菜粕早报

每日提示

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。

目录

• 每日提示
• 近期要闻
• 多空关注
• 基本面数据
• 持仓数据
• 菜粕观点和策略

近期要闻

1. 国内水产养殖淡季中回升，现货市场供应偏紧需求回升。
2. 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，另外中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查尚在进行，未来结果尚有变数。
3. 全球油菜籽今年产量小幅减少，主要受欧盟油菜籽产量减少和加拿大油菜籽产量低于预期影响。
4. 俄乌冲突尚在进行，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，全球地缘冲突未来仍有上升可能，对大宗商品尚有支撑。

多空关注

• 利多：中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，油厂菜粕库存压力不大。
• 利空：3月后进口油菜籽到港量有所增加，中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查仍有变数，菜粕需求尚处于季节性淡季。

基本面数据

• 国内油菜籽供需平衡表显示，2023年国内油菜籽产量和总供给量均有所增加，期末库存维持高位。
• 国内菜粕供需平衡表显示，2023年菜粕期末库存较高，库存消费比有所上升。

持仓数据

• 菜粕仓单统计显示，4月以来仓单量大幅增加，5月6日仓单量达到15700手。

菜粕观点和策略

• 基本面：菜粕震荡收涨，豆粕走势带动和技术性震荡整理，菜粕油厂开机处于低位，菜粕库存维持低位支撑盘面。菜粕现货需求短期逐步回升，进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力，盘面短期回归震荡。中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜粕，但未对油菜籽进口加征关税，利多程度也或有限。
• 基差：现货2480，基差-68，贴水期货。偏空。
• 库存：菜粕库存1.45万吨，上周0.97万吨，周环比增加49.48%，去年同期2.6万吨，同比减少44.23%。偏多。
• 盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空。
• 主力持仓：主力多单减少，资金流入，偏多。
• 预期：菜粕短期受进口油菜籽库存处于低位和中国对加拿大油渣饼进口加征关税影响冲高回落，加上豆粕带动菜粕价格短期回归区间震荡。菜粕RM2509：2520至2580区间震荡。

菜粕期货及现货价格汇总

• 4月以来菜粕期货价格波动较大，现货价格跟随期货价格走势，基差贴水维持偏高位。

菜粕仓单统计

• 4月以来菜粕仓单量大幅增加，5月6日仓单量达到15700手。

菜粕现货价格汇总

• 4月以来菜粕现货价格波动较大，跟随期货价格走势。

进口菜籽进口到港量

• 4月进口菜籽到港量低于预期，进口成本震荡回升。

油厂菜籽库存

• 油厂菜籽库存小幅回落，菜粕库存回落至低位。

油厂菜籽入榨量

• 油厂菜籽入榨量低位回升。

水产鱼类价格

• 水产鱼类价格小幅回升，虾贝类维持平稳。

主要风险点

• 国内水产养殖需求短期偏淡（下行风险）。
• 进口加拿大油菜籽到港增多（下行风险）。