东财建材周观点央行降准降息百强企业投资回升关注超额收益机会继续推荐三

【东财建材|周观点】央行降准降息，百强企业投资回升，关注超额收益机会，继续推荐三条主线 实物量表现平淡，部分品种价格趋弱。 5月9日全国/华东/华南水泥发货率48%/52%/54%，环比-1.5/-0.9/-7.2pct，实物量表现平淡；价格整体延续近期下行走势，均价环比-4.5元/吨至387元/吨，较4月初回落15元/吨。 5月8日浮法玻璃均价1318元/吨，较上周-14元/吨，库存5 【东财建材|周观点】央行降准降息，百强企业投资回升，关注超额收益机会，继续推荐三条主线 实物量表现平淡，部分品种价格趋弱。 5月9日全国/华东/华南水泥发货率48%/52%/54%，环比-1.5/-0.9/-7.2pct，实物量表现平淡；价格整体延续近期下行走势，均价环比-4.5元/吨至387元/吨，较4月初回落15元/吨。 5月8日浮法玻璃均价1318元/吨，较上周-14元/吨，库存5817万重箱，较上周+3.4%。 5月9日，华东无碱玻纤粗纱均价3650元/吨，较五一节前-50元/吨。 央行降准降息，百强企业土地购置回升，关注超额收益机会。 5月7日，央行宣布降准0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元，并下调政策利率0.1个百分点。 我们对于2019年后历次官宣降准后当日、一周、一个月、三个月内建材板块的超额收益进行了统计，在地产基本面保持良好（2019-2021年地产开发投资均为正增长），或有显著改善预期时（2024年9月化债力度加大+多个重点城市连续放松限购），建材板块有较大概率相较于沪深300取得超额收益。 截至4月28日，全国一二线城市二手房价格指数分别为196.84/145.02，呈现筑底企稳趋势，而4月克而瑞重点监测的30家房企单月投资金额(全口径)达876亿元，同比激增近100%，环比增长6.5%，体现重点企业土地购置增加，信心恢复。 展望全年，我们认为4月25日，中央政治局会议强调“持续巩固房地产市场稳定态势”，楼市各项支持政策有望加快落实，同时房企也有望进一步聚焦重点城市，优化土储结构，修复毛利率，因此重点城市房地产市场有望加速企稳回升。 在基本面及预期有望改善背景下，关注板块超额收益机会。 投资建议：主线一：看好大宗建材供需边际改善，关注阶段性价格弹性及高股息大宗建材。 推荐【海螺水泥】、【华新水泥】、【中国巨石】、【塔牌集团】、【上峰水泥】、【长海股份】。 主线二：看好头部消费建材企业长期成长空间及投资价值，关注下游高景气消费建材业绩弹性。 推荐【三棵树】、【东方雨虹】、【北新建材】、【伟星新材】、【兔宝宝】，关注【坚朗五金】、【青龙管业】、【龙泉股份】。 主线三：看好转型或拓展半导体、AI、机器人等高成长领域建材企业。 推荐【石英股份】、【星球石墨】，关注【中旗新材】。 风险提示：需求不及预期，毛利率不及预期，回款不及预期