图13：2021-2025年全球智能手机出货量情况....................................................................14图14：25Q1全球智能手机市场分区域增长率情况..............................................................14图15：25Q1中国大陆智能手机市场同比增长5%...............................................................15图16：2023-2025年中国大陆智能手机市场份额情况........................................................15图17：2022年1月至2025年2月国内手机出货量情况.....................................................16图18：手机智能化演进路线图.............................................................................................16图19：AI手机带来手机全栈革新和生态重构.......................................................................17图20：AI手机生态系统及主要参与者情况...........................................................................17图21：Apple Intell
