欧线集运周报：运价持续上涨，关注7月运价落地情况

2024年6月30日 欧线集运周报 摘要： 创元研究 创元研究宏观&有色组研究员：田向东邮箱：tianxd@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0019606 6EC2406完成交割，周一6月24日盘后发布的SCFIS欧线为4765.87点，先前两期的SCFIS分别为4229.83和4688.53点，EC2406最终交割结算价为4561.41点。 本周远月合约表现较强，EC2412、2502、2504周五均创新高。持仓量方面，主力合约EC2408持仓量本周共减少6616手，EC2410持仓量由21609手增加值25009手，本周增加3400手。 联系人：崔宇昂邮箱：cuiya@cyqh.com.cn期货从业资格号：F03131197 马士基将于7月9日起上调远东-北欧航线以及远东至地中海航线旺季附加费，小柜2000美元，大柜4000美元。7月第一周的上海至鹿特丹港的小柜运价均值在5200美元左右，大柜约8700美元，7月第二周运价中枢继续上行至小柜5500美元左右，大柜9000美元左右。预计后续运价维持上涨趋势。6月24日盘后发布的SCFIS欧线为4765.87点，较上期上涨1.65%，涨幅超预期。根据订舱价格折算7月1日的SCFIS在5250左右，预计实际SCFIS依然不及预期。 短期内警惕SCFIS不及预期导致盘面回落。后续主力合约EC2408依然有较大上行空间，逢低布多。 一、近期回顾....................................................3二、运价指数以及现货报价........................................3三、供需端......................................................6四、地缘相关....................................................8 一、近期回顾 EC2406完成交割，本周一6月24日盘后发布的SCFIS欧线为4765.87点，先前两期的SCFIS分别为4229.83和4688.53点，EC2406最终交割结算价为4561.41点。本期SCFIS欧线较上期增长1.65%，大幅低于预期。主力合约EC2408连续两天收跌后，情绪有所回暖，再度上行。本周远月合约表现较强，EC2412、2502、2504周五均创新高。持仓量方面，主力合约EC2408持仓量本周共减少6616手，EC2410持仓量由21609手增加值25009手，本周增加3400手。EC2506合约本周上市交易，截至周五收盘价为2784.2，持仓量为2876手。 资料来源：iFind，创元研究 资料来源：iFind,创元研究 二、运价指数以及现货报价 6月28日盘后发布的SCFI上海-欧洲基本港为4880美元/TEU，较上期增长12.55%，小幅超预期。先前马士基宣布自7月1日起上调亚洲主要港口到鹿特丹的运价至小柜5000美元，大柜9000美元，随后于6月26日再度宣布，受到红海问题导致的港口延误和运力短缺，马士基将于7月9日起上调远东-北欧航线以及远东至地中海航线旺季附加费，小柜2000美元，大柜4000美元。 根据极羽提供的报价，7月第一周的上海至鹿特丹港的小柜运价均值在5200美元左右，大柜约8700美元，7月第二周运价中枢继续上行至小柜5500 美元左右，大柜9000美元左右。预计后续运价维持上涨趋势。6月24日盘后发布的SCFIS欧线为4765.87点，较上期上涨1.65%，涨幅超预期。根据订舱价格折算7月1日的SCFIS在5250左右，预计实际SCFIS依然不及预期。 资料来源：克拉克森，创元研究 资料来源：克拉克森,创元研究 资料来源：克拉克森,创元研究 资料来源：克拉克森，创元研究 资料来源：iFind,创元研究 资料来源：iFind，创元研究 资料来源：iFind，创元研究 资料来源：iFind,创元研究 资料来源：iFind，创元研究 资料来源：iFind,创元研究 三、供需端 运力供给方面，CMA自6月30日起新增远东至地中海/欧洲双周航线，由7艘7000TEU的集装箱船执行，每两周发出一班。地中海MSC新开通一条远东-北欧航线，将于7月1日首航。班轮公司增加航线上运力投放代表近期货量从充足。 7月第一周，上海至北欧航线运力投放计划运力26.2万TEU，受到绕行、港口拥堵等因素的影响，实际运力为19.3万TEU，7月份运力投放较6月份小幅缩减。当前供需依然偏紧。 新加坡港口平均等泊时长由所回升，从14小时增长至16小时，锚泊时长增长至91小时，平均作业时长由35小时增长至41小时。上海港平均等泊时长16小时，锚泊时长72小时，平均作业时长75小时。 欧元区综合MPI回暖并连续三月维持在荣枯线上方，5月份欧元区综合PMI为52.2。同时欧元区消费者信心指数也逐渐回暖，处于近一年内最高水平。 资料来源：克拉克森，创元研究 资料来源：克拉克森，创元研究 资料来源：iFind,创元研究 资料来源：iFind,创元研究 资料来源：iFind，创元研究 资料来源：容易船期，创元研究 四、地缘相关 北京时间6月24日，内塔尼亚胡当天接受以色列第14频道电视台采访时表示，以军与哈马斯在加沙地带的“激战阶段”将“很快”结束，但没有说明具体时间表。他强调，这不意味着以方将结束在加沙地带的军事行动，以军将继续打击哈马斯目标。以色列将会减少在加沙部署的军队，从而腾出兵力与真主党作战。 当前以色列和黎巴嫩间的冲突加剧。 创元研究团队介绍： 许红萍，创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，5年以上专业的大宗商品、资产配置和研究团队投研一体化运营经验。擅长有色金属研究，曾在有色金属报、期货日报、文华财经、商报网等刊物上发表了大量研究论文、调研报告及评论文章；选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师、2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师（团队）。（从业资格号：F03102278） 廉超，创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，十几年期货市场研究和交易经验，多次穿越期货市场牛熊市。（从业资格号：F03094491；投资咨询证号：Z0017395） 创元宏观金融组： 何燚，中国地质大学（北京）矿产普查与勘探专业硕士，专注宏观和贵金属的大势逻辑判断，聚焦多方因素对贵金属行情的综合影响。（从业资格号：F03110267） 金芸立，国债期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士，专注宏观与利率债研究，善于把握阶段性行情逻辑。 崔宇昂，美国东北大学金融学硕士，专注集运上下游产业链的基本面分析。（从业资格号：F03131197） 创元有色金属组： 夏鹏，三年产业龙头企业现货背景，多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验，善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会。（从业资格号：F03111706） 田向东，铜期货研究员，天津大学工程热物理硕士，专精铜基本面深度分析，擅长产业链上下游供需平衡测算与逻辑把握。（从业资格号：F03088261；投资咨询证号：Z0019606） 李玉芬，致力于铝、氧化铝、锡品种的上下游分析，注重基本面判断，善于发掘产业链的主要矛盾。（从业资格号：F03105791） 吴开来，中国地震局工程力学研究所结构工程专业硕士，本科清华大学土木工程专业，从事铅锌产业链基本面分析。（从业资格号：F03124136） 余烁，中国科学技术大学管理科学与工程专业硕士，专注于上游锂资源和中下游新能源产业链，从基本面出发，解读碳酸锂市场的供需关系、价格波动及影响因素。（从业资格号：F03124512） 创元黑色建材组： 陶锐，黑色建材组组长、黑色产业链研究员，重庆大学数量经济学硕士，曾任职于某大型期货公司黑色主管，荣获“最佳工业品期货分析师”。（从业资格号：F03103785；投资咨询证号：Z0018217）韩涵，奥克兰大学专业会计硕士，专注纯碱及玻璃上下游分析和基本面逻辑判断。（从业资格号：F03101643）安帅澎，伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士，专注钢材上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03115418） 创元能源化工组： 高赵，能源化工组组长、聚烯烃期货研究员，英国伦敦国王学院银行与金融专业硕士。专注多维度分析PE、PP等化工品，善于把握行情演绎逻辑。（从业资格号：F3056463；投资咨询证号：Z0016216）白虎，从事能源化工品行业研究多年，熟悉从原油到化工品种产业上下游情况，对能源化工行业发展有深 刻的认识，擅长通过分析品种基本面强弱、边际变化等，进行月间套利、强弱对冲。曾任职于大型资讯公司及国内知名投资公司。（从业资格号：F03099545） 常城，PX-PTA期货研究员，东南大学硕士，致力于PX-PTA产业链基本面研究。（从业资格号：F3077076；投资咨询证号：Z0018117） 杨依纯，四年以上商品研究经验，深耕硅铁锰硅、涉猎工业硅，并致力于开拓氯碱产业链中的烧碱分析，注重基本面研究。（从业资格号：F3066708） 母贵煜，同济大学管理学硕士，专注甲醇、尿素上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03122114） 创元农副产品组： 张琳静，农副产品组组长、油脂期货研究员，期货日报最佳农副产品分析师，有10年多期货研究交易经验，专注于油脂产业链上下游分析和行情研究。（从业资格号：F3074635；投资咨询证号：Z0016616）陈仁涛，苏州大学金融专业硕士，专注玉米、生猪上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03105803）赵玉，澳国立大学金融专业硕士，专注大豆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03114695） 创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备期货投资咨询业务资格，核准批文：苏证监期货字[2013]99号。 免责声明： 本研究报告仅供创元期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需征得创元期货股份有限公司同意，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。