一周简评-集运欧线（20250509）

研究员：史伟澈日期：2025年5月9日【集运欧线】【行情复盘】数据来源：Wind，格林大华期货source：wind,格林大华点01/0501/1201/1901/2602/020100020003000 03/2303/3004/0604/1304/20 1、美联储维持利率不变，主席鲍威尔担忧关税导致通胀与失业率双双升高，重申央行不急于降息。2、特朗普表示，本周末与中国开始的贸易谈判有望取得切实进展，预计北京方面将愿意做出让步，美国也许会考3、美国与英国达成特朗普关税战以来首份贸易协议，美国对英国继续保持10%的基准关税税率，但汽车关税部分降4、印度和巴基斯坦冲突进一步升级，两国接连击落对方发射的无人机与导弹。5、受关税战影响，马士基下调全球集装箱市场展望，并预计红海的混乱局面今年还会持续下去。6、据悉若美欧贸易谈判无果，欧盟拟对价值950亿欧元的美国商品加征关税。8、5月5日，以色列国防军发言人艾菲•德弗林在加沙地带边境发表声明称，以军接下来升级的攻势包括对加沙地带发动空袭在内的大规模袭击、在加沙内部转移大部分人口、继续打击加沙武装人员和基础设施。9、第一季度欧元区实际GDP录得2.87亿欧元，同比增长1.19%，创近8个季度最快增速；环比增长0.35%，高于前值0.24%。3月欧元区失业率录得6.2%，与前值相同。4月份欧元区CPI同比和环比分别增长2.2%和0.6%，与前值一致。source：wind,格林大华source：wind,格林大华23/069899100101102 【重要资讯】虑降低对许多中国商品加征的145%关税。低，全部细节将在未来几周内继续磋商。7、特朗普宣布停止轰炸胡塞武装，阿曼协调促成双方停火。 【市场逻辑】美国对等关税政策影响放缓，但全球集装箱贸易需求中长期面临下跌。5月，中美航线较多航次暂停，或调往欧线，运力逐步上修。叠加市场对欧元区经济增速的弱预期，全球集装箱航运市场整体承压。近期美方媒体频繁释放信息，声称中美双方正在就关税问题展开接触、磋商。从关税事件来看，中美核心诉求差距较大，欧盟、日韩印等尚未谈判成功，中美谈判难度更大，短期内并不看好中美关税问题能取得实质性突破。但需密切关注中美双方谈判进展，若有中美关系好转的趋势，将对欧线产生利多影响，不宜过度看空。关税政策的频繁调整扰动市场预期，不确定性较大。短期，美方不断主动传递中美有初步谈判意向，欧线或在谈判初期有所反弹。但短期内并不看好中美谈判能取得实质性突破，整体维持“负反馈”循环观点：运价下跌→船司降价揽货→运力过剩加剧→运价再跌。后续仍需关注关税方面谈判及相应政策调整，欧线整体波动性或再度加大。中期来看，欧洲央行降息或一定程度上对欧线形成支撑。叠加8月后欧美传统的圣诞季备货需求，8月后市场可能迎来利好。可关注EC2508合约在1500点以下的布局机会。【交易策略】周末中美贸易谈判，预计短期震荡上涨，整体仍偏空，避免左侧交易。【风险提示】下行风险：中美谈判无进展，欧美经济回落，船舶交付超预期，地缘政治风险缓解。上行风险：中美谈判取得进展，欧洲经济增速超预期，班轮公司大幅缩减运力，红海危机持续发酵，地缘冲突加剧。免责声明:本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。