燃料油产业周报

核心观点与关键数据

• 成本端：中东以伊冲突引发原油供应担忧，布伦特油价单日振幅超8%，成本端波动加剧支撑燃料油价格。
• 高硫需求：中东夏季高温推升发电需求，巴基斯坦等国高硫进口同比大增，支撑高硫基本面。
• 国内供应：国内主营炼厂常减压产能利用率升至81.07%，中石化调高加工负荷，燃料油供应宽松。
• 全球贸易：全球贸易受关税政策抑制，新加坡1-3月船燃销量同比降5.5%，BDI指数维持低位。

观点总结

成本端原油受地缘扰动宽幅震荡，高硫发电需求季节性回升但船燃疲软，国内供应增量压制反弹空间，短期燃料油或延续震荡偏弱。

关键数据

• 新加坡低硫燃料油M+2（美元/吨）：493.03（周度涨跌值：0.37）
• 鹿特丹低硫燃料油M+2（美元/吨）：460.66（周度涨跌值：-1.18）
• 美国墨西哥湾低硫燃料油M+2（美元/桶）：75.19（周度涨跌值：0.84）
• 中国LU期货M+3（元/吨）：3635（周度涨跌值：-93）
• 新加坡高硫燃料油M+1（美元/吨）：415.5（周度涨跌值：2.67）
• 鹿特丹高硫燃料油M+1（美元/吨）：410.5（周度涨跌值：1.66）
• 中国FU期货M+1价格（元/吨）：2874（周度涨跌值：-21.54）

研究结论

短期燃料油市场受成本端波动、高硫需求季节性回升及国内供应宽松等多重因素影响，预计延续震荡偏弱态势。长期需关注地缘政治、全球贸易政策及供需变化等因素。