通胀挂钩日报：我们对全球通胀市场的每日分析套餐和评论。

核心观点

• 美国通胀互换市场：美国通胀互换曲线变陡，前端下降，后端上涨。非农就业数据好于预期，显示劳动力市场保持韧性。本周数据包括 ISM 服务业指数、单位劳动力成本和 FRBNY 通胀预期。美联储将于周三召开五月 FOMC 会议。
• 欧元区通胀互换市场：欧元区通胀互换曲线变陡，前端下降，后端上涨。欧元区通胀数据好于预期，服务业通胀可能受到复活节季节性因素的影响。分析师认为欧元区通胀可能存在战术性复苏的空间，建议买入 5 年期西班牙通胀挂钩债券。
• 英国通胀互换市场：英国通胀挂钩债券收益率下跌，主要受后端影响。英国央行 MPC 会议是本周主要事件，分析师预计 MPC 将降息 25 个基点并下调通胀预期，表明风险平衡已转向不太通胀的预期。
• TIPS 市场：美国 TIPS 市场表现良好，收益率和溢价均有所上升。欧元区 TIPS 市场表现一般，英国 TIPS 市场表现良好。
• 研究结论：分析师认为，美国和欧元区通胀互换市场短期内可能继续上涨，但长期来看，通胀压力可能有所缓解。投资者应关注美联储和欧洲央行的政策动向，以及全球经济形势的变化。

关键数据

• 美国：非农就业人数增加 177k，3 个月平均增速接近巴克莱经济学家预期。
• 欧元区：欧元区 4 月份通胀率为 2.2%，核心通胀率为 2.7%。
• 英国：英国央行预计将降息 25 个基点并下调通胀预期。

研究方法

• 巴克莱使用多种分析工具，包括收益率曲线分析、通胀互换分析和 TIPS 分析，对全球通胀市场进行深入研究。
• 分析师使用计量经济学模型对 TIPS 市场进行分析，并评估其与 CPI 互换的关联性。
• 巴克莱对 TIPS ETF 的资金流入和资金流出进行分析，以评估市场情绪。