公司事件点评报告：业绩短期承压，海外布局不断完善

2025-05-08 张涵,罗笛箫华鑫证券 Roger谁都不是你的反派大魔王

林洋能源2024年业绩短期承压，但海外布局不断完善。公司2024年实现营收67.42亿元，同比减少1.89%；归母净利润7.53亿元，同比减少27.00%。2025年第一季度，营收和归母净利润分别同比减少27.69%和43.26%。

智能配用电：2024年收入28.30亿元，境外收入11.26亿元，同比增长34.22%，毛利率29.43%。
- 国内市场：国网/南网中标份额稳定，新增智能柔性调控终端、火灾检测等产品，中标山西、蒙西等项目。
- 海外市场：西欧和亚太区域与兰吉尔合作扩大市占率；中东欧区域波兰市场份额超30%，拓展罗马尼亚等市场；中东区域与沙特ECC合资，保持沙特市占率超30%，辐射阿曼等市场；亚洲区域在印尼实现批量交付，拓展马来、泰国等市场。
新能源：2024年在建项目超1245MW，开工项目超545MW，并网规模超1145MW（风电350MW）。截至2025Q1，运维电站容量破18GW，同比增长50%，服务片区扩展至西北部。聚焦老旧电站提质增效，积累超百兆瓦技改经验。
储能：2024年收入9.2亿元，海外业务占比很小。预计2025年实现储能产品规模化海外销售：
- 中东欧区域：波兰设立储能业务欧洲中心，规划建设储能工厂。
- 中东区域：与沙特ECC合资建立储能工厂，增强本地化交付能力。
- 东南亚区域：印尼设立储能业务运营中心。
- 其他布局：蒙古国和澳洲。