晨会聚焦

晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2025年05月08日 【财经要闻】 1、中国人民银行：自2025年5月7日起，下调再贷款利率0.25个百分点。自2025年5月8日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.50%调整为1.40%；下调各期限常备借贷便利利率0.1%；下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.1%和2.6%。自2025年5月15日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），下调汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率5个百分点。 资料来源：聚源，中原证券研究所 2、央行行长潘功胜宣布，中国人民银行将设立5000亿元服务消费与养老再贷款，加大消费重点领域低成本资金支持。完善存款准备金制度，阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率，从目前的5%调降至0%。 3、中国人民银行、中国证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告，从丰富科技创新债券产品体系和完善科技创新债券配套支持机制等方面，对支持科技创新债券发行提出多项重要举措。上交所、深交所、北交所同步配发《关于进一步支持发行科技创新债券服务新质生产力的通知》（简称《通知》），进一步提出细化支持措施。 4、中国证监会于近日公开印发《推动公募基金高质量发展行动方案》。行动方案提出一系列回应市场和社会关切的改革措施，着力督促基金公司、基金销售机构等行业机构从“重规模”向“重回报”转变，形成行业高质量发展的“拐点”。 资料来源：中国人民银行，中国证监会，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：防御行业走强A股震荡上行市场分析：成长行业领涨沪指突破3300点周度策略：一周要闻与投资参考(2025.0428-0504）市场分析：成长行业领涨A股小幅整理市场分析：汽车互联网行业领涨A股震荡整固 【行业公司】 行业月报：亦庄人形机器人马拉松完赛，洛阳钼业拟收购Lumina黄金公司全部股权行业月报：三月光伏装机规模高增，关注后续需求回落影响行业月报：一季度核电、水电发电量同比正增长，核电机组核准节奏加速行业月报：聚焦行业基本面向好的工程机械、机器人、机床、高铁设备等方向行业点评报告：核电核准节奏加速，长期关注核电运营商行业月报：券商板块2025年3月回顾及4月前瞻行业月报：关税扰动与需求提振交织，电气设备板块机遇挑战并存行业月报：产销延续增长，新能源汽车维持高增行业月报：国产AI芯片实现重要突破，积极关注5月鸿蒙PC问世行业月报：政策指引提振消费，关注游戏、广告、国有出版主线 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购IPO信息 【财经要闻】 1、中国人民银行：自2025年5月7日起，下调再贷款利率0.25个百分点。自2025年5月8日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.50%调整为1.40%；下调各期限常备借贷便利利率0.1%；下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.1%和2.6%。自2025年5月15日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），下调汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率5个百分点。 2、央行行长潘功胜宣布，中国人民银行将设立5000亿元服务消费与养老再贷款，加大消费重点领域低成本资金支持。完善存款准备金制度，阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率，从目前的5%调降至0%。 3、中国人民银行、中国证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告，从丰富科技创新债券产品体系和完善科技创新债券配套支持机制等方面，对支持科技创新债券发行提出多项重要举措。上交所、深交所、北交所同步配发《关于进一步支持发行科技创新债券服务新质生产力的通知》（简称《通知》），进一步提出细化支持措施。 4、中国证监会于近日公开印发《推动公募基金高质量发展行动方案》。行动方案提出一系列回应市场和社会关切的改革措施，着力督促基金公司、基金销售机构等行业机构从“重规模”向“重回报”转变，形成行业高质量发展的“拐点”。 资料来源：中国人民银行，中国证监会，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：防御行业走强A股震荡上行2025-05-07 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周三A股市场高开低走、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡回落，盘中沪指在3328点附近获得支撑，午后股指维持震荡，盘中航天航空、农牧饲渔、交运设备以及贵金属等行业表现较好；游戏、互联网服务、半导体以及文化传媒等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡上扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.56倍、35.78倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周三成交金额15053亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。政治局会议释放适时降准降息、支持科技创新等信号，强化市场对流动性宽松及科技主线的预期。政策重心转向扩大内需，本月重点关注财政政策落地及消费刺激措施。央行释放宽松信号，汇金增持托底市场，融资余额有望回升，ETF资金持续流入提供流动性支撑。预计短期市场以稳步震荡上行为主，市场或延续政策与业绩双轮驱动的结构性行情，投资者需平衡防御与成长，聚焦业绩确定性高、政策催化明确的板块，同时警惕外部风险引发的短期波动。中长期投资者仍可逢低布局科技与消费升级等核心赛道。仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注航天航空、船舶制造、交运设备以及贵金属等行业的投资机会。 市场分析：成长行业领涨沪指突破3300点2025-05-06 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周二A股市场高开高走、震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在3306点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，尾盘再度上行，盘中软件开发、互联网服务、消费电子以及小金属等行业表现较好；银行、农牧饲渔、造纸印刷以及旅游酒店等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡上扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.93倍、34.90倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周二成交金额13647亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。政治局会议释放适时降准降息、支持科技创新等信号，强化市场对流动性宽松及科技主线的预期。政策重心转向扩大内需，本月重点关注财政政策落地及消费刺激措施。央行释放宽松信号，汇金增持托底市场，融资余额有望回升，ETF资金持续流入提供流动性支撑。预计短期市场以稳步震荡上行为主，市场或延续政策与业绩双轮驱动的结构性行情，投资者需平衡防御与成长，聚焦业绩 确定性高、政策催化明确的板块，同时警惕外部风险引发的短期波动。中长期投资者仍可逢低布局科技与消费升级等核心赛道。仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注汽软件开发、互联网服务、通信设备以及消费电子等行业的投资机会。 周度策略：一周要闻与投资参考(2025.0428-0504）2025-05-04 （郑婷S0730524110001） 1、全国要闻与数据跟踪2、河南经济与政策跟踪3、债券市场运行跟踪4、股票市场运行跟踪5、券商板块周行情跟踪 市场分析：成长行业领涨A股小幅整理2025-04-30 周三A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在3292点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中汽车零部件、机器人、消费电子以及软件开发等行业表现较好；电力、保险、航运港口以及银行等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.97倍、34.47倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周三成交金额11933亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。政治局会议释放适时降准降息、支持科技创新等信号，强化市场对流动性宽松及科技主线的预期。预计短期市场仍以区间震荡为主，但政策托底与经济韧性为结构性机会提供支撑。市场或延续政策与业绩双轮驱动的结构性行情，投资者需平衡防御与成长，聚焦业绩确定性高、政策催化明确的板块，同时警惕外部风险引发的短期波动。中长期投资者仍可逢低布局科技与消费升级等核心赛道。仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注汽车零部件、互联网服务、机器人以及软件开发等行业的投资机会。 市场分析：汽车互联网行业领涨A股震荡整固2025-04-29 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周二A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在3294点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中汽车零部件、机器人、互联网服务以及通用设备等行业表现较好；电力、保险、航运港口以及贵金属等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.99倍、34.04倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周二成交金额10419亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。政治局会议释放适时降准降息、支持科技创新等信号，强化市场对流动性宽松及科技主线的预期。4月是年报和一季报密集披露期，市场将从预期驱动转向基本面验证。预计短期市场仍以区间震荡为主，但政策托底与经济韧性为结构性机会提供支撑。市场或延续政策与业绩双轮驱动的结构性行情，投资者需平衡防御与成长，聚焦业绩确定性高、政策催化明确的板块，同时警惕外部风险引发的短期波动。中长期投资者仍可逢低布局科技与消费升级等核心赛道。仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注汽车零部件、互联网服务、机器人以及通用设备等行业的投资机会。 【行业公司】 行业月报：亦庄人形机器人马拉松完赛，洛阳钼业拟收购Lumina黄金公司全部股权2025-04-30 （石临源S0730525020001） 投资要点： l4月新材料板块走势弱于沪深300。截至2025年4月29日，4月新材料指数（万得）下跌4.22%，跑输沪深300指数(-2.89%)1.33个百分点。同期上证综指下跌1.47%，深证成指下跌6.23%，创业板指下跌8.16%。新材料指数涨跌幅与30个中信一级行业相比位列第23位。l基本金属：4月基本金属价格普遍下跌。截至2025年4月29日，4月海期货交易所基本金 属价格涨跌幅度：铜（-3.52%）、铝（-2.90%）、铅（-2.96%）、锌（-4.51%）、锡（-9.02%）、镍（-4.74%）。 l半导体材料：全球半导体销售额继续同比增长。2025年2月，根据美国半导体行业协会（SIA）的数据，全球半导体销售额为549.2亿美元，同比增长17.1%，环比下降2.9%，继去年11月份以来，连续第16个月同比增长；中国半导体销售额为150.6亿美元，同比增长5.6%，环比下降3.1%，连续16个月实现同比增长。 l超硬材料：3月超硬材料及其制品出口量同比增长32.22%。3月我国超硬材料及其制品出口1.40万吨，同比上涨32.22%；出口额1.44亿美元，同比下跌9.35%；出口单价10.35美元/千克，同比下跌31.44%。分层级来看，超硬材料出口64.83吨，同比下跌15.05%；出口额0.13亿美元，同比下跌70.33%；超硬制品出口1.39万吨，同比上涨32.56%；出口额1.31亿美元，同比上涨14.31%。 l特种气体：4月稀有气体价格环比小幅下降。截至2025年4月29日，4月稀有气体价格和月涨跌幅度分别为氦气（655元/瓶，-0.27%），氙气（27000元/立方米，-3.99%），氖气（120元/立方米，-4.00%），氪气（275元/立方米，-8.92%）。