南华贵金属日报

【行情回顾】
周四贵金属市场延续震荡调整。美联储利率决议及会后声明传递偏鹰信号，不着急降息，同时美指明显回升，美英贸易谈判缓和避险情绪，导致市场波动。最终黄金2506合约收报3310.4美元/盎司，下跌2.4%；美白银2507合约收报32.605美元/盎司，下跌0.57%。SHFE黄金2508主力合约收报790.78元/克，下跌1.41%；SHFE白银2506合约收报8094元/千克，下跌1.78%。

【降息预期与基金持仓】
CME“美联储观察”数据显示，美联储6月维持利率不变概率为83.5%，降息25基点概率为16.5%；7月维持利率不变概率为29.1%，累计降息25基点概率为60.1%，累计降息50基点概率为10.7%；9月维持利率不变概率为12.2%，累计降息25基点概率为42.1%，累计降息50基点概率为39.4%，累计降息75基点概率为6.2%。长线基金方面，SPDR黄金ETF持仓日增2.01吨至939.68吨；iShares白银ETF持仓维持在13958.7吨。库存方面，SHFE银库存日减9吨至932吨；SGX白银库存周减13.6吨至1626.5吨。

【本周关注】
消息面：英美就关税贸易协议条款达成一致，细节待敲定，美方保留10%基准关税，英方对美乙醇关税降为零，达成牛肉互惠准入协议；特朗普称对英协议并非模板，10%或是最低，他国关税可能更高。英国央行如期降息25基点，但内部分歧较大。本周数据总体清淡。事件方面，关注FOMC永久票委威廉姆斯、美联储理事库格勒及巴尔在雷克雅未克经济会议和胡佛货币政策会议的讲话；全球贸易战谈判进展。

【南华观点】
中长线偏多，短线仍处于高位震荡格局。伦敦金阻力3350、3440，支撑3300、3200；伦敦银走势整体弱于黄金，短线偏震荡，支撑32、阻力33.3、33.7，如突破可看高至34、34.5。短线回调视为中长期做多机会。