一周简评-钢材（20250509）

格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年5月9日星期五 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 一周期市简评 研究员：纪晓云从业资格：F3066027交易咨询资格：Z0011402 联系方式：01056711796 板块及品种 一周简评 黑色板块 周内央行、证监会等发布会对市场的影响很短暂。当前供给端出现分化，螺卷周度产量下降，热卷连续增加，但热卷产量仍低于去年同期。其他钢材品种比如中厚板、冷轧等周度产量已经高于去年同期，且有继续增加趋势。综合来看，建筑钢材供给缩量，而板材供给增量。利润角度，钢厂盈利率继续向好，高炉利润继续增加，短流程炼钢由亏损转为盈利，相应的钢厂高炉开工率和电炉开工率呈现回升态势。利润驱动下，预计钢材产量的增加仍将维持一段时间。但5月下旬，可能会有钢厂高炉检修计划，关注钢材供给是否会出现拐点。此外，已明确会发布粗钢减产政策，但发布的时间和具体内容尚不可知。不论何时发布，预计5月粗钢调控执行力度不大。需求端，尽管前期地产出现“小阳春”，但并未传导至投资端，地产用钢需求仍较弱。制造业，比如汽车、家电、机械等表现仍较为乐观。盘面，螺纹跌破前低，热卷尚未破前低，螺卷均跌破震荡区间下沿，形成偏空趋势。不锈钢仍在震荡区间内。目前螺纹主力压力位3164，支撑位3000。热卷压力位3282，支撑位3100。不锈钢压力位12900，支撑位12530。期货策略：中长期偏空操作。 钢材 【行情复盘】五一节后螺纹、热卷期货价格下跌，跌破中长期震荡区间下沿。不锈钢期货仍在震荡区间内。表现强于螺纹和热卷。周四夜盘螺纹跌破前低，走势弱于热卷。【重要资讯】国内外宏观：1、美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在425至450之间，符合市场预期。这是今年1月以来美联储连续第三次维持利率不变。美联储利率决议公布后，交易员继续认为美联储将在7月之前降息，仍然预期今年将有三次降息。2、三部门发布一揽子金融政策稳市场稳预期： （1）中国人民银行7日宣布，将推出三大类、十项措施支持稳市场稳预期，包括降低存款准备金率05个百 分点，降低个人住房公积金贷款利率025个百分点等。（2）金融监管总局将推出八项增量政策，包括加快出台适配房地产发展新模式的融资制度、再批复600亿元保险资金长期投资试点等。 （3）证监会将全力支持中央汇金发挥好类“平准基金”作用，出台深化科创板、创业板改革政策措施等。 3、中钢协规划发展部主任王滨表示，国家相关部委正在积极部署和推进全国粗钢产量调控工作。工业和信息化部正在加紧修订《钢铁行业产能置换实施办法》，目前已形成初稿。4、财政部部长蓝佛安表示，中方将采取更加积极有为的宏观政策，有信心实现2025年的5左右增长目标。行业基本面：1、海关总署5月9日数据显示，2025年4月中国出口钢材10462万吨，较上月增加06万吨，环比增长01；14月累计出口钢材37891万吨，同比增长82。4月中国进口铁矿砂及其精矿103138万吨，较上月增加9164万吨，环比增长98；14月累计进口铁矿砂及其精矿388360万吨，同比下降55。2、海关总署2025年5月9日数据显示，2025年4月中国出口家用电器384627万台；14月累计出口1456684万台，同比增长98。 3、海关总署2025年5月9日数据显示，2025年4月中国出口船舶807艘；14月累计出口2350艘，累计同比增长331。4、海关总署最新数据显示，2025年4月中国出口汽车620万辆；14月累计出口2158万辆，同比增长152。5、据Mysteel不完全统计，2025年4月，全国各地共开工7408个项目，总投资额约3213894亿元。6、中钢协数据显示，2025年4月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2202万吨，平均日产2202万吨，日产环比下降12；钢材库存量1529万吨，环比上一旬减少142万吨，下降85。7、本周，五大钢材品种供应87417万吨，周环比降952万吨，降幅为11；总库存147607万吨，周环比增2897万吨，增幅为20；五大品种周度表观消费量为84637万吨，环比降127。【市场逻辑】周内央行、证监会等发布会对市场的影响很短暂。当前供给端出现分化，螺卷周度产量下降，热卷连续增加，但热卷产量仍低于去年同期。其他钢材品种比如中厚板、冷轧等周度产量已经高于去年同期，且有继续增加趋势。综合来看，建筑钢材供给缩量，而板材供给增量。利润角度，钢厂盈利率继续向好，高炉利润继续增加，短流程炼钢由亏损转为盈利，相应的钢厂高炉开工率和电炉开工率呈现回升态势。利润驱动下，预计钢材产量的增加仍将维持一段时间。但5月下旬，可能会有钢厂高炉检修计划，关注钢材供给是否会出现拐点。此外，已明确会发布粗钢减产政策，但发布的时间和具体内容尚不可知。不论何时发布，预计5月粗钢调控执行力度不大。需求端，尽管前期地产出现“小阳春”，但并未传导至投资端，地产用钢需求仍较弱。制造业，比如汽车、家电、机械等表现仍较为乐观。盘面，螺纹跌破前低，热卷尚未破前低，螺卷均跌破震荡区间下沿，形成偏空趋势。不锈钢仍在震荡区间内。目前螺纹主力压力位3164，支撑位3000。热卷压力位3282，支撑位3100。不锈钢压力位12900，支撑位12530。【交易策略】期货策略：中长期偏空操作。 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。