欧线集运周报：5月运价回落，6月继续挺价

2025年5月6日 欧线集运周报 摘要： 创元研究 创元研究金融组研究员：金芸立期货从业资格号：F3077205投资咨询资格：Z0019187 5月欧线运价持续走弱，盘面震荡下行，06合约跌破1300点，周五有所反弹，EC合约集体收涨，主力合约EC2506收于1324.3点，涨幅3.82%，持仓量减少4385手至33250手。EC2504完成交割，交割结算价为1446.7点。EC2508收于1505.7点，涨幅2.39%，持仓量减少1379手至31243手。EC2510收于1258.6点，涨幅2.28%，EC2512收于1450点，涨幅2.26%。 联系人：崔宇昂邮箱：cuiya@cyqh.com.cn期货从业资格号：F03131197 SCFI提前发布，4月30日盘后发布的SCFI上海-欧洲基本港为1200美元/TEU，较上期下跌60美元，跌幅4.76%，创下绕行以来新低。 马士基、赫伯罗特5月报价下，马士基第19周报价继续下调至1450美元/FEU，赫伯罗特5月中旬报价由4000美元降至2100美元/FEU。MSC2110美元/FEU，达飞降100美元至2145美元/FEU，ONE降200美元至1637美元/FEU，长荣2060美元/FEU，COSCO线上报价维持3625美元/FEU，OOCL报价维持在1700-1800美元附近，HMM1704美元/FEU。达飞5月下旬报价调降至1995美元/FEU，6月初挺价1000至2995美元/FEU，赫伯罗特5月下旬降至1900美元/FEU，6月初挺价至3000美元 地缘方面，内塔尼亚胡称，以色列正处于“大规模进攻加沙地带”的前夕，“击败哈马斯是现在需要做的事情”，之后才会进行相关的调查。5月6日，据也门胡塞武装控制的马西拉电视台5日报道，美国和以色列当天对也门荷台达省发动了至少48次空袭。 5月运价持续走弱，预计近期EC合约震荡为主，后续关注关税政策是否缓和以及运价变动。 目录 一、近期回顾....................................................3二、运价指数以及现货报价........................................3三、供需端......................................................6四、地缘相关....................................................7 一、近期回顾 5月欧线运价持续走弱，盘面震荡下行，06合约跌破1300点，周五有所反弹，EC合约集体收涨，主力合约EC2506收于1324.3点，涨幅3.82%，持仓量减少4385手至33250手。EC2504完成交割，交割结算价为1446.7点。EC2508收于1505.7点，涨幅2.39%，持仓量减少1379手至31243手。EC2510收于1258.6点，涨幅2.28%，EC2512收于1450点，涨幅2.26%。 资料来源：iFind,创元研究 资料来源：iFind，创元研究 二、运价指数以及现货报价 受到节假日影响SCF提前发布，4月30日盘后发布的SCFI上海-欧洲基本港为1200美元/TEU，较上期下跌60美元，跌幅4.76%，创下绕行以来新低。 马士基、赫伯罗特5月报价下，马士基第19周报价继续下调至1450美元/FEU，赫伯罗特5月中旬报价由4000美元降至2100美元/FEU。MSC2110美元/FEU，达飞降100美元至2145美元/FEU，ONE降200美元至1637美元/FEU，长荣2060美元/FEU，COSCO线上报价维持3625美元/FEU，OOCL报价维持在1700-1800美元附近，HMM1704美元/FEU。达飞5月下旬报价调降至1995美元/FEU，6月初挺价1000至2995美元/FEU，赫伯罗特5月下旬降至1900美元/FEU，6月初挺价至3000美元 SCFI美西、美东航线报价上涨，地中海航线小幅下跌。SCFI地中海航线由2129美元/TEU降40美元至2089美元/TEU，美西航线运价由22141美元/FEU涨131美元至2272美元/FEU，美东航线由3257美元/FEU涨26美元至3283美元/FEU。 资料来源：克拉克森，创元研究 资料来源：克拉克森,创元研究 资料来源：克拉克森，创元研究 资料来源：克拉克森,创元研究 资料来源：iFind，创元研究 资料来源：iFind,创元研究 资料来源：iFind，创元研究 资料来源：iFind,创元研究 资料来源：iFind,创元研究 资料来源：iFind，创元研究 三、供需端 资料来源：克拉克森，创元研究 资料来源：iFind,创元研究 资料来源：iFind，创元研究 资料来源：iFind,创元研究 资料来源：容易船期，创元研究 四、地缘相关 根据金十数据，当地时间5月5日，以色列总理内塔尼亚胡表示，以色列需要建立一个“特别国家调查委员会”来调查2023年10月7日巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）成功发动袭击并导致以方被动的原因，但他认为“只有在加沙结束战争后才能这样做”。内塔尼亚胡称，以色列正处于“大规模进攻加沙地带”的前夕，“击败哈马斯是现在需要做的事情”，之后才会进行相关的调查。 5月6日，据也门胡塞武装控制的马西拉电视台5日报道，美国和以色列当天对也门荷台达省发动了至少48次空袭。报道说，空袭的目标是该省首府荷台达市的机场和一家水泥厂，以及一些军事基地。当地居民告诉新华 社记者，荷台达港几乎所有设施都被摧毁或者受损。几家私营工厂也在空袭中被毁。以色列公共广播公司5日援引以高级安全官员的话说，以色列和美国战机当天对也门实施了联合空袭，投掷了50枚炸弹，摧毁了也门荷台达港和混凝土生产厂。 创元研究团队介绍： 许红萍，创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，5年以上专业的大宗商品、资产配置和研究团队投研一体化运营经验。擅长有色金属研究，曾在有色金属报、期货日报、文华财经、商报网等刊物上发表了大量研究论文、调研报告及评论文章；选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师、2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师（团队）。（从业资格号：F03102278） 廉超，创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，十几年期货市场研究和交易经验，多次穿越期货市场牛熊市。（从业资格号：F03094491；投资咨询证号：Z0017395） 创元宏观金融组： 刘钇含，股指期货研究员，英国利物浦大学金融数学硕士，拥有多年券商从业经验。专注于股指期货的研究，善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判，把握行业和风格轮动。（从业资格号：F3050233；投资咨询证号：Z0015686） 金芸立，国债期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士，获期货日报“最佳宏观金融期货分析师”。专注宏观与利率债研究，善于把握阶段性行情逻辑。（从业资格号：F3077205；投资咨询证号：Z0019187）何燚，贵金属期货研究员，中国地质大学（北京）矿产普查与勘探专业硕士，专注贵金属的大势逻辑判断，聚焦多方因素对贵金属行情进行综合分析。（从业资格号：F03110267；投资咨询证号：Z0021628）崔宇昂，美国东北大学金融学硕士，专注集运上下游产业链的基本面分析。（从业资格号：F03131197） 创元有色金属组： 夏鹏，三年产业龙头企业现货背景，多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验，善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会。（从业资格号：F03111706） 李玉芬，致力于铝、氧化铝、锡品种的上下游分析，注重基本面判断，善于发掘产业链的主要矛盾。（从业资格号：F03105791；投资咨询证号：Z0021370） 吴开来，中国地震局工程力学研究所结构工程专业硕士，本科清华大学土木工程专业，从事铅锌产业链基本面分析。（从业资格号：F03124136） 余烁，中国科学技术大学管理科学与工程专业硕士，专注于上游锂资源和中下游新能源产业链，从基本面出发，解读碳酸锂市场的供需关系、价格波动及影响因素。（从业资格号：F03124512） 创元黑色建材组： 陶锐，黑色建材组组长、黑色产业链研究员，重庆大学数量经济学硕士，曾任职于某大型期货公司黑色主管，荣获“最佳工业品期货分析师”、“2024年度最佳黑色产业期货研究团队”。（从业资格号：F03103785；投资咨询证号：Z0018217） 韩涵，奥克兰大学专业会计硕士，专注纯碱玻璃上下游分析和基本面逻辑判断，获期货日报“2024年度最佳黑色产业期货研究团队”（从业资格号：F03101643） 安帅澎，伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士，专注钢材上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03115418） 创元能源化工组： 高赵，能源化工组组长、原油期货研究员，伦敦国王学院银行与金融专业硕士。获期货日报“最佳能源化工产业期货研究团队”、“最佳工业品期货分析师”。（从业资格号：F3056463；投资咨询证号：Z0016216）白虎，从事能源化工品行业研究多年，熟悉从原油到化工品种产业上下游情况，对能源化工行业发展有深刻的认识，擅长通过分析品种基本面强弱、边际变化等，进行月间套利、强弱对冲。曾任职于大型资讯公司及国内知名投资公司。（从业资格号：F03099545） 常城，PX-PTA期货研究员，东南大学硕士，致力于PX-PTA产业链基本面研究。荣获郑商所“石油化工类高级分析师”、期货日报“最佳工业品分析师”。（从业资格号：F3077076；投资咨询证号：Z0018117）杨依纯，四年以上商品研究经验，深耕硅铁锰硅、涉猎工业硅，并致力于开拓氯碱产业链中的烧碱分析，注重基本面研究。（从业资格号：F3066708） 母贵煜，同济大学管理学硕士，专注甲醇、尿素上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03122114） 创元农副产品组： 张琳静，农副产品组组长、油脂期货研究员，期货日报最佳农副产品分析师，有10年多期货研究交易经验，专注于油脂产业链上下游分析和行情研究。（从业资格号：F3074635；投资咨询证号：Z0016616）陈仁涛，苏州大学金融专业硕士，专注玉米、生猪上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03105803；投资咨询证号：Z0021372） 赵玉，澳国立大学金融专业硕士，专注大豆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03114695）张英鸿，复旦大学金融专业硕士，专注原木和纸浆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03138748） 创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备期货投资咨询业务资格，核准批文：苏证监期货字[2013]99号。 免责声明： 本研究报告仅供创元期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需征得创元期货股份有限公司同意，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。