菜粕早报

每日提示

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，观点和信息仅供参考，不构成投资建议。

近期要闻

1. 国内水产养殖淡季中回升，现货市场供应偏紧需求回升。
2. 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，未来对加拿大油菜籽进口反倾销调查结果尚有变数。
3. 全球油菜籽今年产量小幅减少，主要受欧盟油菜籽产量减少和加拿大油菜籽产量低于预期影响。
4. 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，全球地缘冲突未来仍有上升可能。

多空关注

• 利多：中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，油厂菜粕库存压力不大。
• 利空：3月后进口油菜籽到港量有所增加，中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查仍有变数，菜粕需求尚处于季节性淡季。

基本面

• 菜粕震荡收涨，豆粕走势带动和技术性震荡整理，菜粕油厂开机处于低位，菜粕库存维持低位支撑盘面。菜粕现货需求短期逐步回升，进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力，盘面短期回归震荡。
• 中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜粕，但未对油菜籽进口加征关税，利多程度也或有限。

库存数据

• 菜粕库存1.45万吨，上周0.97万吨，周环比增加49.48%，去年同期2.6万吨，同比减少44.23%。

持仓数据

• 主力多单减少，资金流入。

盘面分析

• 价格在20日均线下方且方向向下。

预期

• 菜粕短期受进口油菜籽库存处于低位和中国对加拿大油渣饼进口加征关税影响冲高回落，加上豆粕带动菜粕价格短期回归区间震荡。
• 菜粕RM2509：2540至2600区间震荡。

豆粕菜粕现货及期货价格汇总

• 豆粕和菜粕期货及现货价格窄幅震荡，基差贴水维持偏高位。
• 2509合约豆菜粕价差震荡回落。

菜粕仓单统计

• 菜粕仓单持续增加，5月9日达到29225手。

菜粕现货价格汇总

• 现货价格小幅波动，跟随盘面窄幅震荡。

国内油菜籽供需平衡表

• 2023年国内油菜籽供需平衡显示库存消费比6.93%。

国内菜粕供需平衡表

• 2023年国内菜粕供需平衡显示库存消费比6.61%。

进口菜籽及油厂数据

• 进口菜籽到港量5月低于预期，油厂菜籽库存小幅回落，菜粕库存回落至低位，油厂菜籽入榨量小幅回落。

水产鱼类产量及价格

• 水产品和鱼类产量小幅回升，虾贝类维持平稳。

主要风险点

• 国内水产养殖需求短期偏淡，进口加拿大油菜籽到港增多。

当前主要逻辑

• 市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期。