欧线集运周报：马士基再次挺价，停火谈判第二阶段即将开始

2025年3月9日 欧线集运周报 摘要： 创元研究 创元研究宏观&有色组研究员：田向东邮箱：tianxd@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0019606 3月3日周一发布的SCFIS为1580.8点，较上期下跌103.6点，跌幅6.15%。主力合约换月，本周EC合约受到现货报价下调的影响先是下跌，随后马士基发布涨价函，盘面随之上行。周五主力合约EC2506收于2330点，跌幅0.26%，持仓量增加减少605手至41637手。EC2504收于1772.9点，跌幅0.37%，持仓量减少1714手至12474手，2508收于2339.9点，涨幅0.60%，持仓量减少794手至25192手，2510收于1662点，涨幅0.16%，持仓量减少675手至15792手。 联系人：崔宇昂邮箱：cuiya@cyqh.com.cn期货从业资格号：F03131197 SCFI欧线再次转跌，3月7日盘后发布的SCFI上海-欧洲基本港为1582美元/TEU，较上期下跌111美元，跌幅6.56%，后续SCFI欧线继续回落但幅度放缓。马士基发布涨价函，自3月31日起上调欧线报价至20英尺集装箱2600美元，40英尺集装箱4000美元，宣涨价格与先前涨价函相同。 3月报价继续回落，马士基第13周报价降至1800美元/FEU，涨价函第14周报价跳涨至4000美元/FEU。赫伯罗特由2300美元降至2100美元/FEU，ONE由3506美元降至2206美元/FEU，COSCO报价由4025美元降至3225美元/FEU，HMM由2904美元降至2204美元/FEU。其他船司报价周末暂未出现调整，MSC 2090美元/FEU。长荣3月线上报价2460美元/FEU，达飞2535美元/FEU，OOCL2250美元/FEU。目前马士基、赫伯罗特、达飞、MSC以及长荣的报价已经跌破2月低点，后续船司或陆续发布4月涨价函。 后续船司或开启第二轮涨价，提涨落地幅度依然存疑，短期内EC合约宽幅震荡，04逢高布空为主。地缘关注停火谈判第二阶段进展。 一、近期回顾....................................................3二、运价指数以及现货报价........................................3三、供需端......................................................6四、地缘相关....................................................7 一、近期回顾 3月3日周一发布的SCFIS为1580.8点，较上期下跌103.6点，跌幅6.15%。主力合约换月，本周EC合约受到现货报价下调的影响先是下跌，随后马士基发布涨价函，盘面随之上行。周五主力合约EC2506收于2330点，跌幅0.26%，持仓量增加减少605手至41637手。EC2504收于1772.9点，跌幅0.37%，持仓量减少1714手至12474手，2508收于2339.9点，涨幅0.60%，持仓量减少794手至25192手，2510收于1662点，涨幅0.16%，持仓量减少675手至15792手。 资料来源：iFind，创元研究 资料来源：iFind,创元研究 二、运价指数以及现货报价 SCFI欧线再次转跌，3月7日盘后发布的SCFI上海-欧洲基本港为1582美元/TEU，较上期下跌111美元，跌幅6.56%，后续SCFI欧线继续回落但幅度放缓。马士基发布涨价函，自3月31日起上调欧线报价至20英尺集装箱2600美元，40英尺集装箱4000美元，宣涨价格与先前涨价函相同。 3月报价继续回落，马士基第13周报价降至1800美元/FEU，涨价函第14周报价跳涨至4000美元/FEU。赫伯罗特由2300美元降至2100美元/FEU，ONE由3506美元降至2206美元/FEU，COSCO报价由4025美元降至3225美元/FEU，HMM由2904美元降至2204美元/FEU。其他船司报价周末暂未出 现调整，MSC2090美元/FEU。长荣3月线上报价2460美元/FEU，达飞2535美元/FEU，OOCL2250美元/FEU。目前马士基、赫伯罗特、达飞、MSC以及长荣的报价已经跌破2月低点，后续船司或陆续发布4月涨价函。 SCFI地中海、美西、美东航线继续下跌。地中海航线由2594美元/TEU下跌至2517美元/TEU，跌幅2.97%，美西航线运价由2482美元/FEU下跌至2291美元/FEU，跌幅7.70%。美东航线由3508美元/FEU下跌至3329美元/FEU，跌幅5.10%。 资料来源：克拉克森，创元研究 资料来源：克拉克森,创元研究 资料来源：克拉克森，创元研究 资料来源：克拉克森,创元研究 资料来源：iFind，创元研究 资料来源：iFind,创元研究 资料来源：iFind，创元研究 资料来源：iFind,创元研究 资料来源：iFind，创元研究 资料来源：iFind,创元研究 三、供需端 资料来源：克拉克森，创元研究 资料来源：iFind,创元研究 资料来源：iFind，创元研究 资料来源：iFind,创元研究 四、地缘相关 金十数据3月8日讯，哈马斯控制的阿克萨电视台消息，当地时间3月8日，哈马斯发言人哈齐姆·卡西姆表示，由哈马斯协商会议主席穆罕默德·达尔维什率领的哈马斯领导层代表团已经抵达埃及首都开罗。他表示，代表团将与埃及领导人就阿拉伯国家紧急峰会成果和落实会议决定的方式以及启动加沙停火协议第二阶段的必要性举行会谈。 3月9日讯，当地时间3月8日晚间获悉，以色列总理办公室发布声明称，以色列同意了调解方的邀请，并“将于3月10日派遣一个代表团前往卡塔尔多哈，试图在谈判中取得进展”。 哈马斯代表团呼吁各方承诺遵守所有加沙停火协议的条款，并“立即”开始第二阶段的谈判。 创元研究团队介绍： 许红萍，创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，5年以上专业的大宗商品、资产配置和研究团队投研一体化运营经验。擅长有色金属研究，曾在有色金属报、期货日报、文华财经、商报网等刊物上发表了大量研究论文、调研报告及评论文章；选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师、2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师（团队）。（从业资格号：F03102278） 廉超，创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，十几年期货市场研究和交易经验，多次穿越期货市场牛熊市。（从业资格号：F03094491；投资咨询证号：Z0017395） 创元宏观金融组： 刘钇含，股指期货研究员，英国利物浦大学金融数学硕士，拥有多年券商从业经验。专注于股指期货的研究，善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判，把握行业和风格轮动。（从业资格号：F3050233；投资咨询证号：Z0015686） 金芸立，国债期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士，获期货日报“最佳宏观金融期货分析师”。专注宏观与利率债研究，善于把握阶段性行情逻辑。（从业资格号：F3077205；投资咨询证号：Z0019187） 何燚，中国地质大学（北京）矿产普查与勘探专业硕士，专注宏观和贵金属的大势逻辑判断，聚焦多方因素对贵金属行情的综合影响。（从业资格号：F03110267） 崔宇昂，美国东北大学金融学硕士，专注集运上下游产业链的基本面分析。（从业资格号：F03131197） 创元有色金属组： 夏鹏，三年产业龙头企业现货背景，多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验，善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会。（从业资格号：F03111706） 田向东，铜期货研究员，期货日报“最佳工业品分析师”，天津大学工程热物理硕士，专精铜基本面深度分析，擅长产业链上下游供需平衡测算与逻辑把握。（从业资格号：F03088261；投资咨询证号：Z0019606）李玉芬，致力于铝、氧化铝、锡品种的上下游分析，注重基本面判断，善于发掘产业链的主要矛盾。（从业资格号：F03105791；投资咨询证号：Z0021370） 吴开来，中国地震局工程力学研究所结构工程专业硕士，本科清华大学土木工程专业，从事铅锌产业链基本面分析。（从业资格号：F03124136） 余烁，中国科学技术大学管理科学与工程专业硕士，专注于上游锂资源和中下游新能源产业链，从基本面出发，解读碳酸锂市场的供需关系、价格波动及影响因素。（从业资格号：F03124512） 创元黑色建材组： 陶锐，黑色建材组组长、黑色产业链研究员，重庆大学数量经济学硕士，曾任职于某大型期货公司黑色主管，荣获“最佳工业品期货分析师”、“2024年度最佳黑色产业期货研究团队”。（从业资格号：F03103785；投资咨询证号：Z0018217） 韩涵，奥克兰大学专业会计硕士，专注纯碱玻璃上下游分析和基本面逻辑判断，获期货日报“2024年度最佳黑色产业期货研究团队”（从业资格号：F03101643） 安帅澎，伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士，专注钢材上下游产业链的基本面研究。（从业资格号： F03115418） 创元能源化工组： 高赵，能源化工组组长、原油期货研究员，伦敦国王学院银行与金融专业硕士。获期货日报“最佳能源化工产业期货研究团队”、“最佳工业品期货分析师”。（从业资格号：F3056463；投资咨询证号：Z0016216）白虎，从事能源化工品行业研究多年，熟悉从原油到化工品种产业上下游情况，对能源化工行业发展有深刻的认识，擅长通过分析品种基本面强弱、边际变化等，进行月间套利、强弱对冲。曾任职于大型资讯公司及国内知名投资公司。（从业资格号：F03099545） 常城，PX-PTA期货研究员，东南大学硕士，致力于PX-PTA产业链基本面研究。荣获郑商所“石油化工类高级分析师”、期货日报“最佳工业品分析师”。（从业资格号：F3077076；投资咨询证号：Z0018117） 杨依纯，四年以上商品研究经验，深耕硅铁锰硅、涉猎工业硅，并致力于开拓氯碱产业链中的烧碱分析，注重基本面研究。（从业资格号：F3066708） 母贵煜，同济大学管理学硕士，专注甲醇、尿素上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03122114） 创元农副产品组： 张琳静，农副产品组组长、油脂期货研究员，期货日报最佳农副产品分析师，有10年多期货研究交易经验，专注于油脂产业链上下游分析和行情研究。（从业资格号：F3074635；投资咨询证号：Z0016616）陈仁涛，苏州大学金融专业硕士，专注玉米、生猪上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03105803；投资咨询证号：Z0021372） 赵玉，澳国立大学金融专业硕士，专注大豆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03114695）张英鸿，复旦大学金融专业硕士，专注原木和纸浆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03138748） 创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备期货投资咨询业务资格，核准批文：苏证监期货字[2013]99号。 免责声明： 本研究报告仅供创元期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需征得创元期货股份有限公司同意，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。