棕榈油周报：利空集中释放 内外承压下行

核心要点及策略数据图表追踪0102 0306 核心要点及策略01 数据图表追踪02 棕榈油—产地天气数据来源： World Ag Weather、国联期货农产品事业部过去两周，印尼降水偏多，马来正常。未来一周降水正常，预计产量增长情况较好。 8预计ENSO中性现象将持续到2025年北半球夏季，并且持续到2025年8月至10月的可能性超过50%。在秋季和初冬，ENSO中性的概率略大于拉尼娜回归的可能性。 棕榈油—产地供应（马来）数据来源：钢联MPOA：2025年4月1-30日马来本岛产量+28.06%，马来东部+20.76%，沙巴+24.07%，沙捞越+11.37%，马来全部+24.62%，预测产量173万吨。UOB：4月1-25日生产调查估计产量+22%至+26%，其中沙巴+23%到+27%，沙捞越+10%到+14%，马来半岛+26%到+30%。SPPOMA：2025年4月1-30日马来西亚棕榈油单产增加14.5%，出油率增加0.48%，产量增加17.03%。SGS：预计马来西亚4月1-30日棕榈油出口量为825309吨，较上月同期出口的827183吨减少0.23%。路透：预计马来西亚2025年4月棕榈油库存为179万吨，环比3月份增长14.8%；产量预计为162万吨，比3月份增长16.9%；出口量预计为110万吨，比3月份增长9.7%。 9 棕榈油—产地供应（马来）数据来源： MPOB、国联期货农产品事业部 棕榈油—产地供应（印尼）数据来源：GAPKI、国联期货农产品事业部 棕榈油—销地需求（印度）数据来源： SEA、国联期货农产品事业部近期印度棕榈油采购持续回暖，以补充其较低的库存。本周印度进口量增加，周三成交5万吨，周四成交5万吨。行业经销商称，预计印度4月份的进口量约为35万吨，印度溶剂萃取商协会表示，印度5月份的棕榈油进口量可能会超过50万吨，6月份将超过60万吨。经销商表示，从7月到9月，月均进口量可能超过70万吨。印度植物油月度进口数量与占比 棕榈油—销地需求（中国）数据来源： 海关总署、钢联、国联期货农产品事业部本周产地报价下滑，国内买船放量，6-9月船期皆有成交，主要集中在6月和8月，共计16船，总量20万吨左右。 棕榈油—销地需求（中国）数据来源： 同花顺、国联期货农产品事业部本周国内港口库存回升至33.2万吨，比上周减少1.9万吨。5月份买船较多，目前预计5月到港28万吨左右，后续库存或许回升。 棕榈油—销地需求（欧盟）截至5月4日，欧盟2024/25年棕榈油进口量为243万吨，而去年同期为296万吨，降幅18%。前期，欧盟委员会发布了欧盟森林砍伐条例（EUDR）的新简化方案，该方案的核心内容是提议大幅减少通过EUDR信息技术平台提交的尽职调查声明（DDS）的数量。企业必须每年提交一份尽职调查声明，而不是为每批投放到欧盟市场的货物提交一份声明。欧盟今年6月底将把国家分为高风险、标准风险和低风险，低风险国家的进口产品将面临更宽松的合规要求。欧盟委员会估计，这些变化将使企业的合规相关行政成本降低30%，或将有利于欧盟棕榈油进口。 欧盟棕榈油进口量 15数据来源： 欧盟委员会、国联期货农产品事业部 棕榈油—销地需求（印尼）数据来源： GAPKI、国联期货农产品事业部GAPKI：印尼2月出口280万吨棕榈油（含精炼产品），高于一年前的217万吨。2月毛棕榈油产量为379万吨，低于1月的383万吨。2月底棕榈油库存较上月下降23.5%，至225万吨。印尼能源部：截至4月24日，印尼今年生物柴油消费量为444万升。在1月至3月期间，生物柴油消费量为320万升。市场传言：印尼Levy提高3%。 印尼棕榈油消费：食用与生柴 价差与基差豆棕主力价差持续修复，目前已向0靠近。菜棕主力价差继续拉大至1464元/吨。基差有所下降，09合约基差600元/吨左右。 数据来源： 同花顺、国联期货农产品事业部主力基差 感 谢 观 看免 责 声 明本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。本报告版权归国联期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得进行任何形式的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。期市有风险 投资需谨慎