医药生物行业【周专题&周观点】【总第396期】：产线齐全、技术领先，国产血净龙头绘新篇

请仔细阅读本报告末页声明增持（维持）行业走势作者分析师张金洋执业证书编号：S0680519010001邮箱：zhangjinyang@gszq.com分析师杨芳执业证书编号：S0680522030002邮箱：yangfang@gszq.com分析师王震执业证书编号：S0680525040002邮箱：wangzhen1@gszq.com相关研究1、《医药生物：【周专题&周观点】【总第395期】医药年报&一季报总结》2025-05-052、《医药生物：【周专题&周观点】【总第382期】13张图表详解，从2025Q1医药持仓我们能看到什么？》2025-04-273、《医药生物：【周专题&周观点】【总第393期】蛋白降解2.0时代到来，国内公司有哪些？》2025-04-19-30%-20%-10%0%10%20%2024-052024-092025-012025-05医药生物沪深300 P.2内容目录一、医药核心观点..................................................................................................................................4二、产线齐全、技术领先，国产血净龙头绘新篇........................................................................................62.1威高血净：血液净化器械国产领头羊............................................................................................62.2收入稳健增长，期间费用率改善驱动净利率提升............................................................................72.3患者基数庞大，渗透率提升空间广阔，ESRD治疗市场前景可期......................................................82.3.1血液透析：ESRD的主流治疗方式，百亿市场持续扩容........................................................112.3.2腹膜透析：肾脏疾病的重要治疗方法，腹膜透析液为重要成分.............................................152.4产线齐全、技术领先，募资扩产筑牢核心壁垒.............................................................................17三、细分领域投资策略及思考................................................................................................................223.1广义药品..................................................................................................................................223.1.1创新药............................................................................................................................223.1.2仿制药............................................................................................................................233.1.3中药...............................................................................................................................253.2医疗器械板块周度复盘.............................................................................................................263.3配套领域..................................................................................................................................303.3.1 CXO...............................................................................................................................303.3.2药店...............................................................................................................................313.3.3医药商业........................................................................................................................313.3.4医疗服务........................................................................................................................313.3.5生命科学产业链上游周度复盘...........................................................................................32四、医药行情回顾与热点追踪................................................................................................................344.1医药行业行情回顾.....................................................................................................................344.2医药行业热度追踪.....................................................................................................................374.3医药板块个股行情回顾..............................................................................................................39风险提示.............................................................................................................................................40图表目录图表1：公司股权结构...........................................................................................................................6图表2：2020-2024年公司收入及同比增速（亿元）.................................................................................7图表3：2020-2024年公司归母净利润及同比增速（亿元）.......................................................................7图表4：2020-2024年公司毛利率及净利率..............................................................................................7图表5：2020-2024年公司期间费用率....................................................................................................7图表6：2021-2024年公司分业务收入情况（亿元）.................................................................................8图表7：2021-2024年公司分业务毛利率情况...........................................................................................8图表8：CKD的五个阶段及ESRD的症状.................................................................................................8图表9：2019-2030E全球ESRD患病人数（万人）...................................................................................9图表10：2019-2030E中国ESRD患病人数（万人）.................................................................................9图表11：ESRD主要治疗方式分类及优劣势对比.....................................................................................10图表12：ESRD血液净化的分类及具体技术介绍.....................................................................................10图表13：2020年全球部分国家接受透析和治疗的ESRD患者数量（人/每万人口）....................................11图表14：2019-2030E中国接受血液透析及腹膜透析的患者人数（万人）.................................................1