权益ETF系列：震荡调整，等待时空条件的变化

A股市场行情概述（2025.5.6-2025.5.9）

• 主要宽基指数涨跌幅：万得微盘股日频等权指数（+5.65%）、北证50（+3.62%）、中证2000（+3.58%）；科创100（-0.83%）、科创50（-0.60%）、科创综指（+0.43%）。
• 风格指数涨跌幅：金融(风格.中信)（+2.79%）、大盘价值（+2.70%）、成长(风格.中信)（+2.62%）；小盘成长（+1.34%）、中盘价值（+1.37%）、中盘成长（+1.53%）。
• 申万一级行业指数涨跌幅：国防军工（+6.33%）、通信（+4.96%）、电力设备（+4.02%）；房地产（+0.41%）、电子（+0.64%）、商贸零售（+0.88%）。

A股市场行情展望（2025.5.12-2025.5.16）

• 观点：震荡调整，等待时空条件的变化。
• 模型分析：万得全A指数日频模型持续发出上涨信号但强度减弱，月频模型预测5月小幅度调整，可能形成倒V型走势。
• 时间因素：5月上半旬可能上涨反弹（日历效应显示小盘和成长较优），下半旬可能因关税影响震荡调整。
• 空间因素：指数回到4月3日位置可能遇到较大抛压。
• 港股展望：节奏与A股保持一致，但筹码结构更健康，抛压较小，受外围事件影响更大，维持宽幅震荡观点。

基金配置建议

• 建议结构化均衡配置ETF，因市场可能呈现相对震荡行情，前期下跌较多板块及红利板块表现可能相对较好。

风险提示

• 模型基于历史数据测算存在失效风险，宏观经济不及预期，重大预期外宏观事件。