油脂周报：原油走弱，油脂震荡回落

摘要： 【行情复盘】： 本周油脂期价震荡回落，全周豆油Y2509合约下跌1.29%，以7832元/吨报收，棕榈油P2509合约下跌2.72%以8148元/吨报收，菜油OI2509合约下跌2.20%，以9297元/吨报收。 【重要资讯】： 榈油方面：据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚4月1-30日棕榈油出口量为1087133吨，较上月同期出口的1049254吨增加3.6%。南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2025年4月1-25日马来西亚棕榈油单产增加12.46%，出油率增加0.37%，产量增加14.74%。马棕榈油下跌4.39%。 豆油方面：USDA最新干旱报告显示，截至4月22日当周，约21%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为23%，去年同期为20%。约26%的美国玉米种植区域受到干旱影响，而此前一周为30%，去年同期为22%。约21%的美国棉花种植区域受到干旱影响，而此前一周为22%，去年同期为9%。美豆本周下跌0.09%。 【后市展望】： 五一长假前，油脂期价震荡回落。产地棕榈油已进入增产周期，4月份产量与库存或双增，当前印尼B40政策无进展，叠加原油价格下跌，使得棕榈油作为生物燃料的性价比进一步下降。南美巴西大豆收割进入尾声，美国新季大豆播种进度高于预期，天气情况良好，使得CBOT大豆顺势承压。国内方面，油脂需求淡季已至，五一小长假后市场有一定量的刚需补充库存，但大豆已陆续通关，工厂开机率将进一步提升，豆油库存将进入累库阶段。另外中美之间关系进展也将对油脂走势有一定的影响。国内三大油脂价宽幅震荡的概率较大。 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 一、现货分析： 截止至2025年04月30日，张家港地区四级豆油现货价格8,250元/吨，较上一交易日下跌70元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近5年相比维持在平均水平。 截止至2025年04月30日，广东地区24度棕榈油现货价格8,750元/吨，较上一交易日下跌230元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油现货价格较近5年相比维持在平均水平。 截止至2025年04月30日，江苏地区四级菜油现货价格9,350元/吨，较上一交易日下跌80元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 Page1 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 二、其他数据： 截至2025年4月25日，全国豆油库存减少3.90万吨至69.10万吨。2025年4月30日，全国棕榈油商业库存减少0.70万吨至35.10万吨。 截至2025年4月29日港口进口大豆库5364360吨。 Page2 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 截止至2025年04月30日，张家港地区四级豆油基差418元/吨，较上一交易日下跌122元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油基差较近5年相比维持在较低水平。 截止至2025年04月30日，广东地区24度棕榈油基差602元/吨，较上一交易日下跌258元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油基差较近5年相比维持在较低水平。 截止至2025年04月30日，江苏地区菜油基差53元/吨，较上一交易日下跌75元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区菜油基差较近5年相比维持在较低水平。 Page3 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 三、综合分析： 本周油脂期价震荡回落，全周豆油Y2509合约下跌1.29%，以7832元/吨报收，棕榈油P2509合约下跌2.72%以8148元/吨报收，菜油OI2509合约下跌2.20%，以9297元/吨报收。 榈油方面：据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚4月1-30日棕榈油出口量为1087133吨，较上月同期出口的1049254吨增加3.6%。南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2025年4月1-25日马来西亚棕榈油单产增加12.46%，出油率增加0.37%，产量增加14.74%。马棕榈油下跌4.39%。 豆油方面：USDA最新干旱报告显示，截至4月22日当周，约21%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为23%，去年同期为20%。约26%的美国玉米种植区域受到干旱影响，而此前一周为30%，去年同期为22%。约21%的美国棉花种植区域受到干旱影响，而此前一周为22%，去年同期为9%。美豆本周下跌0.09%。 五一长假前，油脂期价震荡回落。产地棕榈油已进入增产周期，4月份产量与库存或双增，当前印尼B40政策无进展，叠加原油价格下跌，使得棕榈油作为生物燃料的性价比进一步下降。南美巴西大豆收割进入尾声，美国新季大豆播种进度高于预期，天气情况良好，使得CBOT大豆顺势承压。国内方面，油脂需求淡季已至，五一小长假后市场有一定量的刚需补充库存，但大豆已陆续通关，工厂开机率将进一步提升，豆油库存将进入累库阶段。另外中美之间关系进展也将对油脂走势有一定的影响。国内三大油脂价宽幅震荡的概率较大。 Page4 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公40政策不明司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们