油脂走弱 花生盘面震荡回落
银河农产品研究员：刘大勇期货从业证号：F03107370投资咨询证号：Z0018389 花生策略推荐 ◼交易逻辑：部分春花生上市，河南新季花生价格在5.2元/斤，但量比较少，东北花生现货稳定，进口花生价格稳定，油厂收购接近尾声，河南和山东产区花生现货稳定，最低在4.3元/斤附近。河南等地单产减少，但新季种植面积会增加（全国面积预计增加10%），整体产量可能和去年持平，花生现货稳定。本周花生10合约震荡回落，上方8900压力仍较大。目前市场没有大矛盾，虽然河南等地产量受影响，但目前影响较小，盘面偏强震荡。关注新季花生产量和价格。 ◼策略：10花生偏强震荡，8600-9000震荡操作，逢高短空。 ◼期现策略：当前最低仓单在8700元/吨附近，盘面升水。 月差：10-1价差在100-300之间。 ◼ ◼期权策略：卖出pk410-C-9100期权策略持有。 花生价格—少量新花生上市，进口花生价格稳定 国内花生：东北产区花生价格稳定，山东和河南产区价格稳定。山东大花生米4.3元/斤，较上周持平；河南驻马店白沙4.4元/斤，较上周持平，辽宁昌图白沙4.7元/斤，较上周稳定，吉林扶余白沙4.6元/斤，较上周下跌0.05元/斤。河南部分新花生上市，价格在5.2元/斤的高价，产区供应量稳定，贸易商出货意愿增加，部分油厂停收，下游刚需采购为主。 油厂油料米：部分油厂价格稳定，油厂基本收购价在8000-8300元/吨。 进口花生：苏丹米价格8400元/吨，较上周稳定；塞内米价格7800元/吨，较上周稳定。 国内需求—油厂开工率下降，花生库存下降 油厂开机率：部分油厂停收，开机率下降。截止8月16日，花生油厂本周开机率3.0%，环比下降0.6%，压榨量0.4万吨。 油厂库存：本周油厂到货量0.33万吨，到货量减少。油厂花生库存4.4万吨，较上周减少0.1万吨。花生油库存4.05万吨，较上周减少0.02万吨。 压榨利润——收购花生价格稳定，压榨利润继续下降 压榨利润：由于部分花生油厂收购价格稳定，花生粕价格下跌，花生油价格也在下降，导致油厂压制利润-710元/吨，环比上周下跌70元/吨。(钢联数据) 花生油价格：一级花生油均价14400元/吨，较上周下跌100元/吨，小榨浓香油价格17400元/吨，较上周下跌100元/吨。花生粕：由于豆粕现货偏弱，花生粕价格下跌，本周3200元/吨。 月差:本周由于10月花生偏强，10-1价差波动较小，目前价差272，上周214。由于10花生底部震荡，预计价差仍会100-300之间震荡。期现价差:当前基差在-70附近。 花生进口—进口量仍较低 花生仁进口：6月花生仁进口7.1万吨，1-6月进口39.9万吨，比去年同期减少29.6%。 花生仁出口：6月花生仁出口0.84万吨，1-6月出口累计6.8万吨，比去年同期增加52%。 花生油进口：6月花生油进口2.45万吨，1-6花生油累计进口13.6万吨，同比减少9%。 河南中部通货花生仁现货价格（单位：元） ◼作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 ◼免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 北京市朝阳区朝阳门外大街16号，中国人寿大厦11层1101号(100020)Floor 11,China Life Center, No.16 Chaoyangmenwai Street, Beijing, P.R. China (100020)上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28thFloor,No.501DongDaMingRoad,SinarMasPlaza,HongkouDistrict,Shanghai,China全国统一客服热线：400-886-7799公司网址：www.yhqh.com.cn
