燃料油产业周报

燃料油市场周度观点汇总

基本面信息：

1. 低硫燃料油：5月东西方套利到货量缩减，支撑低硫市场短期供需平衡，下游加注需求稳定。
2. 高硫燃料油：受中东夏季发电备货预期支撑，季节性需求改善。
3. 炼厂利润：低迷导致高硫燃料油原料采购积极性不足，压制市场情绪。
4. 供应预期：OPEC+增产预期持续，且新加坡燃料油库存环比增加，供应宽松预期增强。

核心观点：燃料油市场短期受低硫到港减少及中东需求支撑，但高硫原料采购疲软与OPEC+增产压制反弹空间，绝对价格仍跟随原油波动为主。

关键数据：

• 新加坡低硫燃料油M+2：周度涨跌19.97美元/吨，报469.51美元/吨。
• 鹿特丹低硫燃料油M+2：周度涨跌18.32美元/吨，报430.19美元/吨。
• 美国墨西哥湾低硫燃料油M+2：周度涨跌-0.25美元/桶，报69.04美元/桶。
• 中国LU期货M+3：周度涨跌398元/吨，报3467元/吨。
• 新加坡高硫燃料油M+1：周度涨跌21.09美元/吨，报418.57美元/吨。
• 鹿特丹高硫燃料油M+1：周度涨跌6.85美元/吨，报394.08美元/吨。
• 美国墨西哥湾高硫燃料油M+1：周度涨跌2.67美元/桶，报58.33美元/桶。
• 中国FU期货M+1：周度涨跌-41元/吨，报2978元/吨。

研究结论：

• 低硫燃料油市场短期供需平衡，价格受到港量及下游需求影响。
• 高硫燃料油市场受中东需求支撑，但原料采购疲软和OPEC+增产预期限制反弹空间。
• 燃料油绝对价格仍跟随原油波动，短期内缺乏明显方向性变化。