现货成交偏弱 花生盘面震荡回落

银河农产品研究员：刘大勇期货从业证号：F03107370投资咨询证号：Z0018389 花生策略推荐 ◼交易逻辑：新季花生成交平淡，部分油厂下调收购价格，通货花生受消费较弱影响，价格回落。河南新季花生价格在4.3元/斤附近，东北花生现货也在回落，进口花生价格稳定，油厂开机率增加，豆粕本周偏强，花生油价格也在上涨，油厂榨利继续增加。下游消费仍偏弱，油厂花生油库存仍处于高位。本周花生01合约震荡走低，目前市场交易仓单逻辑，传闻最低仓单在7800元/吨，01花生预计仍会底部震荡。 ◼策略：01花生底部震荡，7800-8200震荡操作。 ◼期现策略：当前最低仓单在8400元/吨附近（通货花生，但掺混仓单最低在7800元/吨），盘面贴水。 ◼月差：1-4价差观望。 ◼期权策略：卖出pk501-C-8500期权策略持有平仓，可以尝试卖出pk501-P-7700期权策略。 花生价格—油厂进场收购，价格回落，进口花生价格稳定 国内花生：东北和河南产区新季花生价格回落。山东大花生米4.2元/斤，较上周稳定；河南新季花生4.35元/斤，较上周上涨0.05元/斤，辽宁昌图白沙4.2元/斤，较上周回落0.05元/斤，吉林扶余白沙4.2元/斤，较上周下跌0.05元/斤。新花生成交平淡，油厂下调收购价格，价格回落。 油厂油料米：部分油厂下调花生收购价格，油厂基本收购价在7350-7700元/吨。进口花生：苏丹米价格7500元/吨，较上周持平。 国内需求—油厂开工率回升，花生库存增加 油厂开机率：新花生上量，油厂陆续收购，开机率继续回升。截止11月21日，花生油厂本周开机率19.7%，环比上调7.2%，压榨量2.62万吨。 油厂库存：本周油厂到货量3.33万吨，到货量增加。油厂花生库存8.27万吨，较上周增加0.71万吨。花生油库存3.90万吨，较上周增加0.02万吨。 压榨利润——收购花生价格偏弱，花生油上涨，压榨利润增加 压榨利润：由于部分花生油厂收购价格下调，花生粕价格稳定，花生油价格上涨，导致油厂压制利润-116元/吨，环比上周增加103元/吨。(钢联数据) 花生油价格：一级花生油均价14300元/吨，较上周上涨300元/吨，小榨浓香油价格17000元/吨，较上周增加100元/吨。花生粕：由于豆粕现货稳定，花生粕与豆粕价差较低，花生粕价格稳定，本周3050元/吨。 月差:本周由于01花生震荡回落，1-4价差缩小，目前价差-248，上周-235。由于01花生下跌空间有限，预计价差仍会-50--250之间震荡。期现价差:当前通货仓单（8400元/吨）但其他仓单可以相对较低。 花生进口—进口量仍较低 花生仁进口：10月花生仁进口7.1万吨，1-10月进口63.3万吨，比去年同期增加2.5%。 花生仁出口：10月花生仁出口1.51万吨，1-10月出口累计10.8万吨，比去年同期增加57%。 花生油进口：10月花生油进口1.9万吨，1-10花生油累计进口21.7万吨，同比去年增加1%。 河南中部通货花生仁现货价格（单位：元） ◼作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 ◼免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 北京市朝阳区朝阳门外大街16号，中国人寿大厦11层1101号(100020)Floor 11,China Life Center, No.16 Chaoyangmenwai Street, Beijing, P.R. China (100020)上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28thFloor,No.501DongDaMingRoad,SinarMasPlaza,HongkouDistrict,Shanghai,China全国统一客服热线：400-886-7799公司网址：www.yhqh.com.cn