欧线集运周报：5月运价趋于平稳

创元研究创元研究金融组研究员：金芸立期货从业资格号：F3077205投资咨询资格：Z0019187联系人：崔宇昂邮箱：cuiya@cyqh.com.cn期货从业资格号：F031311972025年5月11日 请务必阅读正文后的声明及说明目录一、近期回顾....................................................3二、运价指数以及现货报价........................................3三、供需端......................................................5四、地缘相关....................................................7 2 一、近期回顾5月欧线运价变动趋于平稳，EC合约延续弱势，06合约周四跌至1220点后有所反弹。周五EC合约集体收跌，主力合约EC2506收于1249.8点，跌幅2.59%，持仓量减少1255手至36887手。EC2508收于1528.8点，跌幅1.77%，持仓量增加75手至36104手。EC2510收于1260.8点，跌幅0.97%，EC2512收于1445.8点，跌幅0.88%。二、运价指数以及现货报价5月9盘后发布的SCFI上海-欧洲基本港为1161美元/TEU，较上期下跌39美元，跌幅3.24%。马士基第21周报价沿用1450美元/FEU，赫伯罗特5月中旬报价2100美元/FEU。MSC2110美元/FEU，达飞降100美元至2145美元/FEU，ONE降200美元至1637美元/FEU，长荣2060美元/FEU，COSCO线上报价维持3625美元/FEU，OOCL报价维持在1700-1800美元附近，HMM1704美元/FEU。达飞5月下旬报价调降至1995美元/FEU，6月初挺价1000至2995美元/FEU，赫伯罗特5月下旬降至1700美元/FEU，6月初挺价至3000美元。SCFI美西、美东航线报价上涨，地中海航线与上期持平。SCFI地中海航线由2129美元/TEU，美西航线运价由2272美元/FEU涨75美元至2347美EC2506.SHFEC2508.SHFEC2512.SHFEC2602.SHF 3EC合约持仓量资料来源：iFind,创元研究0.00005,000.000010,000.000015,000.000020,000.000025,000.000030,000.000035,000.000040,000.000045,000.000050,000.0000EC2504.SHFEC2506.SHFEC2508.SHFEC2510.SHFEC2512.SHFEC2602.SHF 请务必阅读正文后的声明及说明资料来源：iFind，创元研究 元/FEU，美东航线由3283美元/FEU涨52美元至3335美元/FEU。SCFI地中海基本港，美元/TEU资料来源：克拉克森,创元研究SCFI美东基本港，美元/FEU资料来源：克拉克森,创元研究SCFIS美西航线，点资料来源：iFind,创元研究14 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 522021202220250.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.0014 7 1013 161922 2528 31343740 4346495220192020202120232024202514 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 522021202220250.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.0014,000.0014 7 10 13 1619 2225 28 31 3437 40 43 4649522019202020212023202420252024-10-240.001000.002000.003000.004000.005000.006000.002022-10-242023-10-24 请务必阅读正文后的声明及说明资料来源：克拉克森，创元研究SCFI美西基本港，美元/FEU资料来源：克拉克森，创元研究SCFIS欧洲航线，点资料来源：iFind，创元研究0.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.009,000.0020192020202320240.001000.002000.003000.004000.005000.006000.007000.002022-10-242023-10-24 资料来源：iFind,创元研究TCI 40GP美国基本港，美元/FEU资料来源：iFind,创元研究2025-04-170.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.002023-11-172023-12-172024-01-172024-02-172024-03-172024-04-17 请务必阅读正文后的声明及说明资料来源：iFind，创元研究TCI 40GP欧洲，美元/FEU资料来源：iFind，创元研究0.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.009,000.0010,000.002023-11-172023-12-172024-01-172024-02-172024-03-172024-04-17系列1 三、供需端 请务必阅读正文后的声明及说明资料来源：克拉克森，创元研究远东-欧洲海运贸易能力，TEU资料来源：iFind,创元研究400,000.00420,000.00440,000.00460,000.00480,000.00500,000.00520,000.00540,000.002023-11-202023-12-202024-01-202024-02-202024-03-202024-04-202024-05-20 请务必阅读正文后的声明及说明资料来源：iFind，创元研究上海-北欧运力投放，TEU资料来源：容易船期，创元研究 资料来源：iFind,创元研究根据金十数据5月8日讯，以色列国防部长卡茨当地时间7日称，以军将在加沙地带扩大军事行动，全面控制加沙地带，并将加沙民众集中转移到加沙地带南部的狭小区域。卡茨强调，此次行动不同于以往，以军将驻守所占领的每一个地区，即便达成停火协议也不会撤出。5月9日讯，以色列总理内塔尼亚胡前往一处以军基地视察了正在接受训练的以军预备役部队，了解其为扩大对加沙军事行动所做的训练准备。内塔尼亚胡在讲话中表示，以军正在为对加沙地带发动强力行动做准备，并决心实现两个目标，第一是彻底击败和消灭哈马斯组织，第二是解救以色列被 四、地缘相关扣押人员。 7 5月10日，中美经贸高层会谈在瑞士日内瓦举行。许红萍，创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，5年以上专业的大宗商品、资产配置和研究团队投研一体化运营经验。擅长有色金属研究，曾在有色金属报、期货日报、文华财经、商报网等刊物上发表了大量研究论文、调研报告及评论文章；选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师、2014年上海期货交易所有 请务必阅读正文后的声明及说明创元研究团队介绍： 8 请务必阅读正文后的声明及说明色金属优秀分析师（团队）。（从业资格号：F03102278）廉超，创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，十几年期货市场研究和交易经验，多次穿越期货市场牛熊市。（从业资格号：F03094491；投资咨询证号：Z0017395）创元宏观金融组：刘钇含，股指期货研究员，英国利物浦大学金融数学硕士，拥有多年券商从业经验。专注于股指期货的研究，善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判，把握行业和风格轮动。（从业资格号：F3050233；投资咨询证号：Z0015686）金芸立，国债期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士，获期货日报“最佳宏观金融期货分析师”。专注宏观与利率债研究，善于把握阶段性行情逻辑。（从业资格号：F3077205；投资咨询证号：Z0019187）何燚，贵金属期货研究员，中国地质大学（北京）矿产普查与勘探专业硕士，专注贵金属的大势逻辑判断，聚焦多方因素对贵金属行情进行综合分析。（从业资格号：F03110267；投资咨询证号：Z0021628）崔宇昂，美国东北大学金融学硕士，专注集运上下游产业链的基本面分析。（从业资格号：F03131197）创元有色金属组：夏鹏，三年产业龙头企业现货背景，多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验，善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会。（从业资格号：F03111706）李玉芬，致力于铝、氧化铝、锡品种的上下游分析，注重基本面判断，善于发掘产业链的主要矛盾。（从业资格号：F03105791；投资咨询证号：Z0021370）吴开来，中国地震局工程力学研究所结构工程专业硕士，本科清华大学土木工程专业，从事铅锌产业链基本面分析。（从业资格号：F03124136）余烁，中国科学技术大学管理科学与工程专业硕士，专注于上游锂资源和中下游新能源产业链，从基本面出发，解读碳酸锂市场的供需关系、价格波动及影响因素。（从业资格号：F03124512）创元黑色建材组：陶锐，黑色建材组组长、黑色产业链研究员，重庆大学数量经济学硕士，曾任职于某大型期货公司黑色主管，荣获“最佳工业品期货分析师”、“2024年度最佳黑色产业期货研究团队”。（从业资格号：F03103785；投资咨询证号：Z0018217）韩涵，奥克兰大学专业会计硕士，专注纯碱玻璃上下游分析和基本面逻辑判断，获期货日报“2024年度最佳黑色产业期货研究团队”（从业资格号：F03101643）安帅澎，伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士，专注钢材上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03115418）创元能源化工组：高赵，能源化工组组长、原油期货研究员，伦敦国王学院银行与金融专业硕士。获期货日报“最佳能源化工产业期货研究团队”、“最佳工业品期货分析师”。（从业资格号：F3056463；投资咨询证号：Z0016216）白虎，从事能源化工品行业研究多年，熟悉从原油到化工品种产业上下游情况，对能源化工行业发展有深刻的认识，擅长通过分析品种基本面强弱、边际变化等，进行月间套利、强弱对冲。曾任职于大型资讯公司 9 请务必阅读正文后的声明及说明及国内知名投资公司。（从业资格号：F03099545）常城，PX-PTA期货研究员，东南大学硕士，致力于PX-PTA产业链基本面研究。荣获郑商所“石油化工类高级分析师”、期货日报“最佳工业品分析师”。（从业资格号：F3077076；投资咨询证号：Z0018117）杨依纯，四年以上商品研究经验，深耕硅铁锰硅、涉猎工业硅，并致力于开拓氯碱产业链中的烧碱分析，注重基本面研究。（从业资格号：F3066708）母贵煜，同济大学管理学硕士，专注甲醇、尿素上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03122114）创元农副产品组：张琳静，农副产品组组长、油脂期货研究员，期货日报最佳农副产品分析师，有10年多期货研究交易经验，专注于油脂产业链上下游分析和行情研究。（从业资格号：F3074635；投资咨询证号：Z0016616）陈仁涛，苏州大学金融专业硕士，专注玉米、生猪上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03105803；投资咨询证号：Z0021372）赵玉，澳国立大学金融专业硕士，专注大豆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03114695）张英鸿，复旦大学金融专业硕士，专注原木和纸浆上下游产业