RU&NR天然橡胶及20号胶

乙巳蛇年版 【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（25-04-28） 研究员潘盛杰 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收14795点，上涨+75点或+0.51%；日本JRU主力09合约报收289.1点，上涨+0.2点或+0.07%。截至前日12时，销地WF报收14600-14750元/吨，越南3L混合报收16050-16200元/吨，泰国烟片报收20300-20400元/吨，产地标二报收14100-14300元/吨。 期货从业证号F3035353投资咨询从业证号Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力06合约报收12355点，上涨+55点或+0.45%；新加坡TF主力07合约报收165.4点，上涨+0.2点或+0.12%。截至前日18时，烟片胶船货报收2200美元/吨，泰标近港船货报收1705-1750美元/吨，泰混近港船货报收1730-1750美元/吨，马标近港船货报收1720-1740美元/吨，人民币混合胶现货报收14320-14350元/吨。 手机号166-2162-2706 邮箱panshengjie_qh@chinastock.com.cn BR丁二烯橡胶相关：BR主力06合约报收11405点，上涨+70点或+0.62%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收11500-11600元/吨，山东民营顺丁报收11300-11400元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收11500-11600元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收11500-11700元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收11700-11800元/吨。山东地区丁二烯报收9200-9300元/吨。 微博 【重要资讯】 援引QinRex数据：2025年一季度泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）79.8万吨，同比增2%。其中标胶46.5万吨，同比降4%；烟片胶10.7万吨，同比增10%；乳胶22.1万吨，同比增12%。一季度出口到中国天然橡胶37.2万吨，同比增33%：其中标胶23.2万吨，增11%；烟片胶3.9万吨，大增290%，乳胶10万吨，增64%。同期泰国出口混合胶42.5万吨，增45%；出口到中国42.1万吨，增48%。综合看泰国一季度天然橡胶、混合胶合计出口122.3万吨，同比增13.6%，合计出口中国79.3万吨，同比增41%。 【逻辑分析】 截至上周五：RU合约库存小计环比去库，报收20.16万吨，高于库存期货（仓单）+0.08万吨；NR合约库存小计环比去库，报收8.03万吨；国内全钢轮胎产线成品库存环比累库+1天，报收43天，同比累库+1天，连续30周边际去库；国内半钢轮胎产线成品库存环比累库+1天，报收46天，创2023年2月以来新高，同比累库+18天，连续8周边际累库。 【交易策略】 单边：RU主力09合约在手多单持有，止损宜上移至上周四低位处；NR主力06合约观望，关注上周三低位处的支撑。 套利（多-空）：RU2509-NR2509报收+2460点，择机介入，宜在上周四低位处设置止损。 期权：观望。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（25-04-24） 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收14555点，下跌-140点或-0.95%；日本JRU主力09合约报收289.9点，上涨+4.6点或+1.61%。截至前日12时，销地WF报收14300-14450元/吨，越南3L混合报收16000-16100元/吨，泰国烟片报收20200-20300元/吨，产地标二报收13800-14000元/吨。 NR 20号胶相关：NR主力06合约报收12345点，下跌-185点或-1.48%；新加坡TF主力07合约报收167.2点，上涨+1.2点或+0.72%。截至前日18时，烟片胶船货报收2200美元/吨，泰标近港船货报收1750-1770美元/吨，泰混近港船货报收1750-1770美元/吨，马标近港船货报收1740-1760美元/吨，人民币混合胶现货报收14500-14520元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力06合约报收11120点，下跌-175点或-1.55%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收11300-11400元/吨，山东民营顺丁报收11200-11300元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收11300-11400元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收11400-11500元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收11700元/吨。山东地区丁二烯报收8600-8700元/吨。 【重要资讯】 QinRex援引泰媒消息：泰国副总理兼商务部长披差主持棕榈油与橡胶产品市场形势会议，要求国内贸易厅密切跟进收购动态，强化执法监管。在橡胶方面，其被纳入监管范畴，超5000公斤经营者需申报。披差对橡胶市场前景乐观，称随全球需求增长、开拓新兴市场，泰国农产品出口有望稳中有升，拉动国内价格上涨，增强农民收益。同时，他指示办公室深入研究橡胶产业发展，应对贸易环境变化，推动升级。泰国虽为最大生产国，但单位面积产量仅列第11，需加快改革提升竞争力。商务部也将稳控价格，保障交易公平，维护农民权益。 【逻辑分析】 2月，南方涛动指数环比下滑，报收-0.4点，同比上涨+5.2点，环、同比走强。2月，日本橡胶制品产成品存货率指数环比累库，报收97.6点，同比去库-4.1点，环、同比累库。4月至今，国内轮胎轮毂行业市净率环比下滑，报收1.81倍（点），同比下滑-0.32点，连续2个月边际下滑，利空RU单边。 【交易策略】 单边：RU主力09合约在手多单持有，宜在周三低位处设置止损；NR主力06合约观望，关注周三低位处的支撑。 套利（多-空）：观望。 期权：观望。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（25-04-23） 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收14580点，上涨+45点或+0.31%；日本JRU主力09合约报收285.3点，下跌-6.5点或-2.23%。截至前日12时，销地WF报收14400-14550元/吨，越南3L混合报收16100-16200元/吨，泰国烟片报收20200-20300元/吨，产地标二报收13800-14100元/吨。 NR 20号胶相关：NR主力06合约报收12395点，下跌-25点或-0.20%；新加坡TF主力07合约报收166.0点，下跌-2.4点或-1.43%。截至前日18时，烟片胶船货报收2200美元/吨，泰标近港船货报收1740-1750美元/吨，泰混近港船货报收1740-1750美元/吨，马标近港船货报收1730-1740美元/吨，人民币混合胶现货报收14380-14400元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力06合约报收10945点，上涨+5点或+0.05%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收11300-11400元/吨，山东民营顺丁报收11100-11300元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收11300-11400元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收11100-11500元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收11700元/吨。山东地区丁二烯报收8600-8750元/吨。 【重要资讯】 援引QinRex数据：2025年前2个月，印尼出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为28.5万吨，同比增9%。其中，标胶出口27.9万吨，同比增9%；烟片胶出口0.6万吨，同比增20%；乳胶出口0.01万吨，同比降67%。1-2月，出口到中国天然橡胶合计为6.1万吨，同比增281%；混合胶出口到中国合计为1万吨，同比增400%。综合来看，印尼前2个月天然橡胶、混合胶合计出口29.5万吨，同比增12%；合计出口到中国7.1万吨，同比增294%。 【逻辑分析】 2月，台湾省橡塑业劳动力指数环比下滑，报收85.4点，同比上涨+0.7点，连续6个月边际下滑，利空RU单边。4月至今，上期所RU合约仓单环比累库，报收20.06万吨，同比去库-1.45万吨，连续5个月边际去库。4月至今，日本JRU烟片胶交割库存环比累库，报收0.42万吨，原始去库-0.51万吨，连续6个月边际累库，利多BR-RU价差（天胶累库，相对利空RU）。 【交易策略】 单边：RU主力09合约少量试多，宜在夜盘低位处设置止损；NR主力06合约观望，关注上周三低位处的支撑。 套利（多-空）：观望。 期权：观望。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（25-04-22） 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收14575点，下跌-220点或-1.49%；日本JRU主力09合约报收291.8点，上涨+0.9点或+0.31%。截至前日12时，销地WF报收14450-14550元/吨，越南3L混合报收16200-16250元/吨，泰国烟片报收20300-20400元/吨，产地标二报收14100-14300元/吨。 NR 20号胶相关：NR主力06合约报收12395点，下跌-260点或-2.05%；新加坡TF主力07合约报收168.4点，上涨+1.9点或+1.14%。截至前日18时，烟片胶船货报收2200美元/吨，泰标近港船货报收1765-1785美元/吨，泰混近港船货报收1765-1785美元/吨，马标近港船货报收1750-1775美元/吨，人民币混合胶现货报收14550-14600元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力06合约报收10915点，下跌-205点或-1.84%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收11300-11400元/吨，山东民营顺丁报收11100-11300元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收11300-11400元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收11100-11500元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收11700元/吨。山东地区丁二烯报收8700-8800元/吨。 【重要资讯】 援引LMC Automotive报告：2025年3月，全球轻型车经季节调整年化销量预计达9000万辆，较上月上升，超2024年全年水平。当月销量同比增7.1%至853万辆，1-3月累计增长6%。尽管全球经济前景不明朗，但美国、中国、西欧等主要市场销量均实现增长。美国因汽车关税致车价上涨预期，销量受提前释放效应拉动；中国得益于政府刺激措施，销量预计稳定。美国保护主义政策带来的不确定性，将切实影响今年及未来全球经济格局。 【逻辑分析】 援引第三方统计：国内青岛保税区区内库存环比去库，报收8.06万吨，同比去库-0.23万吨，连续28周边际累库；区外库存环比去库，报收53.19万吨，同比累库+0.56万吨，为2024年2月以来首次同比累库，连续28周边际累库；截至4月上旬，日本JRU烟片胶交割库存环比累库，报收0.42万吨，同比去库-0.50万吨，近2旬边际去库。验证烟片胶近期小幅企稳。 【交易策略】 单边：RU主力09合约观望；NR主力06合约在手多单宜在上周五低位处设置止损。 套利（多-空）：观望。 期权：观望。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（25-04-21） 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收14755点，上涨+165点或+1.13%； 日本JRU主力09合约报收291.5点，下跌-0.2点或-0.07%。截至前日12时，销地WF报收14400-14500元/吨，越南3L混合报收16100-16200元/吨，泰国烟片报收20200