集运指数(欧线)期货周报：压力因素不断凸显，多条航线运价出现明显松动

集运指数（欧线）期货周报2024年07月20日 姓名：李荣凯从业资格号：F3012937交易咨询证书号：Z0015266联系电话：13361063969地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 逻辑与结论 结论及风险提示 现货面：总体来说，维持目前的高运价需要两个因素的协同作用：地缘风险的持续与出货量的居高不下。目前，地缘风险的持续较为明确，虽然此前一系列谈判事件展现出停火的可能性，但由于地缘 风险预期本身弹性较大，停火可能性无法长期存在，同时间胡塞武装也在持续对红海一带的商船进行打击，预计短期内并无法产生经苏伊士运河航线稳定复航的预期。 目前亚欧航线延线港口的拥堵状况正在明显缓解，从出货量的角度来看，目前世界范围内的几条主要航线体现出不同态势：欧线与美东航线的出货量仍然居高不下，欧美的宏观补库目前已经进行了半年有余，预计还能够持续一段时间；南美与非洲航线的出货量已经出现明显下滑，预计占用运力可以得到一定解放。 从现货运价的报价层面上看，马士基对于7月下旬的线上订舱报价进行了明显上调，但此前班轮公司普遍同步调价的现象在本轮推涨中出现了明显变化，目前其他班轮公司相比于马士基对于7月下旬订舱价格的推涨进度明显滞后。 成本面：燃油价格：鹿特丹-IFO380、LSMGO、VLSFO价格近两周下跌。 扰动面：根据新华网7月21日报道：据也门胡塞武装控制的马西拉电视台20日报道，也门红海城市荷台达的港口当天遭到以色列战机空袭，目前已造成至少80人受伤。结论 目前来看，随着EC2408合约临近交割，旺季合约交易逻辑不断减弱，远月合约的压力因素不断凸显。地缘风险变动可能给远月合约带来一定回涨空间，但预计下周盘面整体仍中性偏空。 风险提示：出货量下滑、地缘风险。 周度总结 数据走势概览 SCFIS-欧洲航线、SCFIS-美西航线目前仍处于爬升阶段 SCFI综合指数持续下滑 数据来源：Drewry，中泰期货研究所整理 数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理 美国商品库存及库销比平稳 请务必阅读正文之后的声明部分 数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理 欧盟零售信心指数震荡 数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 请务必阅读正文之后的声明部分 恭祝商祺 中泰期货股份有限公司研究所姓名：李荣凯从业资格号：F3012937交易咨询证书号：Z0015266电话：13361063969Email：lirk@ zts.com.cn公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层 交易咨询资格号：证监许可[2012]112