欧洲资本市场正面临竞争力下降的挑战,与美国相比存在明显差距。尽管欧洲资本市场在监管、机构等方面表现良好,但在融资效率、流动性等方面落后于美国。主要原因是欧洲长期资本池规模较小,且投资于资本市场的比例远低于美国,这主要源于养老金体系、风险偏好和激励机制的差异。
报告提出了“资本飞轮”概念,即通过需求侧和供给侧措施,提升欧洲资本市场的深度和流动性,吸引更多投资者和发行人,形成自我强化的良性循环。需求侧措施包括:改善零售投资者参与度、提升金融素养和投资文化、促进退休和长期储蓄、为长期投资提供激励、扩大投资多样性、保持对全球投资者的吸引力。供给侧措施包括:发展一体化和统一的单一市场、简化监管、利用技术提升市场效率、保持ESG领导地位、推动欧盟证券化市场发展。
报告指出,要实现这一目标,需要政策制定者、公司、投资者和行业协会的共同努力。通过采取有效措施,欧洲资本市场有望提升竞争力,为绿色和数字转型提供更多资金支持,并促进经济增长。