量化跟踪周报

一、板块流动性
本周各板块成交额和保证金变动情况如下：基本金属板块成交9723.23亿元，保证金362.55亿元；能源化工板块成交15245.37亿元，保证金304.94亿元；农产品板块成交11244.74亿元，保证金394.21亿元；贵金属板块成交28721.63亿元，保证金641.43亿元；黑色建材板块成交7705.43亿元，保证金292.69亿元；股指期货板块成交19381.52亿元，保证金1147.72亿元；国债期货板块成交15187.23亿元，保证金151.78亿元。

二、市场与板块风格
今年以来，万得商品指数涨跌幅16.68%，其中有色指数涨跌幅2.22%，能源指数涨跌幅-15.29%，化工指数涨跌幅-12.94%，油脂油料指数涨跌幅-0.99%，贵金属指数涨跌幅22.43%，煤焦钢矿指数涨跌幅-11.19%。华泰商品指数相关指标涨跌幅分别为：长周期动量指数9.75%，短周期动量指数1.71%，偏度指数6.74%，期限结构指数2.72%。股指期权VIX指标情况：上证50股指期权16.37%，沪深300股指期权17.24%，中证1000股指期权23.83%。

三、板块升贴水结构
股指期货最新基差情况：IH 13.45点，IF -22.56点，IC -185.52点，IM -253.58点；年化基差率：IH 1.38%，IF -1.61%，IC 8.90%，IM 11.44%。国债期货最新基差情况：TL 0.10元，TS -0.05元，T 0.12元，TF -0.06元；最新净基差：TL -0.07元，TS 0.00元，T 0.009元，TF -0.09元。

四、策略
根据华泰商品多因子模型，建议多配石油沥青、黄金、铜、豆油、燃料油，建议少配焦煤、玻璃、工业硅、燃料油、硅铁。具体品种配置排名见表1。

五、风险提示
市场表现不及预期。