白糖日报

数据分析

• 白糖期货：主力合约SR2505收盘价5,868元/吨，下跌22元，跌幅0.36%；成交量增79.01%，持仓量增3.67%。
• 区域价格：柳州6230元/吨，昆明6015元/吨，湛江6290元/吨，南宁6156元/吨，鲅鱼圈6300元/吨，日照6282元/吨。
• 价差：SR05-SR07价差-852元，SR05-SR09价差-2164元，SR07-SR09价差-19元。
• 进口成本：巴西进口17.41美元/吨，泰国进口17.41美元/吨。
• 基差：9月基差-793元/吨。

行情研判

• 国际糖价：巴西新榨季制糖比和产糖量增加，拖累原糖；库存偏低支撑短期价格，预计原糖震荡运行，关注巴西生产进度。
• 国内糖价：产销速度偏快，去库前置；糖浆进口政策收紧，产需缺口需关注，郑糖跟随糖源成本波动；广西干旱担忧情绪降温，关注新榨季糖料生长。

逻辑分析

• 原糖：受巴西丰产预期影响偏弱，预计震荡偏弱，关注下方买盘支撑。
• 郑糖：产销比偏高、库存低位，走势强于原糖，预计短期震荡运行，关注广西天气。

交易策略

• 单边：震荡看待。
• 套利：观望。
• 期权：较虚值比例价差期权。

附图数据

• 库存：广西月度库存，云南月度库存，新增工业库存。
• 产销：国产糖累计产销率。
• 价格：柳州白糖现货价格，柳州-昆明糖现货价差。
• 基差与价差：白糖9月基差，郑糖5-9价差。